Gli investitori stranieri non hanno accesso al mercato azionario russo dal 25 febbraio, il giorno dopo che il Presidente Vladimir Putin ha inviato le truppe in Ucraina, innescando ampie sanzioni occidentali volte a isolare la Russia e contromisure da parte di Mosca.

L'8 agosto, la Borsa di Mosca consentirà ai clienti delle giurisdizioni "amiche", quelle che non hanno adottato sanzioni contro la Russia, e agli investitori i cui beneficiari finali sono russi di operare sui suoi mercati azionari e dei derivati.

Le banche e i broker dovranno identificare il Paese d'origine dei loro clienti quando li registrano presso la più grande borsa russa.

Una portavoce della Borsa di Mosca ha dichiarato che il numero di investitori "amichevoli" non è noto in quanto devono ancora essere registrati, ma la loro ammissione dovrebbe aumentare gradualmente la liquidità del mercato. Non c'è una tempistica per l'apertura agli investitori dei Paesi "non amici", ha detto.

"Il mercato azionario probabilmente assumerà una tendenza ribassista lunedì, a causa dell'alta probabilità che i non residenti abbandonino le blue chip", ha detto Andrey Eshkinin, analista di Alor Brokerage.

Il loro ritorno "creerà un eccesso di offerta nel breve termine e potrebbe portare a un calo dei prezzi delle azioni", ha affermato Natalya Malykh, responsabile della ricerca sulle azioni presso il brokeraggio Finam.

Ma la profondità del declino del mercato altamente volatile potrebbe essere limitata, in quanto la quota dei non residenti provenienti da giurisdizioni "amiche" era solo l'1% del mercato azionario russo, rispetto alla quota del 74% attualmente controllata dagli investitori al dettaglio russi.

Il MOEX, il benchmark basato sul rublo, ha perso il 44% del suo valore finora quest'anno ed è del 15% al di sotto dei livelli in cui gli stranieri hanno negoziato per l'ultima volta sulla Borsa di Mosca a febbraio.


L'indice azionario russo .IMOEX attende il ritorno degli investitori stranieri:

MALEDIZIONE DI AGOSTO VS SPERANZE DI CRESCITA

Il ritorno degli investitori stranieri è un segno di normalizzazione del mercato e aumenterà la liquidità, dicono gli esperti. Ma la tempistica è allarmante: Il mese di agosto è noto in Russia per i "cigni neri", o eventi inaspettati, come il default del debito nazionale del 1998 o la guerra con la Georgia nel 2008. Esiste persino una pagina di Wikipedia chiamata "Maledizione di agosto".

"Agosto è un periodo tradizionale di sconvolgimenti per gli asset russi", ha detto Iskander Lutsko, capo stratega degli investimenti presso ITI Capital, che prevede un calo dell'indice MOEX di circa il 15% nelle prossime settimane, pressato anche dalla conversione delle ricevute di deposito.

Le ricevute di deposito (GDR) delle società russe che sono state negoziate su borse estere e detenute nei depositi russi saranno automaticamente convertite in azioni della Borsa di Mosca a partire dal 15 agosto, nel tentativo di ridurre il controllo degli stranieri su queste società in seguito alle sanzioni occidentali.

Questo può "creare un ulteriore sovraccarico dell'offerta di tali titoli sul mercato", ha dichiarato Aleksei Potapov, direttore degli investimenti presso UFG Wealth Management a Mosca.

La conversione potrebbe portare alla vendita di azioni convertite per un valore fino a 18 miliardi di dollari nel mese di agosto, ma il limite giornaliero del 5% fissato dalla banca centrale per la vendita di tali azioni attenuerà l'impatto del sell-off, ha detto Lutsko dell'ITI.

Una volta che la polvere del sell-off si sarà posata, il mercato azionario russo potrà tornare a guadagnare, hanno detto gli analisti.

Gli stranieri che scommettono sulla ripresa economica della Russia potrebbero essere interessati a detenere le sue azioni, hanno detto gli analisti della Moscow Credit Bank.

"Nel lungo termine, il mercato azionario russo sembra estremamente economico e interessante per gli acquisti, con tutti i rischi associati", ha detto Potapov.