NVIDIA CORPORATION 
L'impennata del 140% di quest'anno delle azioni di Nvidia, i cui chip sono considerati il gold standard nelle applicazioni di intelligenza artificiale, ha rappresentato circa un quarto del guadagno del 17% dello S&P 500.
Nvidia ha dimostrato la sua forte presa su Wall Street mercoledì, quando il rally dell'8,2% del titolo ha contribuito a guidare l'S&P 500 al suo più grande rialzo intraday in quasi due anni. L'indice ha invertito una perdita dell'1,6% per concludere la giornata in rialzo dell'1,1%.
Nvidia è balzata dopo che l'amministratore delegato Jensen Huang ha segnalato una forte domanda per i chip dell'azienda, aumentando il suo valore di mercato di oltre 200 miliardi di dollari e rappresentando il 44% del rialzo dell'S&P 500 quel giorno, secondo i dati di Nomura.
Il rally di Nvidia "ha fatto muovere l'intero mercato", ha detto Chris Murphy, co-responsabile della strategia dei derivati presso Susquehanna Financial Group.
L'S&P 500 ha faticato a fare progressi quest'anno nei giorni di ribasso di Nvidia, guadagnando solo il 13% delle volte in cui le azioni del chipmaker hanno chiuso in ribasso, secondo un'analisi di Reuters.
Quest'anno, l'indice non è riuscito a salire più dell'1% in nessun giorno in cui le azioni di Nvidia hanno chiuso in ribasso. Nel 2020, ci sono stati 13 casi del genere.
Per molti investitori, i recenti movimenti hanno ravvivato le preoccupazioni per una piccola coorte di azioni che dettano la direzione del mercato.
Microsoft, Apple e Nvidia hanno un peso combinato di quasi il 20% nell'S&P 500, anche se le azioni delle prime due hanno guadagnato molto meno quest'anno rispetto a quelle di Nvidia.
Sebbene la recente forza dei settori non tecnologici abbia stimolato le speranze di un rally più ampio, un sell-off prolungato di una delle megacapitali tecnologiche potrebbe comunque danneggiare gravemente i mercati più ampi, hanno detto gli analisti.
"Se Nvidia è debole perché la domanda per i suoi prodotti diminuisce, allora l'intero mercato ne risentirà", ha detto Murphy di Susquehanna.
AUMENTO DELLE OPZIONI
I trader tengono d'occhio le opzioni di Nvidia, che hanno giocato un ruolo importante nell'incrementare i recenti movimenti.
Recentemente, Nvidia ha rappresentato circa il 22% del volume complessivo delle singole opzioni azionarie scambiate quotidianamente, rispetto al 5% circa dell'inizio dell'anno, diventando il titolo più attivamente scambiato nel mercato delle opzioni nella maggior parte dei giorni, secondo i dati di Trade Alert.
I guadagni di Nvidia vengono amplificati quando i trader si precipitano sulle opzioni call al rialzo. Quando l'acquisto di queste opzioni aumenta, i market maker che vendono questi contratti sono tenuti ad acquistare e consegnare più azioni Nvidia al prezzo concordato, lasciandoli "short gamma", nel linguaggio delle opzioni.
Gli acquisti aggiuntivi per coprire il rischio fanno salire ulteriormente il titolo.
"Il mercato è propenso ad acquistare call al rialzo quando funziona", ha detto Chris Weston, responsabile della ricerca presso il broker online Pepperstone. "Quando è caldo, questi flussi fanno assolutamente la differenza".
Nvidia non è il primo titolo ad avere un'influenza così forte sul resto del mercato.
Tesla, un altro dei titoli preferiti dai trader non professionisti, ha mostrato caratteristiche simili qualche anno fa, quando il mercato delle opzioni ha amplificato le oscillazioni delle azioni del produttore di veicoli elettrici, ha detto Charlie McElligott, stratega di Nomura.
Ma l'AI sembra aver stimolato l'immaginazione degli investitori ancor più dei veicoli elettrici.
"La mania che è il vero e proprio cambiamento di paradigma che l'AI rappresenta nel panorama aziendale, lo sta rendendo un tema di dimensioni maggiori", ha detto. "Tesla non è mai stata vicina a questo".
"L'IA è un animale a sé stante", ha detto McElligott.
