I guadagni di Nvidia, leader dei semiconduttori, mercoledì saranno l'ultimo banco di prova per il rally del mercato azionario statunitense, che ha portato gli indici ai massimi storici di quest'anno.

La corsa del 90% delle azioni di Nvidia quest'anno l'ha resa la terza azienda statunitense per valore di mercato, dietro solo a Microsoft e Apple.

Anche la sua influenza sui mercati più ampi è cresciuta. Poiché i chip di Nvidias sono il gold standard nell'intelligenza artificiale, i suoi risultati sono ampiamente considerati come un barometro per il fiorente settore dell'AI, la cui evoluzione ha alimentato l'entusiasmo degli investitori e ha contribuito a guidare la corsa al rialzo delle azioni statunitensi.

Allo stesso tempo, la crescente ponderazione di Nvidias negli indici e nei fondi negoziati in borsa ha dato ai movimenti del suo prezzo azionario un'influenza maggiore rispetto ai mercati più ampi. Il titolo ha ora una ponderazione superiore al 5% nell'S&P 500, mentre rappresenta il 6,5% del Nasdaq 100 e il 20% del VanEck Semiconductor ETF.

"Se il titolo va bene... ci saranno molti titoli che ne cavalcheranno la scia", ha detto Jay Woods, capo stratega globale di Freedom Capital Markets. "È molto raro che un titolo possa avere un impatto così drammatico sul mercato complessivo. Ma Nvidia se lo è guadagnato". I risultati di Nvidia arrivano mentre l'S&P 500, il Nasdaq Composite e il Dow Jones Industrial Average hanno segnato tutti dei massimi storici questo mese, dopo un aprile turbolento, grazie alla forte stagione degli utili e alle rinnovate speranze che l'economia statunitense si avvii verso il cosiddetto atterraggio morbido.

I solidi guadagni di Nvidia potrebbero integrare le relazioni ben accolte di altre società americane megacap, come Microsoft e Alphabet, aiutando a giustificare le valutazioni del mercato azionario, che negli ultimi mesi si sono allungate. L'S&P 500 viene scambiato a 20,8 volte gli utili futuri, rispetto ad una media storica di 15,7, secondo LSEG Datastream.

La presenza di Nvidia nell'IA significa che "ciò che riferisce può avere un'influenza piuttosto significativa sulla percezione del principale tema di investimento che c'è in questo momento", ha detto Chuck Carlson, amministratore delegato di Horizon Investment Services. L'AI sta "toccando ogni singolo settore, e il nodo di tutto questo è Nvidia", ha detto.

I risultati del primo trimestre fiscale di Nvidia sono previsti dopo la chiusura del mercato, mercoledì. I guadagni potrebbero avere un impatto sui prezzi delle azioni delle aziende legate all'AI, alcune delle quali sono crollate nelle ultime settimane dopo una corsa massiccia.

Super Micro Computer, Advanced Micro Devices , Arm Holdings e Palantir Technologies sono tra i titoli che hanno ceduto dopo i risultati di questo periodo. Tutti questi titoli sono scesi di almeno il 20% rispetto ai massimi delle 52 settimane.

Nvidia, al contrario, è stata recentemente a circa il 2% dal suo massimo intraday di tutti i tempi, prima della sua relazione. Secondo LSEG, il fatturato trimestrale dell'azienda dovrebbe triplicare a 24,6 miliardi di dollari.

"L'asticella è alta", ha detto Bryant VanCronkhite, senior portfolio manager di Allspring Global Investments. "Gli investitori sono molto esigenti in questo momento, e non vedo perché Nvidia non dovrebbe avere gli stessi tassi di ostacolo che hanno avuto queste altre aziende".

GRANDI OSCILLAZIONI

I risultati blockbuster di Nvidia di un anno fa - quando l'azienda ha previsto ricavi trimestrali superiori di oltre il 50% alle stime di Wall Street - hanno contribuito ad accelerare l'entusiasmo del mercato per tutto ciò che riguarda l'AI. Le azioni dell'azienda sono salite del 24% il giorno successivo.

Questa volta, le scommesse nei mercati delle opzioni implicano un movimento dell'8,6% delle azioni Nvidias in entrambe le direzioni entro venerdì, secondo i dati di Trade Alert. Ciò si tradurrebbe in un'oscillazione della capitalizzazione di mercato pari a 200 miliardi di dollari - più grande della capitalizzazione di mercato di circa il 90% delle aziende dell'S&P 500.

Per essere sicuri, l'impennata del prezzo delle azioni di Nvidia significa che l'azienda deve raggiungere un livello elevato per sostenere il suo titolo. Ad esempio, alcuni investitori potrebbero cercare che l'azienda riporti un fatturato particolarmente forte e che preveda che sia robusto anche in futuro.

"Per quanto le cose sembrino grandiose e sicure in questo momento per Nvidia, i ricavi sono ancora molto volatili e penso che siano altamente imprevedibili", ha detto Matt Benkendorf, chief investment officer di Vontobel Quality Growth.

Tuttavia, la valutazione di Nvidia si è moderata, anche se le azioni si sono impennate grazie al rapido aumento delle aspettative degli analisti sui profitti attesi dell'azienda. Il titolo è stato recentemente scambiato a circa 34 volte le stime sugli utili a 12 mesi, in calo rispetto alle oltre 80 volte della metà dello scorso anno, secondo LSEG Datastream.

A differenza di alcuni nomi guidati dall'AI... in realtà è stato guidato principalmente dai fondamentali, ha detto Deepon Nag, gestore di portafoglio della strategia large cap value di ClearBridge Investments.