L'accordo proposto, che arriva tre settimane dopo che gli azionisti hanno approvato una sonda indipendente nella società colpita dallo scandalo, potrebbe proteggere la gestione, in particolare l'amministratore delegato Nobuaki Kurumatani, da quel controllo. Sarebbe, tuttavia, invitare la revisione regolamentare dato il suo lavoro di governo.

"Toshiba ha ricevuto una proposta iniziale ieri, e chiederà ulteriori chiarimenti e la considererà attentamente", ha detto Toshiba in una dichiarazione, senza fornire ulteriori dettagli.

Il consiglio di amministrazione di Toshiba, che include Kurumatani che si è unito a Toshiba da CVC, e Yoshiaki Fujimori, un consigliere senior della società di private equity, ha discusso la proposta mercoledì, ha detto la fonte con conoscenza della proposta.

Le azioni di Toshiba sono salite del 18% al loro limite giornaliero mercoledì.

CVC sta considerando un premio del 30% rispetto all'attuale prezzo delle azioni di Toshiba in un'offerta pubblica, mettendo il valore dell'affare a quasi 2.3 trilioni di yen (21 miliardi di dollari) sulla base del prezzo di chiusura delle azioni di martedì di 3.830 yen, ha detto la fonte, che ha rifiutato di essere identificata in quanto la questione è privata.

Mio Kato, analista di LightStream Research, che pubblica sulla piattaforma di ricerca sugli investimenti Smartkarma, ha descritto quel prezzo di offerta come troppo basso.

"Crediamo che gli attuali azionisti, specialmente gli attivisti, vorranno un prezzo piuttosto ripido", ha detto nella nota di ricerca.

Se accettassero l'attuale offerta, sarebbe comunque il più grande affare guidato da private equity nell'Asia Pacifica quest'anno, superando l'offerta di 6 miliardi di dollari di Blackstone per Crown Resorts Ltd in Australia, secondo i dati di Refinitiv. Sarebbe anche la più grande incursione di CVC nella regione finora.

Per CVC, che ha rifiutato di commentare, la proposta rappresenta un'altra possibilità di espandersi in Giappone, dove le grandi aziende sono sotto pressione per vendere attività non-core e migliorare i ritorni agli azionisti. Altri accordi della società di private equity includono l'acquisto per 1,5 miliardi di dollari delle marche di shampoo e skincare a basso prezzo di Shiseido Co.

Qualsiasi approvazione da parte del consiglio di amministrazione di Toshiba dovrà affrontare una revisione normativa, perché Toshiba, che fa prodotti che vanno dalle scale mobili agli impianti fognari, è una delle poche aziende in grado di costruire reattori nucleari e produce altre attrezzature sensibili, comprese le batterie agli ioni di litio per i sottomarini militari del Giappone.

Il governo giapponese vorrebbe assicurarsi che il lavoro di Toshiba sulle infrastrutture non venga interrotto, ha detto il segretario di gabinetto Katsunobu Kato in una conferenza stampa.

"Anche se ha affrontato la bancarotta, Toshiba è ancora una delle aziende leader in Giappone. Ha anche molte attività legate alle politiche del governo, quindi sembra un po' irrealistico che diventi una società privata di proprietà straniera", ha detto Takuro Hayashi, un analista di Iwai Cosmo Securities.

SOTTO PRESSIONE

La gestione di Toshiba è stata sotto pressione da fondi attivisti da quando ha venduto 600 miliardi di yen di azioni a decine di hedge fund stranieri durante una crisi derivante dal fallimento della sua unità di energia nucleare degli Stati Uniti nel 2017.

Quella battaglia è vista come un banco di prova per capire se i giganti aziendali stabiliti in Giappone risponderanno alle richieste di una migliore governance.

Il 18 marzo, gli azionisti di Toshiba, guidati da Effissimo Capital Management con sede a Singapore, hanno votato a favore di una sonda indipendente, osteggiata dalla direzione, sulle accuse che gli investitori hanno subito pressioni per concordare con le proposte della direzione.

Questa pressione includeva contatti da parte di un consigliere del governo e del ministero del commercio del Giappone, hanno detto le fonti a Reuters.

"Gli incentivi per il management sarebbero quelli di avere un azionista amico che li manterrebbe al loro posto. C'è il governo da considerare anche per Toshiba, dato che sembra essere stato pesantemente coinvolto dietro le quinte", ha detto Kato di LightStream Research.

($1 = 109,5600 yen)