Secondo i dati di Refinitiv, l'emissione globale di obbligazioni ad alto rendimento ha totalizzato 90 miliardi di dollari tra il 1° gennaio e il 23 maggio di quest'anno, l'importo più basso raccolto in quel periodo negli ultimi 13 anni.

Emissione globale di obbligazioni high yield:

Gli emittenti high yield statunitensi hanno raccolto solo 50 miliardi di dollari quest'anno, con un calo del 78% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Anche le emissioni di junk bond europee e asiatiche sono diminuite di circa il 70% ciascuna, rispettivamente a 31,8 miliardi di dollari e 8,5 miliardi di dollari.

Emissione globale di obbligazioni ad alto rendimento per regione:

"Le emissioni globali ad alto rendimento sono crollate a causa dell'aumento dei tassi d'interesse e del crollo della domanda nell'ultimo trimestre", ha dichiarato Troy Willis, Chief Investment Officer della società di gestione patrimoniale Principal Street Partners.

"Molti rifinanziamenti non portano più alcun risparmio al mutuatario con i nuovi tassi più alti, e i deflussi nel reddito fisso in generale hanno limitato i potenziali acquirenti per le nuove operazioni ad alto rendimento".

Il rendimento-to-worst dell'indice ICE BofA U.S. High Yield, il benchmark comunemente utilizzato per il mercato delle obbligazioni spazzatura, si è attestato al 7,3% mercoledì, rispetto al 4,3% dell'inizio dell'anno.

Il rendimento minimo è il rendimento più basso che un investitore potrebbe ricevere su un'obbligazione con un accantonamento per il pensionamento anticipato. La metrica è considerata una proxy del tasso al quale un emittente high yield medio emetterebbe nuove obbligazioni sul mercato.

I dati di Refinitiv mostrano che i fondi obbligazionari globali ad alto rendimento hanno assistito a deflussi per 62,8 miliardi di dollari nei primi quattro mesi di quest'anno, il massimo degli ultimi 8 anni.

L'emissione globale di obbligazioni ad alto rendimento ha toccato il record di 744,3 miliardi di dollari nel 2021, sostenuta da tassi d'interesse più bassi mentre i governi cercavano di sostenere le loro economie dal rallentamento indotto dalla pandemia.

Tuttavia, l'impennata dei livelli di inflazione in tutto il mondo ha spinto le banche centrali globali a rivalutare le loro politiche monetarie quest'anno e ad aumentare i tassi di interesse.

La Federal Reserve statunitense ha aumentato il suo tasso di interesse overnight di riferimento di 50 punti base questo mese e gli operatori di mercato si aspettano altri due forti rialzi a giugno e luglio.

Rob Daly, direttore del reddito fisso presso Glenmede Investment Management, ha affermato che molti emittenti di obbligazioni ad alto rendimento non hanno bisogno di finanziamenti in questo momento, poiché i guadagni sono ancora buoni e le aziende hanno bilanci migliori.

"Alcune aziende avranno bisogno di finanziamenti e gli scenari di default sono in leggero aumento, ma si tratta di settori/nomi specifici e non sono rappresentativi di una tendenza più ampia del mercato in questo momento", ha detto.

Secondo i dati di S&P Global, il conteggio dei default aziendali globali è sceso a un minimo di 8 anni di 31 nel 2022.