Orsero S.p.A. - CS Risultati 9M 2021

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA I RISULTATI DEI PRIMI 9 MESI 2021

SOLIDI RISULTATI DEL GRUPPO NEI PRIMI 9 MESI 2021 CHE CONFERMANO LE ASPETTATIVE DI

RAGGIUNGIMENTO DEI TARGET PREVISTI PER IL FY 2021

OTTIMO ANDAMENTO DELLA REDDITIVITÀ CON ECCELLENTE GENERAZIONE DI CASSA

• RICAVI TOTALI PARI A € 789,0 MILIONI, IN LINEA CON I PRIMI 9 MESI DEL 2020, NONOSTANTE L'ECCEZIONALITÀ DELLE VENDITE DA PANIC BUYING DELLO SCORSO ANNO
• ADJUSTED EBITDA PARI A € 41,8 MILIONI, CON UN ULTERIORE MIGLIORAMENTO DELLA MARGINALITÀ CHE SI ATTESTA A 5,3% (+33 BPS. VS PRIMI 9 MESI 2020):
  O SOLIDA PERFORMANCE DELLA BU IMPORT & DISTRIBUZIONE CHE TIENE IL PASSO CON IL RISULTATO 2020
  O CONTINUA IL TREND POSITIVO DELLA BU SHIPPING PER MAGGIORI VOLUMI TRASPORTATI ED EFFICIENZA OPERATIVA
• UTILE NETTO DI PERIODO PARI A € 15,4 MILIONI CON UNA IMPORTANTE CRESCITA RISPETTO AL PRIMI 9 MESI 2020
• POSIZIONE FINANZIARIA NETTA IN CALO DI CIRCA € 28 MILIONI RISPETTO A DICEMBRE 2020 E PARI A € 75,1 MILIONI GRAZIE ALL'OTTIMA GENERAZIONE DI CASSA

Risultati consolidati di sintesi1

€ Milioni	9M 2021	9M 2020	variazioni	%
Ricavi Netti	789,0	788,7	0,3	0,04%
Adjusted EBITDA2	41,8	39,2	2,6	6,6%
Adjusted EBITDA Margin	5,3%	5,0%	+33 Bps.
Adjusted EBIT3	21,2	20,1	1,0	5,0%
EBIT	21,4	17,1	4,3	25,5%
Utile netto adjusted4	15,3	13,3	2,0	14,7%
Oneri/proventi non ricorrenti	0,1	( 1,4)	ns	ns
Utile netto	15,4	11,9	3,5	29,1%
Adjusted EBITDA senza IFRS 165	36,1	33,2	2,9	8,7%

	€ Milioni			30.09.2021			31.12.2020
Patrimonio netto		173,7			160,1
Posizione Finanziaria Netta		75,1			103,3
PFN /PN		0,43			0,65
PFN /Adjusted EBITDA6
	1,47			2,13
Posizione Finanziaria Netta Senza IFRS 16		47,6			74,4

1. I dati che non tengono conto degli effetti del principio contabile IFRS 16 sono riportati come "senza IFRS 16".
2. Non include ammortamenti, accantonamenti, differenze cambio e proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management.
3. Non include proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management.
4. Non include proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management comprensivo del relativo effetto fiscale stimato.
5. Non include ammortamenti, accantonamenti, differenze cambio, proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management.
6. Ai fini del calcolo si è tenuto conto dell'Adjusted Ebitda degli ultimi 12 mesi mobili, ossia del periodo 1/10/2020-30/09/2021.

Milano, 10 novembre 2021 - Il Consiglio di Amministrazione di Orsero S.p.A. (Euronext STAR Milan, ORS:IM), in data odierna, ha approvato i Dati Economico - Finanziari Consolidati al 30 settembre 2021.

***

Raffaella Orsero, CEO e Matteo Colombini, CFO e co-CEO del Gruppo, hanno così commentato: "Siamo soddisfatti di veder concretizzarsi i risultati che avevamo ambiziosamente previsto per il 2021, a fronte di uno scenario che si è rivelato molto incerto e in continuo mutamento. Siamo già concentrati sulla pianificazione del prossimo anno che ci vede pronti a nuove sfide sul fronte della gestione dei fenomeni inflattivi sulle nostre filiere di riferimento e sulle opportunità di investimento per il rafforzamento e l'espansione del business anche per linee esterne. Il Gruppo Orsero ha nel suo modello di business gli asset e le competenze corrette per poter continuare con questo trend di performance."

