I fondi obbligazionari catastrofici sono tra i 10 fondi di credito con le migliori performance di quest'anno, in quanto gli uragani, i terremoti e altri disastri che potrebbero far scattare i pagamenti non si sono verificati o non sono stati sufficientemente gravi.

I catastrophe, o cat bond, rappresentano il denaro preso in prestito dalle compagnie assicurative dai mercati dei capitali.

Se la compagnia assicurativa ha bisogno di quel denaro perché si è verificato un evento specifico, gli investitori potrebbero perdere il loro esborso iniziale, ma se la catastrofe coperta dall'obbligazione non si verifica, l'obbligazione mantiene il suo valore.

I fondi di Securis Investment Partners, Schroders, GAM, Franklin Templeton K2 Advisors e LGT Capital Partners hanno tutti reso oltre l'8% quest'anno, tra i fondi obbligazionari monitorati dalla società di ricerca Kepler. Non ha fornito un confronto anno su anno.

Kepler tiene traccia degli Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari (OICVM), che sono regolamentati come i fondi comuni e servono agli investitori che desiderano un accesso più rapido e trasparente al loro denaro.

"La performance dei fondi da un anno all'altro è guidata principalmente dall'attuale ambiente interessante dei tassi di riassicurazione, dopo gli ultimi anni di perdite pesanti", ha dichiarato LGT Capital Partners, che ha gestito uno dei fondi più performanti.

Ha sottolineato la mancanza di "eventi assicurati importanti", ma ha aggiunto che il fondo detiene una serie diversificata di obbligazioni con diverse categorie di catastrofi e provenienti da diverse regioni.

PERDITE DA URAGANO E RENDIMENTI PIÙ ELEVATI

L'anno scorso, le perdite sono state causate da tempeste come l'uragano di categoria 5 della Florida. Quest'anno, quindi, i cat bond sono stati emessi con rendimenti più elevati, premiando così gli investitori per la loro detenzione.

L'alta stagione degli uragani inizia a settembre e gli uragani statunitensi sono uno degli eventi più comuni coperti dai cat bond, secondo Morningstar.

In un rapporto della scorsa settimana, ha anche affermato che il mercato dei cat bond vale oltre 40 miliardi di dollari, rispetto al mercato obbligazionario globale di oltre 133 trilioni di dollari.

Con il riscaldamento del pianeta e l'aumento del numero di eventi climatici, sono aumentate anche le perdite assicurate da disastri naturali.

Nella prima metà del 2023, le perdite assicurate hanno raggiunto il secondo livello più alto dal 2011, con oltre 50 miliardi di dollari e i temporali gravi hanno rappresentato il 70% di questo totale, ha dichiarato Swiss Re in un rapporto separato di mercoledì.

Ma gli eventi coperti dai cat bond potrebbero ancora non aver avuto luogo, o essere stati abbastanza gravi da generare pagamenti.

Un'altra ragione della forte performance delle obbligazioni è che molti cat bond sono garantiti da garanzie detenute in contanti e l'inflazione ha contribuito ad aumentare il loro valore.

Ralph Gasser, specialista degli investimenti di GAM, ha affermato che i cat bond non sono più rischiosi di obbligazioni con rendimenti simili.

"Offrono una compensazione molto migliore del rischio per unità di rischio, il che è in gran parte un riflesso delle caratteristiche di domanda e offerta del mercato dei cat bond", ha detto Gasser in un'e-mail a Reuters.

Ha detto che i cat bond hanno registrato una perdita media annua dello 0,9% negli ultimi 20 anni, mentre le obbligazioni societarie globali ad alto rendimento hanno perso circa una media del 2% annuo, in quel periodo.

Raphael Rayees, gestore di portafoglio di Securis Investments, ha collegato la performance del suo fondo al tentativo di catturare il lato positivo del rischio, riducendo al contempo la volatilità del fondo.

Le obbligazioni catastrofiche, quest'anno e in generale, hanno beneficiato della loro mancanza di correlazione con i mercati finanziari più ampi, ha detto.

Schroders ha rifiutato di commentare e Franklin Templeton non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.