NVIDIA CORPORATION La tregua segue una settimana tumultuosa che è iniziata con un massiccio selloff nelle valute e nei mercati azionari, guidato dalle preoccupazioni per l'economia degli Stati Uniti e dall'atteggiamento da falco della Banca del Giappone.
La scorsa settimana si è conclusa in modo più tranquillo, con i dati di giovedì sui posti di lavoro statunitensi, più forti del previsto, che hanno indotto i mercati a ridurre le scommesse sui tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve per quest'anno.
Tuttavia, gli investitori non sono convinti che la Fed possa permettersi di andare piano con i tagli dei tassi, e il loro prezzo di 100 punti base di allentamento entro la fine dell'anno, secondo lo strumento FedWatch del CME Group, corrisponde ad uno scenario di recessione.
Ciò lascia i mercati altamente vulnerabili ai dati e agli eventi, in particolare ai numeri dei prezzi alla produzione e al consumo degli Stati Uniti, previsti rispettivamente martedì e mercoledì di questa settimana, alla riunione dei banchieri centrali globali a Jackson Hole la prossima settimana e persino ai guadagni del beniamino dell'intelligenza artificiale Nvidia alla fine del mese. "Si tratta più che altro di una quadratura del mercato in vista dei dati sull'inflazione statunitense", ha detto Christopher Wong, stratega valutario presso OCBC Bank a Singapore.
Gli analisti di Mizuho hanno detto che gli investitori dovrebbero prestare attenzione agli altri dati sull'occupazione e sull'inflazione che verranno rilasciati da qui alla riunione della Fed di settembre. In vista dei dati sull'inflazione di questa settimana, "la probabilità di un lancio di moneta riflette la situazione delicata e finemente equilibrata", hanno detto gli analisti.
Il dollaro era scambiato a 147,15 yen, in rialzo dello 0,4%. L'euro si è attestato a 1,0920 dollari e l'indice del dollaro è rimasto piatto a 103,18 dollari.
Una settimana fa, l'euro è salito fino a 1,1009 dollari per la prima volta dal 2 gennaio.
L'Aussie era appena in rialzo a $0,6584 lunedì, mentre il dollaro neozelandese è rimasto al di sotto del massimo di tre settimane della scorsa settimana, pari a $0,6035. L'ultima volta era a $0,6015.
La Reserve Bank of New Zealand rivedrà la politica mercoledì e si prevede che manterrà il suo tasso di riferimento invariato al 5,50%.
SVOLGIMENTO DEL CARRELLO
Wall Street ha chiuso in rialzo la scorsa settimana, con i futures E-mini S&P 500 che hanno chiuso quasi invariati sulla settimana dopo il precipitoso calo del 4,75% di lunedì scorso, mentre i rendimenti dei Treasury a più lunga scadenza sono diminuiti.
I mercati, in particolare quello giapponese, sono stati scossi la scorsa settimana da un disinnesco del popolarissimo yen carry trade, che prevede il prestito di yen a basso costo per investire in altre valute e attività che offrono rendimenti più elevati.
Il violento crollo della coppia dollaro-yen tra il 3 luglio e il 5 agosto, innescato dall'intervento del Giappone, dall'aumento dei tassi della Banca del Giappone e poi dall'esaurimento dei carry trade finanziati con lo yen, ha causato un calo di 20 yen.
La posizione dei fondi a leva sullo yen giapponese si è ridotta alla posizione corta netta più bassa dal febbraio 2023 nell'ultima settimana, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission statunitense e della LSEG pubblicati venerdì.
Lo yen ha raggiunto il livello più forte dal 2 gennaio a 141,675 per dollaro lunedì scorso. È ancora in calo del 4% rispetto al dollaro, finora, quest'anno.
Gli analisti di J.P. Morgan hanno rivisto la loro previsione per lo yen a 144 per dollaro entro il secondo trimestre del prossimo anno e hanno detto che ciò implica che lo yen si consoliderà nei prossimi mesi e che vedono un motivo per essere ottimisti sulle prospettive a medio termine del dollaro.
"I carry trade hanno cancellato i guadagni dell'anno scorso; stimiamo che il 65-75% del posizionamento sia stato eliminato", hanno dichiarato in una nota di sabato.
Anche la volatilità implicita sullo yen, misurata in opzioni sullo yen, si è ridotta. La volatilità notturna aveva raggiunto un picco del 31% il 6 agosto, ma ora è scesa a circa il 5%.
