STELLANTIS N.V. 
Gli ingenti pagamenti hanno contribuito a placare le preoccupazioni degli investitori sulle prospettive delle case automobilistiche europee, che lottano contro la concorrenza dei rivali cinesi più economici, i costi più elevati e la domanda tiepida, mentre i consumatori restringono i loro bilanci a causa dell'aumento dei costi di finanziamento.
Per Stellantis, il ritorno di liquidità è stato un sollievo dopo aver concordato grandi aumenti di stipendio per porre fine a uno sciopero prolungato dei lavoratori in Nord America lo scorso anno, che ha messo a repentaglio gli utili nel secondo semestre.
In Renault, la posizione di cassa più solida e la crescita dei margini, ottenuta nei risultati 2023 di mercoledì sera, sono stati l'ultimo segno che la svolta sotto la guida dell'Amministratore Delegato Luca de Meo sta dando i suoi frutti.
Le azioni di Renault erano in rialzo del 6,4% alle 0945 GMT, con la migliore giornata in oltre un anno e dopo aver toccato il massimo da luglio. Questo dato si confronta con un aumento dello 0,9% del CAC 40 di Parigi.
Renault ha anche detto che proporrà un dividendo di 1,85 euro per il 2023, in aumento rispetto al payout di 0,25 euro per il 2022, e molto meglio degli 1,4 euro attesi dagli analisti.
Nel frattempo, la rivale Stellantis è salita del 3,4% a un livello record, nonostante l'avvertimento di un 2024 turbolento. La terza casa automobilistica al mondo per fatturato ha dichiarato che lancerà un programma di riacquisto di azioni per un valore di 3 miliardi di euro quest'anno.
Il titolo è salito del 77% da gennaio 2023, la casa automobilistica con la migliore performance in Europa.
"Gli annunci di dividendi e riacquisti stanno sostenendo le azioni rispetto a una prospettiva cauta. Una prospettiva prudente è comprensibile per entrambe le aziende, in quanto l'attuale ambiente macro non è facile da gestire", ha dichiarato Massimo Baggiani, fondatore della boutique di investimento Niche Asset Management che possiede azioni Renault.
"Renault ha registrato un eccellente flusso di cassa per il 2023 e ha una solida prospettiva per il 2024", ha aggiunto.
"Stellantis rimane un titolo 'growth', grazie al miglioramento degli utili, a un management di eccezionale livello e alle sinergie, anche se i margini sono già molto buoni".
IMPATTO DELLO SCIOPERO
Stellantis deve gestire le conseguenze degli scioperi in Nord America dello scorso anno, che si sono conclusi con aumenti salariali record per i lavoratori delle 'tre case automobilistiche di Detroit'.
Stellantis ha dichiarato che gli scioperi sono costati al gruppo quasi 750 milioni di euro in termini di redditività lo scorso anno e circa tre miliardi di euro in termini di entrate.
Il direttore finanziario Natalie Knight ha dichiarato che l'impatto a lungo termine per Stellantis, in termini di maggiori costi per auto prodotta, sarà simile a quello registrato dai concorrenti, ma il gruppo potrà contare su un forte potere di determinazione dei prezzi in Nord America rispetto ai colleghi Ford e General Motors.
"Quindi l'impatto per noi sarà certamente inferiore a quello dei nostri concorrenti", ha detto.
Stellantis ha dichiarato che il suo margine sull'utile operativo rettificato è sceso all'11,2% nel secondo semestre, dal 12,3% dello stesso periodo del 2022.
Renault ha registrato un margine operativo annuale del 7,9%, in crescita rispetto al 5,5% del 2022, e prevede un margine di circa il 7,5% nel 2024. Ha mantenuto il suo obiettivo di margini a due cifre entro il 2030.
Morgan Stanley è stata positiva nella sua risposta, ma ha inserito una nota di cautela.
"Riteniamo che gli investitori considereranno questa guida al margine OP (utile operativo) molto interessante e potrebbero cercare di rivalutare le azioni in modo più duraturo con il miglioramento del bilancio e la prosecuzione dell'esecuzione da parte del management", hanno affermato.
"Il rischio principale è che i prezzi europei si indeboliscano da qui in poi", hanno aggiunto.
