Il crollo di venerdì, il più grande fallimento bancario dalla crisi finanziaria del 2009, ha avuto una serie di circostanze uniche, ma ha sollevato domande su debolezze nascoste che potrebbero avere conseguenze per i clienti e i dipendenti e potenzialmente evidenziare problemi in altre banche.

La situazione di SVB potrebbe portare a una perdita di fiducia, a una regolamentazione più severa e allo scetticismo degli investitori sulla salute finanziaria delle banche più piccole, considerate adeguatamente capitalizzate dopo che i regolatori hanno obbligato le banche a detenere più capitale all'indomani della crisi del 2008, hanno detto gli esperti.

Sheila Bair, che ha diretto la Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) durante la crisi finanziaria globale, ha detto in un'intervista che i guardiani delle banche stanno probabilmente rivolgendo la loro attenzione ad altre banche che potrebbero avere elevate quantità di depositi non assicurati e perdite non realizzate, due fattori che hanno contribuito al rapido collasso di SVB.

"Queste banche che hanno grandi quantità di denaro istituzionale non assicurato... saranno denaro caldo che scappa se c'è un segno di difficoltà", ha detto Bair.

Una sequenza di eventi ha portato al fallimento di SVB, tra cui la vendita di Treasuries statunitensi per bloccare i costi di finanziamento a causa delle aspettative di tassi più elevati, con una perdita di 1,8 miliardi di dollari. SVB, che operava come Silicon Valley Bank, aveva anche l'89% dei suoi 175 miliardi di dollari di depositi non assicurati alla fine del 2022. La FDIC assicura i depositi fino a 250.000 dollari.

Gli investitori e i clienti dovranno ora attendere con ansia se la banca SVB troverà rapidamente un acquirente. Durante la crisi finanziaria del 2008, Washington Mutual ha trovato subito un acquirente. Ma per IndyMac, nel 2009, ci sono voluti circa otto mesi.

La velocità del crollo di SVB ha accecato gli osservatori e stordito i mercati, spazzando via più di 100 miliardi di dollari di valore di mercato delle banche statunitensi in due giorni.

"Le banche sono opache, quindi immediatamente tutti pensiamo 'aspetta un attimo, quanto è interconnessa questa banca con un'altra'", ha detto Mayra Rodríguez Valladares, consulente di rischio finanziario che forma banchieri e regolatori. "Gli investitori e i depositanti non vogliono essere gli ultimi a spegnere le luci nella stanza, quindi devono andarsene".

REGOLE PIÙ SEVERE

Diversi esperti hanno detto che qualsiasi effetto a catena nel resto del settore bancario potrebbe essere limitato. Gli istituti più grandi hanno portafogli e clienti di deposito più diversificati rispetto a SVB. SVB aveva anche un alto livello di dipendenza dal settore delle startup.

"Non crediamo che ci sia un rischio di contagio per il resto del settore bancario", ha detto David Trainer, CEO di New Constructs, una società di ricerca sugli investimenti. "La base di depositi delle principali banche è molto più diversificata rispetto a SVB e le grandi banche godono di una buona salute finanziaria".

Jason Ware, responsabile degli investimenti di Albion Financial Group, ha detto che i legami con il sistema bancario generale sono limitati, ma "questa situazione potrebbe avere implicazioni per alcune banche regionali selezionate con una certa esposizione diretta".

Altri esperti hanno detto che il fallimento potrebbe rafforzare gli sforzi dei regolatori statunitensi per inasprire le regole.

Il settore bancario ha superato la pandemia COVID-19, grazie in parte alle regole più severe messe in atto dopo il 2008. Tuttavia, durante l'amministrazione del Presidente Donald Trump, alcune regole sono state alleggerite.

Queste regole più facili per le banche regionali saranno probabilmente sottoposte a un maggiore controllo, in quanto gli organi di vigilanza cercheranno di assicurarsi che anch'esse abbiano un cuscinetto sufficiente per far fronte a stress simili, hanno detto alcune fonti normative e industriali.

La senatrice Elizabeth Warren, un'importante critica delle banche, ha twittato che il fallimento della banca "sottolinea la necessità di regole forti per proteggere il sistema finanziario".

Un'area di particolare attenzione potrebbe essere quella delle banche regionali più grandi, che hanno beneficiato di alcuni sgravi normativi sotto l'amministrazione Trump. I regolatori bancari statunitensi hanno detto in ottobre che stavano valutando nuovi requisiti per le grandi banche regionali, tra cui la detenzione di più debito a lungo termine per far fronte alle perdite.

"Sembra che il primo posto in cui il mercato guarderà siano le banche regionali che non hanno una diversificazione dei prestiti", ha detto Greg Hertrich, responsabile delle strategie di deposito degli Stati Uniti presso Nomura.

Un altro requisito che potrebbe suscitare maggiore attenzione, secondo le fonti del settore, è l'ampliamento delle banche che sono tenute a contabilizzare il valore di mercato dei titoli detenuti. Questo requisito si applica attualmente solo alle banche con un patrimonio superiore a 250 miliardi di dollari, ma potrebbe essere esteso ad altre aziende.

Lunedì, il Presidente della FDIC Martin Gruenberg ha avvertito i banchieri riuniti a Washington che le aziende stanno affrontando livelli più elevati di perdite non realizzate, poiché i rapidi aumenti dei tassi di interesse hanno fatto scendere il valore dei titoli a lungo termine.

"La buona notizia su questo tema è che le banche sono generalmente in una condizione finanziaria forte... D'altra parte, le perdite non realizzate indeboliscono la capacità futura di una banca di far fronte a esigenze di liquidità inaspettate", ha detto Gruenberg, tre giorni prima che SVB annunciasse la sua necessità di raccogliere fondi.