***

DATI ECONOMICI CONSOLIDATI DI SINTESI AL 30 SETTEMBRE 2021

I Ricavi Netti, pari a circa € 789,0 milioni, sono sostanzialmente in linea rispetto ai € 788,7 milioni registrati nei primi 9 mesi 2020. I ricavi realizzati dalla BU shipping hanno più che compensato il calo registrato dalla BU Import & Distribuzione. Si segnala che per la BU Import & Distribuzione l'aumento del prezzo medio unitario di vendita, legato al miglior mix della gamma frutta commercializzata abbia quasi completamente compensato il calo di circa 3 % registrato dai volumi, perlopiù riferibile alla decisione del Gruppo di ridurre i volumi di prodotto banana, specie con riferimento alle aste GDO in Italia e Portogallo che hanno raggiunto prezzi non remunerativi per la filiera.

L'Adjusted EBITDA, pari a € 41,8 milioni, evidenzia un significativo incremento del 6,6% rispetto ai € 39,2 milioni dei primi 9 mesi 2020, con un ottimo Adjusted EBITDA Margin pari al 5,3%, in aumento di 33 bps rispetto ai primi 9 mesi 2020. L'Adjusted EBIT pari a € 21,2 milioni cresce del +5% rispetto ai € 20,1 milioni conseguiti nei primi 9 mesi 2020.

L'Utile Netto Adjusted7 evidenzia un risultato positivo di € 15,3 milioni rispetto a un utile di € 13,3 milioni nei primi 9 mesi 2020, con un importante incremento di € 2,0 milioni grazie al maggior margine operativo, parzialmente compensato dall'aumento di D&A, accantonamenti e voci finanziarie (principalmente legate alle differenze cambio passate da un provento di € +0,6 milioni nei nove mesi del 2020 a un onere di € -0,2 milioni nei primi nove mesi 2021).

L'Utile Netto si attesta a € 15,4 milioni con un considerevole incremento di € 3,5 milioni pari al +29,1%, rispetto a un utile di € 11,9 milioni nei primi 9 mesi 2020.

DATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI DI SINTESI AL 30 SETTEMBRE 2021

Il Patrimonio Netto Totale è pari a € 173,7 milioni con un incremento di circa € 13,6 milioni rispetto al Patrimonio Netto al 31 dicembre 2020, pari a € 160,1 milioni.

7 Il risultato è calcolato al netto delle componenti non ricorrenti (pari a circa € 0,1 milioni nei primi 9 mesi 2021 e circa € -1,4 milioni nei primi nove mesi 2020) e comprensivo del relativo effetto fiscale stimato.

2

La Posizione Finanziaria Netta 8 è pari € 75,1 milioni rispetto a € 103,3 milioni al 31 dicembre 2020. Il miglioramento, corrispondente a una riduzione di € 28,2 milioni, è principalmente frutto della significativa generazione di cassa derivante dall'attività operativa per circa € 41 milioni, bilanciata principalmente da investimenti operativi del periodo per circa € 13,9 milioni (di cui € 4,3 milioni relativi a maggiori diritti d'uso IFRS 16) e dividendi pagati agli azionisti Orsero per € 3,5 milioni.

***

DATI ECONOMICI CONSOLIDATI AL 30 SETTEMBRE 2021 PER BUSINESS UNIT

	RICAVI - Valori in migliaia €			PRIMI 9 MESI			PRIMI 9 MESI
			2021			2020
	Settore "Import & Distribuzione"	739.920		742.634
	Settore "Shipping"	75.031		73.099
	Settore "Holding & Servizi "	7.501		8.246
	Adjustment intra-settoriali	(33.464)		(35.269)
	Ricavi	788.988		788.709
	EDJ EBITDA - Valori in migliaia €			PRIMI 9 MESI			PRIMI 9 MESI
			2021			2020
	Settore "Import & Distribuzione"	29.372		30.016
	Settore "Shipping"	17.696		13.824
	Settore "Holding & Servizi "	(5.247)		(4.602)
	Adjusted Ebitda	41.821		39.238
	Adjusted Ebitda Senza IFRS 169	36.085		33.210

Il settore Import & Distribuzione ha conseguito ricavi netti per € 739,9 milioni, in lieve decremento di circa € 2,7 milioni rispetto ai primi 9 mesi 2020. L'Adjusted EBITDA è pari a € 29,4 milioni che registra un leggero decremento rispetto ai € 30,0 milioni registrati nei primi 9 mesi 2020. Il risultato del settore, pur in presenza di volumi di fatturato inferiori a quelli dei primi 9 mesi del 2020, ha beneficiato della migliorata marginalità registrata dalla società francese, ormai tornata su ottimi livelli di redditività, nonché del buon andamento delle attività in Messico e Grecia che hanno quasi interamente compensato la minore performance delle società in Italia, Spagna e Portogallo paesi dove più si erano manifestati nel secondo e terzo trimestre 2020 i benefici legati all'aumento dei consumi di frutta e verdura conseguenti alla prima ondata pandemica oltre all'anticipo dei risultati di alcune campagne di prodotto a valore aggiunto che normalmente si manifestano nell'ultimo trimestre dell'anno.

