La società offre una piattaforma completa e molto utile per i suoi clienti, l'AI Data Cloud, che consente alle aziende di centralizzare i loro dati, estrarre informazioni utili da essi, applicare l'intelligenza artificiale per risolvere i problemi, creare applicazioni di dati e condividere tutto questo facilmente. Il modello di business è basato sul consumo, il che significa che più i clienti utilizzano e memorizzano i dati, più Snowflake guadagna. La sua architettura cloud-native è suddivisa in tre livelli: calcolo, archiviazione e servizi cloud, ciascuno scalabile in modo indipendente ma logicamente integrato.

Tuttavia, nel 2024, Snowflake ha faticato a tenere il passo con il ritmo incalzante della rivoluzione dell’IA. Ha dovuto investire in modo massiccio, sacrificando i margini per ottenere una maggiore capacità di calcolo. Questo cambiamento era fondamentale per innovare e reinventare la propria offerta. Uno dei prodotti di punta di questa trasformazione è Iceberg Tables, che ha suscitato critiche ma è visto dal management come un'opportunità per espandere il proprio mercato.
I risultati recenti mostrano una certa dualità: un cauto ottimismo di fronte alle sfide della transizione. Snowflake ha superato le previsioni sui ricavi dei prodotti, raggiungendo i 900 milioni di dollari, e i margini operativi sono raddoppiati. Anche le previsioni per il quarto trimestre sono positive. Questi risultati sono il frutto di una rigorosa gestione dei costi e dell'innovazione dei prodotti.
Sridhar Ramaswamy, il nuovo CEO, è stato la forza trainante di questo cambiamento, ponendo l'accento sull'innovazione a lungo termine piuttosto che sull'ottimizzazione immediata dei ricavi. Ciò ha comportato dei compromessi, come la limitazione del flusso di cassa a breve termine, ma sta aprendo la strada a una crescita sostenibile.
L'azienda rimane competitiva nonostante la concorrenza di Databricks e una recente violazione della sicurezza. In prospettiva, il 2025 potrebbe essere un anno di svolta. Con l'accelerazione degli investimenti nell'IA, Snowflake è ben posizionata per fornire l'infrastruttura necessaria. La crescita del portafoglio ordini e dei ricavi derivanti dall'IA dovrebbe favorire l'espansione del fatturato e il miglioramento dei margini nei prossimi anni.
Le soluzioni offerte semplificano la complessità dei sistemi frammentati di molte aziende e la sua piattaforma unificata facilita la transizione dalla raccolta dei dati alle applicazioni avanzate di IA. Con prodotti come Snowflake Copilot e un'architettura cross-cloud sicura, mantiene la promessa di semplificazione senza sacrificare la potenza.
Nonostante questi aspetti positivi, nel 2024 il prezzo delle azioni di Snowflake è sceso di circa il 16%, in parte a causa della concorrenza con Databricks e di previsioni di ricavi deludenti. Il titolo, che ha raggiunto un picco di 400 dollari alla fine del 2021, è ora scambiato a circa 166 dollari. La domanda è se riuscirà a tornare a 400 dollari.
Affinché ciò accada, Snowflake dovrà continuare a innovare, espandere il proprio mercato e migliorare i propri margini. Le partnership strategiche, come quella con Nvidia e Anthropic, e l'espansione dei prodotti legati all'intelligenza artificiale sono fondamentali. Tuttavia, gli investitori devono essere pazienti e disposti ad accettare i rischi associati a questa transizione.

Investire in Snowflake ora può essere un'opportunità per chi crede nel suo potenziale a lungo termine. Tuttavia, per i più cauti, attendere segnali più chiari di redditività e crescita potrebbe essere più saggio. Dopo tutto, l'azienda non è redditizia e non si prevede che lo sarà per diversi anni. Snowflake ha le carte in regola per riprendersi, ma la strada verso i 400 dollari richiederà tempo e sforzi continui.
*Significa “fiocco di neve”, per chi non avesse capito il collegamento.