I gestori notano che il classico modello stagionale di mercati azionari forti a novembre e dicembre non si è ripetuto nel 2024 e sottolineano il calo del prezzo delle azioni di Novo Nordisk come fattore che ha contribuito al declino del fondo.
Dopo le elezioni presidenziali statunitensi, il mercato è caratterizzato dall'incertezza sulle barriere commerciali e dall'insediamento di Donald Trump nel gennaio 2025, che ha contribuito all'aumento dei tassi di interesse a lungo termine e ai segnali di cautela della Federal Reserve.
Secondo il manager, la spesa per la difesa in Europa aumenterà in modo significativo, indipendentemente dagli sviluppi in Ucraina, a vantaggio delle aziende europee del settore.
"Il Presidente eletto non si accontenterà del vecchio limite NATO del due percento all'anno, ma ora parla di livelli del cinque percento. Naturalmente si tratta di un gioco di negoziazione e probabilmente non è nemmeno tecnicamente possibile, data la potenziale disponibilità di personale militare, ma il limite sarà significativamente più alto rispetto al passato, il che andrà a vantaggio delle aziende del settore della difesa in Europa".
Nel frattempo, gli Stati Uniti sembrano destinati ad aumentare le esportazioni di gas verso l'Europa e a tagliare le tasse, il che potrebbe stimolare i consumi ma anche aumentare il deficit di bilancio. Un atteggiamento più favorevole nei confronti della produzione di petrolio negli Stati Uniti potrebbe anche far scendere i prezzi del petrolio.
In Svezia, i tassi d'interesse più bassi, i tagli fiscali e gli aumenti salariali stanno contribuendo a migliorare il potere d'acquisto, soprattutto per i proprietari di case. Si prevede che questo favorisca le piccole aziende quotate in borsa, che dipendono maggiormente dall'economia svedese rispetto alle grandi aziende globali.
Il gestore osserva che i flussi netti verso i fondi svedesi sono stati limitati rispetto ai fondi globali e nordamericani, il che ha contribuito a una differenza di valutazione significativa tra le azioni svedesi e quelle statunitensi.
Tuttavia, l'indebolimento della corona e il graduale rafforzamento dell'economia svedese stanno sostenendo le azioni svedesi, che il gestore considera interessanti dal punto di vista della valutazione.
Infine, il gestore esprime ottimismo sullo sviluppo della Borsa di Stoccolma nel 2025 e vede buone opportunità per le aziende svedesi di ottenere forti rendimenti.
Le maggiori partecipazioni nel portafoglio azionario del fondo alla fine del mese erano Indutrade, SEB, Autoliv, Castellum e Atlas Copco. La ponderazione azionaria era del 58,7 percento alla fine del mese.
Strand Förmögenhetsfond, % | Dicembre, 2024 |
Fondo MM, variazione in percentuale | -1,57 |
Indice MM, variazione in percentuale | -0,48 |