Il settore Shipping ha generato ricavi netti per € 75,0 milioni, evidenziando un incremento di circa € 1,9 milioni rispetto al 30 settembre 2020. Tale incremento si lega ai maggiori volumi trasportati, che hanno più che compensato l'effetto svalutazione del dollaro, valuta in cui sono tipicamente denominati i ricavi del settore shipping. Inoltre, si registra un notevole miglioramento, rispetto ai primi 9 mesi del 2020, dell'Adjusted EBITDA pari a € 17,7 milioni rispetto ai € 13,8 milioni registrati nei primi 9 mesi del 2020 e dell'EBITDA Margin

1. I dati di PFN includono già effetti IFRS 16.
2. L'effetto positivo dell'IFRS 16 sull'Ebitda Adjusted dei primi 9 mesi 2021 ammonta complessivamente a circa € 5,7 milioni, suddivisi in € 3,2 milioni per la BU Import & Distribuzione, € 2,3 milioni per la BU Shipping e € 0,3 milioni per la BU Servizi. Si ricorda che nel primo semestre 2020, i medesimi valori erano pari a € 6,0 milioni totali, di cui € 3,3 milioni per la BU Import & Distribuzione, € 2,5 milioni per la BU Shipping e € 0,3 milioni per la BU Servizi.

3

pari al 23,6%, grazie a un ottimo load-factor e alle efficienze operative dovute alla schedula di navigazione con 5 navi (4 di proprietà e 1 a noleggio) implementata già a partire dal 2019.

Il settore Holding & Servizi ha realizzato ricavi netti per € 7,5 milioni e un Adjusted EBITDA negativo per € 5,2 milioni. Si ricorda che il risultato del settore è fisiologicamente negativo a livello di Adjusted EBITDA poiché include le attività della Capogruppo, il cui risultato è legato alla misura dei dividendi percepiti dalle società del Gruppo.

***

PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DURANTE I PRIMI 9 MESI DEL 2021

Il 29 aprile 2021 si è tenuta l'Assemblea degli Azionisti che ha deliberato, tra l'altro: (i) la distribuzione di un dividendo ordinario di € 0,2 per azione per un importo complessivo di circa € 3,5 milioni (data stacco e record date, rispettivamente 10 e 11 maggio 2021, e pagamento dal 12 maggio 2021); (ii) il rinnovo dell'autorizzazione al Consiglio di Amministrazione all'acquisto di azioni ordinarie proprie, anche in più tranche, per un periodo di 18 mesi e per un numero massimo di azioni non superiore al controvalore massimo di € 2 milioni (considerate le azioni in portafoglio della Società); nonché l'autorizzazione alla disposizione delle azioni proprie detenute senza limiti temporali e per tutte le finalità consentite dalla legge.

In data 12 aprile 2021 è stata acquisita una quota dell'8% nella società distributrice Tirrenofruit S.r.l. per un corrispettivo di € 1,16 milioni, in un'ottica di rafforzamento della posizione strategica sui prodotti nazionali italiani nel canale GDO.

Nel corso del primo semestre - nell'ambito di un più ampio progetto di riduzione del capitale circolante commerciale e di efficientamento dell'attività di credit collection - il Gruppo ha concordato e attivato con un primario istituto bancario un'operazione di working capital management avente ad oggetto la cessione di alcuni crediti commerciali nei confronti di taluni clienti GDO a livello Europeo.

In data 13 luglio è stato stipulato l'atto di vendita del magazzino di Via Fantoli 6/15, Milano, di proprietà di Fruttital S.r.l., non più operativo da aprile 2020, per un prezzo di euro 4,2 milioni realizzando una plusvalenza lorda di circa € 1,4 milioni. Di conseguenza alla cessione di tale immobile, la sede legale di Orsero S.p.A. è stata trasferita in Corso Venezia 37, Milano.

Il 20 settembre Orsero ha comunicato l'avvio di un programma di acquisto di azioni proprie, in esecuzione di quanto deliberato dall'Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2021. Tale programma si è concluso il 15 ottobre: nel periodo tra il 21 settembre ed il 15 ottobre (estremi inclusi) sono state acquistate complessive 50.000 azioni proprie, per un prezzo medio di € 9,6028 ed un controvalore complessivo di circa € 480.380 (inclusivo di commissioni).

