Oil Search ha detto che l'offerta non era nell'interesse degli azionisti, ma le sue azioni sono salite dell'8% dopo che entrambe le società hanno detto che aveva senso creare un gruppo che avrebbe rivaleggiato con il primo produttore di gas indipendente australiano Woodside Petroleum nel valore di mercato.

"Oil Search è d'accordo con Santos che c'è una logica strategica in una combinazione delle due società", ha detto Oil Search in una dichiarazione, ma ha aggiunto che Santos doveva ancora tornare con un'offerta equa.

L'approccio arriva in un momento vulnerabile per Oil Search, che sta cercando un nuovo amministratore delegato per sostituire Keiran Wulff, che ha lasciato il lunedì dopo appena 17 mesi di lavoro a causa di problemi di salute e a seguito di un reclamo per whistleblower. Ha anche appena messo in attesa una decisione finale su un progetto petrolifero da 3 miliardi di dollari in Alaska.

Santos ha fatto l'approccio il 25 giugno, ma la proposta è stata rivelata solo martedì dopo che il presidente di Oil Search Rick Lee un giorno prima, in una telefonata sulle dimissioni di Wulff, ha detto agli analisti che la società non aveva ricevuto alcun approccio.

Santos ha detto che ha proposto di offrire 0,589 nuove azioni Santos per ogni azione Oil Search detenuta. Sulla base del prezzo delle azioni di chiusura di Santos il 24 giugno, questo valeva 4,25 dollari australiani per ogni azione di Oil Search, un premio del 12% al prezzo delle azioni di Oil Search in quel momento.

"Santos continua a credere che la proposta di fusione rappresenti un'occasione estremamente attraente per trasportare l'accrescimento di valore irresistibile sia per Santos che per gli azionisti di Oil Search," Santos ha detto in una dichiarazione.

Le parti di ricerca dell'olio erano su 7% a A$3.93 nel commercio di pomeriggio in un più vasto mercato che stava vendendo più basso. Le azioni di Santos erano giù del 4%.

"L'offerta arriva in un momento piuttosto opportuno (per Santos), ma è improbabile che si alzi a quel livello di premio", ha detto Andy Forster, un gestore di portafoglio di Argo Investments, che detiene azioni sia di Santos che di Oil Search.

L'ex azionista principale di Oil Search, l'investitore statale di Abu Dhabi Mubadala, ha venduto quasi la metà della sua partecipazione del 9,5% in Oil Search per 3,865 dollari australiani per azione in giugno, appena prima che Santos facesse il suo approccio di acquisizione.

Santos ha rifiutato di dire se ha comprato le azioni di Mubadala.

Un'acquisizione di Oil Search darebbe a Santos una quota maggiore nel progetto PNG LNG guidato da Exxon Mobil Corp in Papua Nuova Guinea, considerato uno dei produttori di gas naturale liquefatto a più basso costo al mondo, e gli darebbe una quota nel progetto Papua LNG, sulla pista per essere sviluppato da TotalEnergies.

Santos diventerebbe anche operatore del progetto petrolifero Pikka in Alaska.

Santos, consigliato da Citi e JB North & Co, ha detto che ha cercato di coinvolgere il consiglio di Oil Search sulla logica della fusione. Oil Search è consigliato da Goldman Sachs e Macquarie Capital.

Oil Search ha rifiutato un piano di acquisizione da parte di Woodside per 8 miliardi di dollari nel 2015.

($1 = 1,3622 dollari australiani)