MILANO (MF-DJ)--Saras paga in Borsa l'outlook debole con un -6,65% a 0,5815 euro.

Negativi i giudizi degli analisti, con Kepler Cheuvreux che ha ridotto la raccomandazione sul titolo da hold a reduce, con prezzo obiettivo che scende da 0,54 a 0,48 euro.

"Dopo un debole 2020, il 2021 non ci si aspetta porti alcun sollievo, visto che la domanda di prodotti raffinati resta sotto i livelli pre-crisi, in un contesto di abbondante offerta. Anche se si sposta il focus avanti al 2022-2023, vediamo spazio limitato perchè la societá generi free cash flow e migliori significativamente la sua posizione di bilancio. La perdita di incentivi sull'impianto IGCC elimina una rilevante e ricorrente fonte di cassa, rendendo l'equity story piú rischiosa", spiegano gli analisti, che hanno tagliato le stime 2021-2022.

Equita Sim (rating hold, prezzo obiettivo a 0,57 euro) ha ridotto le stime dopo i conti del quarto trimestre 2020 "inferiori alle attese" e "l'avvio del primo trimestre 2021 "debole".

Il primo semestre dell'anno in corso "è previsto debole, mentre nel secondo semestre inizierá a mostrare un miglioramento sostanziale", sottolinea Equita.

"Riduciamo la nostra stima dell`Ebitda per il 2021 di 10 mln a 41 mln euro a causa del debole EMC benchmark nel primo trimestre", continuano gli esperti. Apprezzati da Equita "i messaggi sul miglioramento della posizione finanziaria netta atteso nel 2021, lo sforzo per mantenere bassi gli investimenti e la potenziale partnership per il business delle rinnovabili - il quale valutiamo a 125 mln - che potrá fungere da catalizzatore per il titolo. Hold confermato. La visibilitá sulla ripresa dei margini rimane bassa sul secondo semestre 2021, prevalentemente in funzione del recupero della domanda di jet fuel".

Infine, Mediobanca Securities conferma la raccomandazione underperform e il prezzo obiettivo a 0,45 euro su Saras. I risultati del quarto trimestre sono stati "in linea" con le attese di MB, che però evidenzia come "l'outlook resti sfidante".

In generale, "riteniamo che l'outlook del management sia in contrasto con il consenso, che si aspetta una ripresa significativa nell'Ebitda di gruppo a 132 mln euro nel 2021, da -87 mln. Potenziali revisioni negative delle attese del consenso potrebbero continuare a rappresentare un ostacolo, insieme alla posizione finanziaria che si è deteriorata in modo significativo negli ultimi trimestri", conclude MB.

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(END) Dow Jones Newswires

March 31, 2021 05:02 ET (09:02 GMT)