Alla data del presente comunicato, considerati gli acquisti di cui sopra, Orsero detiene in portafoglio complessive n. 202.514 azioni proprie pari al 1,145% del capitale sociale.

***

PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEI PRIMI 9 MESI DEL 2021

In data 4 ottobre è stata acquistata una quota del 50 % nel capitale della società Agricola Azzurra Srl, specializzata nella distribuzione all'ingrosso di ortofrutta di origine nazionale. Con questa iniziativa il Gruppo si propone di sviluppare la propria presenza in tale comparto puntando a conseguire, insieme al partner

4

di questa joint venture, un posizionamento tra i leader nella commercializzazione sul territorio nazionale di prodotti di filiera agricola italiana.

Il valore contabile dell'acquisizione, provvisoriamente stabilito (la misura definitiva sarà infatti determinata solo nel corso del 2022 sulla base dei valori consuntivi dei parametri utilizzati nella valorizzazione della quota acquisita), risulta pari ad € 10,5 milioni, di cui € 7,3 milioni corrisposti in contanti, con utilizzo di risorse proprie, in sede di passaggio delle quote ed € 3,2 milioni rappresentati dalla valorizzazione dell'apporto del business ortofrutta italiana gestito dal Gruppo. É opportuno segnalare come, ai sensi del principio IFRS 3, la valorizzazione del business apportato da Orsero in caso di raggiungimento dei target previsti, costituirà nel 2022 un provento patrimoniale contabilizzato a conto economico.

Dopo il 30 settembre, nel settore shipping, è stato finalizzato un contratto di noleggio di durata biennale per gli anni 2022 e 2023, al posto dei contratti su base annuale come fin qui stipulati, con l'obiettivo di una maggiore stabilizzazione dell'utilizzo della quinta nave non di proprietà impiegata nel trasporto della frutta. Ai sensi del principio IFRS 16 ciò comporterà l'iscrizione, attualmente in corso di verifica con i nostri revisori per la corretta imputazione a bilancio, del valore "right of use" del bene, in misura sostanzialmente pari ai canoni di noleggio del biennio, ed il corrispondente debito finanziario, per un valore pari a circa € 9,6 milioni. É opportuno rimarcare come a tale importante aumento della PFN corrisponderà un parimenti significativo aumento rispetto al passato dell'Adj. EBITDA di € 4,8 milioni su base annua, venendo sostituito il costo del noleggio della nave con i maggiori ammortamenti ed oneri finanziari, senza peraltro generare alcun effetto significativo sul risultato dell'esercizio.

***

COVID-19

Il 2021 continua ad essere caratterizzato dalla presenza della pandemia da Covid-19 che, come già segnalato nella relazione finanziaria a partire da quella del 31 dicembre 2020, stante la natura dell'attività del Gruppo legata alla commercializzazione di prodotti alimentari di prima necessità, non ha comportato effetti particolari sull'attività dello stesso, almeno fino ad ora, in termini di vendite e di risultati. Pertanto, facendo riferimento al richiamo Consob nella nota 1/21 del 16 febbraio 2021 e alla raccomandazione ESMA del 28 ottobre 2020, l'assenza di un impatto significativo sui conti del Gruppo dell'epidemia da Covid-19 non ha messo in discussione il presupposto della continuità aziendale e tanto meno determinato il deterioramento delle prospettive economiche future con conseguenti impatti sugli assets del Gruppo.

Gli impatti più rilevanti continuano ad esserci, invece, sul piano operativo, dove si continuano ad applicare le necessarie cautele e precauzioni nei confronti del personale dipendente e terzo tanto nei magazzini e mercati, come negli uffici e sulle unità navali, al fine di ridurre il pericolo sanitario di contagio. Le società hanno così continuato ad attuare i protocolli di sicurezza delineati dalle Autorità per regolarizzare gli ingressi e i contatti interpersonali all'interno delle proprie piattaforme operative, uffici e navi, provvedere alle necessarie attività di sanificazione, rendere disponibili dispositivi di protezione individuale. Tutto il personale, sia interno che esterno, continua pienamente a collaborare, rendendo possibile l'efficace movimentazione dei nostri prodotti all'interno dei magazzini.

In termini economici, a tutto il 30 settembre 2021 i costi legati all'acquisto dei dispositivi di protezione individuale e dei servizi di sanificazione hanno totalizzato € 251 migliaia.

Il management del Gruppo continua a svolgere un'attività di continuo monitoraggio della situazione dal punto di vista finanziario, commerciale e organizzativo, nonché alle situazioni di tesoreria relativamente 5