Le aziende statunitensi pubblicheranno nelle prossime settimane i risultati dell'ultimo trimestre del 2021, mentre gli investitori si preoccupano dell'impatto dell'inflazione sui guadagni e della pressione sulla Federal Reserve per accelerare i tempi per dare il via ai rialzi dei tassi di interesse. Le preoccupazioni, insieme alla cautela legata alla rapida diffusione della variante COVID-19 Omicron, hanno guidato un recente sell-off del mercato, guidato dal Nasdaq e dalle azioni della tecnologia e di altre grandi aziende in crescita che hanno beneficiato dei bassi tassi di interesse.

La crescita degli utili su base annua per le aziende dell'S&P 500 dovrebbe essere inferiore nel quarto trimestre rispetto ai primi tre trimestri del 2021, ma ancora forte al 22,4%, secondo i dati IBES di Refinitiv.

Gli enormi guadagni di profitto all'inizio del 2021 sono stati alimentati da un rimbalzo dalla recessione economica nelle prime fasi della pandemia.

Si sta "avvicinando la fine dei confronti molto facili che abbiamo avuto rispetto al 2020", ha detto Bill Northey, direttore senior degli investimenti alla U.S. Bank Wealth Management. "Quei facili confronti cominceranno a svanire mentre ci muoviamo verso il 2022".

La forte performance di mercato dell'anno scorso - con l'S&P 500 che ha guadagnato il 26,9% per l'anno - è stata sulla base di una massiccia crescita dei profitti, quindi le prospettive aziendali per il 2022 saranno fondamentali in questo periodo di guadagni, ha detto Northey.

La crescita degli utili per tutto il 2021 è stimata a circa il 50% rispetto all'8,6% per il 2022, mentre il rapporto prezzo-utili a termine per lo S&P 500 è stato l'ultimo a 21,7, rispetto alla sua media a lungo termine di 15,5, secondo Refinitiv DataStream.

JPMorgan Chase deve riferire venerdì e darà il via al periodo di reporting insieme a Citigroup e Wells Fargo.

Entrando nella stagione dei guadagni, le azioni bancarie sono aumentate con i rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti mentre l'attenzione si è rivolta alle aspettative di aumento dei tassi.

Gli analisti si aspettano che le grandi banche statunitensi mostrino un aumento delle entrate principali del quarto trimestre, grazie ai nuovi prestiti e all'aumento dei rendimenti del Tesoro.

Sia l'indice bancario S&P 500 che l'indice finanziario hanno raggiunto i massimi storici la scorsa settimana. I verbali rilasciati la scorsa settimana dalla riunione di dicembre della Fed hanno mostrato che alcuni politici vogliono stringere la politica ancora più velocemente. Con l'inflazione tra le loro principali preoccupazioni, gli investitori guarderanno anche per i segni che i colli di bottiglia della catena di approvvigionamento possono essere attenuati. I rapporti economici statunitensi hanno offerto qualche speranza su questo fronte.

Il rapporto della scorsa settimana sull'attività dell'industria dei servizi negli Stati Uniti ha incluso segni timidi che l'impasse dell'offerta in quel settore sta iniziando a rompersi.

I problemi di trasporto nei porti e in altre aree hanno portato a maggiori spese per le aziende e a costi più alti per i consumatori.

I colli di bottiglia hanno colpito soprattutto i rivenditori, e gli investitori osserveranno come hanno influenzato le vendite delle vacanze.

Le aziende dell'S&P 500 hanno mantenuto margini di profitto record, con molte in grado di trasferire le spese più alte ai clienti, ma questo potrebbe non continuare.

"Ci aspettiamo che i margini non siano un record in questo trimestre" ma ancora alti, ha detto Howard Silverblatt, analista senior dell'indice di S&P Dow Jones Indices a New York.

Il mercato azionario ha visto gli investitori ruotare fuori dalle azioni tecnologiche di crescita e in azioni più orientate al valore che tendono a fare meglio in un ambiente di tassi di interesse più alti. Eppure, alcuni investitori dicono che i risultati delle aziende tecnologiche potrebbero essere molto meglio di quanto Wall Street si aspetta.

I risultati delle grandi aziende tecnologiche e di altre mega-capacità iniziano la prossima settimana, con Netflix che dovrebbe fare rapporto il 20 gennaio.

I recenti risultati di alcune società di chip, tra cui Micron Technology, sono stati positivi, ha detto Daniel Morgan, gestore di portafoglio al Synovus Trust di Atlanta, Georgia.

"Questo mi dà fiducia che dovremmo ottenere buoni rapporti dal settore dei chip", ha detto. "Sono ottimista".

I settori dell'energia, dei materiali e degli industriali dovrebbero registrare i maggiori guadagni su base annua nel quarto trimestre, secondo i dati di Refinitiv.

L'energia è stata di gran lunga il più forte settore dell'S&P 500 all'inizio del 2022, con l'indice energetico S&P 500 in crescita di circa il 14% dal 31 dicembre, sostenuto da un'offerta limitata, dopo un enorme guadagno del 48% nel 2021.

I risultati delle major petrolifere ExxonMobil e Chevron sono attesi tra un paio di settimane.

Ma tutti gli 11 settori dell'S&P 500 dovrebbero mostrare una crescita degli utili per il quarto trimestre del 2021, mentre la crescita delle entrate per il periodo è vista al 12,1%. Questo livello di crescita sarebbe anche inferiore a quello degli ultimi trimestri, in base ai dati di Refinitiv.