Novartis AG ha detto giovedì che venderà la sua partecipazione di quasi un terzo con diritto di voto in Roche al suo rivale trasversale per 20,7 miliardi di dollari, separando i due concorrenti che erano stati legati dall'investimento per più di due decenni.

L'accordo libera Roche dai legami di proprietà con un importante rivale con potere di veto strategico, anche se ha comunque mantenuto un ruolo passivo di fronte ai potenti azionisti della famiglia Roche.

La transazione ha mandato le azioni Roche a un livello record. A metà mattina, erano in rialzo del 2,4%, mentre le azioni Novartis erano in rialzo dello 0,2%.

Novartis ha accettato di vendere 53,3 milioni di azioni al portatore di Roche per 388,99 dollari (356,93 franchi svizzeri) per azione, un prezzo che riflette la media ponderata in base al volume dei certificati azionari senza diritto di voto di Roche nei 20 giorni di negoziazione al 2 novembre, ha detto Novartis in un comunicato.

In una dichiarazione separata, Roche ha detto che userà il debito per finanziare quello che ha chiamato un "allontanamento di due concorrenti" e prevede di ridurre il suo capitale cancellando le azioni riacquistate per riacquistare piena flessibilità strategica.

Il coinvolgimento di Novartis è iniziato nel 2001, quando l'investitore attivista svizzero Martin Ebner, noto per aver orchestrato la fusione che ha creato il gigante bancario UBS, ha offerto la sua quota di Roche al suo rivale trasversale per la frustrazione sulle proposte respinte.

Ebner all'epoca aveva accumulato la partecipazione in Roche per spingere un cambiamento strategico, ma ha incontrato l'opposizione delle famiglie fondatrici che controllano il gruppo.

Gli azionisti di Roche voteranno sul piano in un'assemblea generale straordinaria il 26 novembre.

L'amministratore delegato di Novartis Vas Narasimhan ha detto che ora è il momento giusto per monetizzare l'investimento.

"L'annuncio di oggi è coerente con il nostro focus strategico e intendiamo impiegare i proventi della transazione in linea con le nostre priorità di allocazione del capitale", ha detto.

Novartis, che ha preso un ruolo di hands-off come investitore di Roche senza un direttore che lo rappresenti nel consiglio, ha detto che riporterà un guadagno dalla vendita della partecipazione di circa 14 miliardi di dollari.

Ha detto che l'investimento acquisito per circa 5 miliardi di dollari nel 2001 e 2003 ha fornito contributi ricorrenti agli utili e dividendi cumulativi per oltre 6 miliardi di dollari.

Alla chiusura di mercoledì, le azioni di Roche hanno avuto una corsa di oltre il 19% finora quest'anno, per un guadagno di circa il 160% dalla comparsa di Novartis sul registro azionario a metà 2001.

Gli analisti di Jefferies hanno detto che la transazione dovrebbe fornire una spinta immediata del 7% agli utili per azione e per ora mettere a riposo le speculazioni persistenti che Roche potrebbe guardare a più grandi acquisizioni.

Per Novartis, l'accordo semplifica ulteriormente la sua struttura dopo che il produttore di farmaci contro malattie come l'artrite, il cancro e la sclerosi multipla nel 2019 ha scorporato l'attività di cura degli occhi Alcon e ha lanciato una revisione strategica della divisione di farmaci generici Sandoz.

Roche ha detto che tutti i possessori di titoli azionari Roche beneficeranno dell'accrescimento degli utili in seguito alla transazione. Ha confermato il suo outlook per il 2021 e ha detto che punta ad aumentare il suo dividendo per il 2021.

La transazione non comporterà un cambiamento di controllo in quanto il pool di azionisti delle famiglie fondatrici detiene già la maggioranza dei voti, ha detto. Il suo potere di voto aumenterà a circa il 67,5% dopo l'accordo.

Roche ha detto che la commissione d'acquisto svizzera ha esentato il pool dall'obbligo di presentare un'offerta obbligatoria. Il flottante aumenterà al 24,9% dal 16,6%.