L'acquisizione è una delle più grandi di quest'anno, suggerendo che la pandemia, pur costringendo molte aziende a concentrarsi sulla protezione dei bilanci invece che sull'espansione, non ha ucciso del tutto il dealmaking globale.

La mossa aiuterà Seven & i Holdings Co Ltd a spostare l'attenzione oltre il Giappone, dove i suoi negozi e supermercati affrontano una popolazione in calo, una crescita economica lenta e una dura concorrenza sui prezzi.

L'affare aumenta il suo conteggio dei negozi 7-Eleven negli Stati Uniti e in Canada a circa 14.000, aggiungendo a un portafoglio ingrassato tre anni fa con un acquisto di 3,3 miliardi di dollari da Sunoco LP - promuovendo il suo vantaggio sui negozi di convenienza del Canada Alimentation Couche-Tard Inc.

Le azioni di Seven & i sono cadute del 4,8% lunedì a Tokyo sulle preoccupazioni per un prezzo di appena 1 miliardo di dollari inferiore a quello che la società ha riferito di aver rifiutato a marzo. Le azioni di Marathon sono salite del 9% nel premarket trading alla Borsa di New York.

Analisti e investitori hanno detto allora che il prezzo era troppo alto, date le preoccupazioni per un rallentamento economico globale indotto dalla pandemia. I prezzi del petrolio e il consumo di carburante sono scesi quest'anno perché più persone lavorano da casa ed evitano i viaggi.

Il presidente di Seven & i, Ryuji Isaka, ha detto che l'espansione negli Stati Uniti era ancora vantaggiosa data la sua popolazione e la sua economia in crescita, indipendentemente dal colpo della pandemia sulla spesa dei consumatori.

"Il coronavirus non andrà avanti per sempre", ha detto Isaka a una conference call dopo l'annuncio dell'accordo.

Mentre ha rifiutato di discutere i dettagli sul perché l'azienda è tornata al tavolo dell'accordo, ha detto: "Abbiamo preso la decisione di gestione che questi beni saranno una fonte della nostra crescita in cinque anni, 10 anni lungo la strada".

Ha detto che il rivenditore voleva rafforzare l'offerta di cibo nei negozi statunitensi, nello stesso modo in cui i suoi negozi giapponesi 7-Eleven sono diventati popolari per i loro pasti pronti da riscaldare e pranzi in scatola.

Il marchio 7-Eleven è nato negli Stati Uniti, ma l'affiliato giapponese ha avuto molto più successo perché la sua politica di apertura di 24 ore e il sistema di franchising si sono dimostrati un abbinamento perfetto con una popolazione densa e una cultura del lavoro notturna.

La catena globale è ora di proprietà di Seven & i, uno dei più grandi gruppi di vendita al dettaglio del Giappone, con una capitalizzazione di mercato di circa 27 miliardi di dollari.

RISTRUTTURAZIONE DEL RAFFINATORE

L'accordo arriva dopo che Marathon l'anno scorso ha lanciato una ristrutturazione radicale, compreso uno spin-off di Speedway, sotto la pressione sostenuta dell'investitore attivista Elliott Management.

Marathon ha detto che si aspetta che l'accordo, approvato dai consigli di amministrazione di entrambe le aziende, si chiuda nel primo trimestre del 2021 e generi un ricavo al netto delle tasse di circa 16,5 miliardi di dollari che userà per ripagare parte del suo debito di oltre 30 miliardi di dollari e per i ritorni degli azionisti.

Il più grande raffinatore di petrolio degli Stati Uniti per volume ha anche detto che l'affare include un accordo di fornitura di carburante di 15 anni per circa 7,7 miliardi di galloni all'anno associati al business Speedway.

Seven & i ha previsto da 475 a 575 milioni di dollari di risparmi attraverso un maggiore potere d'acquisto e altri benefici di scala nel terzo anno dalla chiusura dell'accordo, e una crescita annuale composta di oltre il 15% del reddito operativo di 7-Eleven.

Il gruppo ha detto che pagherà attraverso debito e prestiti, senza finanziamento azionario.

La società di rating S&P ha detto che al prezzo dell'accordo precedentemente riportato di 22 miliardi di dollari, il rapporto chiave di Seven & i tra debito ed EBITDA sarebbe salito a circa 4, da 1,6 l'anno scorso. Un rapporto superiore a 4 o 5 spesso solleva bandiere rosse per le agenzie di rating e gli investitori.

Il rivenditore lunedì ha detto che mirava ad abbassare il rapporto debito/EBITDA a meno di 3 entro due anni.

La Japan Credit Rating Agency ha detto che l'accordo aiuterà 7-Eleven a rafforzare la sua capacità di guadagno, ma ha ancora messo la società giapponese sotto un credit watch negativo.

"Ci vorrà del tempo per recuperare la struttura finanziaria", ha detto.