Il gruppo americano di private equity Clayton, Dubilier and Rice (CD&R), la cui offerta di 285 pence per azione è stata raccomandata dal consiglio di amministrazione di Morrisons in agosto, contro un consorzio guidato da Fortress Investment Group, di proprietà di Softbank.

CD&R è consigliato da Terry Leahy, che è stato CEO di Tesco per 14 anni fino al 2011.

Morrisons, con sede a Bradford, nel nord dell'Inghilterra, ha iniziato come commerciante di uova e burro nel 1899. Ha quotato le sue azioni nel 1967 ed è il quarto più grande droghiere della Gran Bretagna dopo il leader del mercato Tesco, Sainsbury's e Asda.

La battaglia per Morrisons è la più di alto profilo in mezzo ad una serie di offerte per aziende britanniche quest'anno, che riflettono l'appetito del private equity per le attività britanniche che generano denaro.

Il Takeover Panel, che governa gli accordi M&A nel Regno Unito, è passato ad un processo d'asta perché nessuno dei due pretendenti ha dichiarato le proprie offerte definitive.

Il concorso consisterà in un massimo di cinque round.

Nel primo round, entrambi i pretendenti possono aumentare la loro offerta. Se nessuno dei due lo fa, vince l'attuale offerta concordata di CD&R.

Nel caso di un'offerta più alta nel primo round, l'altro pretendente può aumentare la propria offerta nei tre round successivi.

Se non c'è ancora un vincitore, entrambi gli offerenti possono fare un'offerta più alta in un quinto e ultimo round.

Per evitare un pareggio, qualsiasi offerta del quinto round da parte di Fortress deve essere ad un numero "pari" di pence, mentre CD&R deve offrire ad un numero "dispari" di pence.

La giuria farà una dichiarazione sabato, una volta che l'asta sarà completata.

Morrisons ha fino a martedì per fare la relativa raccomandazione, ma potrebbe fare una dichiarazione già il sabato dopo che il relativo bordo si riunisce dopo l'asta.

Dato che il bordo ha accettato precedentemente le offerte da entrambi i partiti si pensa che raccomandi agli azionisti di accettare l'più alta offerta ad una riunione degli azionisti slated per il 19 ottobre.

Le parti di Morrisons hanno chiuso a 295 pence il giovedì, indicando gli investitori prevedono un'più alta offerta.

Sia CD&R che Fortress si sono impegnati a mantenere la sede di Bradford di Morrisons e il suo team di gestione esistente guidato dal CEO David Potts, a eseguire la sua strategia, a non vendere il suo patrimonio di negozi freehold e a mantenere i tassi di stipendio del personale. Gli impegni non sono, tuttavia, legalmente vincolanti.

Una vittoria per CD&R riunirebbe Leahy con Potts e il presidente di Morrisons Andrew Higginson, due dei suoi luogotenenti più vicini a Tesco.

Potts, che è entrato in Tesco come uno scaffalista di 16 anni, guadagnerà più di 10 milioni di sterline dalla vendita delle sue azioni Morrisons al vincitore.