È qualcosa che il Tesoro e le autorità di regolamentazione hanno fatto nel profondo della crisi finanziaria globale del 2008, ma le riforme normative del 2010 hanno richiesto un'approvazione semplificata da parte del Congresso.

Dopo il rapido impegno del Governo a garantire i depositi non assicurati delle fallite Silicon Valley Bank e Signature Bank, quando si è ritenuto che minacciassero un'ampia corsa agli sportelli questo mese, i banchieri e gli operatori del mercato sono stati ossessionati dalla questione se tutti i depositi bancari statunitensi siano ora effettivamente garantiti da Washington.

I banchieri hanno sostenuto che una garanzia universale è necessaria per evitare che i depositi fuggano verso le grandi banche considerate "troppo grandi per fallire", fino a quando l'attuale crisi bancaria non si attenuerà.

La Yellen è il volto del governo statunitense sulla questione, e i suoi commenti pubblici hanno spinto i mercati su un giro di montagne russe, con risposte apparentemente contrastanti.

Nel frattempo, i repubblicani più intransigenti si oppongono a qualsiasi aumento dell'attuale limite di assicurazione della Federal Deposit Insurance Corp di 250.000 dollari.

Senza l'autorizzazione del Congresso, gran parte di ciò che la Yellen può fare per calmare i mercati e salvaguardare i depositi imita i contorni delle azioni su SVB e Signature Bank - valutazioni caso per caso per stabilire se il fallimento di una banca possa causare ricadute.

Il 16 marzo, la Yellen ha spiegato al Senato degli Stati Uniti che non ci sarebbe stata alcuna garanzia per i depositi delle banche non considerate una minaccia sistemica, spaventando le banche comunitarie. Ma le sue osservazioni in occasione di una conferenza bancaria martedì, secondo cui azioni simili alla garanzia SVB "potrebbero essere giustificate se gli istituti più piccoli subissero una fuga di depositi", li hanno rallegrati.

Mercoledì, il senatore repubblicano Bill Hagerty ha chiesto alla Yellen informazioni sui rapporti che i funzionari statunitensi hanno preso in considerazione opzioni per salvaguardare i depositi senza l'approvazione del Congresso e ha chiesto: "Signora Segretario, per garantire tutti i depositi superiori a 250.000 dollari presso ogni banca assicurata dalla FDIC nella nazione, è necessaria l'approvazione del Congresso?".

La Yellen ha risposto che non stava prendendo in considerazione una mossa del genere e che stava esaminando i rischi bancari caso per caso, aggiungendo: "Non ho preso in considerazione o discusso nulla che abbia a che fare con l'assicurazione generale o con le garanzie dei depositi".

Le osservazioni, giunte dopo che la Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale, hanno contribuito ad un ulteriore calo delle azioni della First Republic Bank, in difficoltà, secondo gli analisti.

MERCATO CONTRO REALTÀ POLITICA

I commenti hanno attirato una rapida critica da parte degli investitori, tra cui Bill Ackman, che ha avvertito senza sosta delle conseguenze disastrose per le piccole banche statunitensi se il Governo non fornirà una garanzia maggiore, è stato rapido nel criticare la Yellen.

"Sarei sorpreso se i deflussi di depositi non accelerassero immediatamente. È necessaria una garanzia temporanea sui depositi a livello di sistema per fermare l'emorragia", ha dichiarato Ackman su Twitter dopo la testimonianza della Yellen davanti a una commissione del Senato mercoledì.

Ma queste richieste del mercato non tengono conto della realtà politica che l'amministrazione Biden deve affrontare, dicono gli esperti di regolamentazione.

"Questo non può essere fatto con un ordine esecutivo", ha detto Andrew Levin, professore di economia del Dartmouth College ed ex funzionario della Fed. Ha aggiunto che passare attraverso il Congresso è "politicamente impossibile".

Mettendo da parte l'autorità del Congresso, la questione non è un'opzione nella maggior parte degli uffici governativi degli Stati Uniti, dicono le fonti. L'idea è stata menzionata in una sessione ufficiale di brainstorming dopo il crollo di SVB del 10 marzo, ma le fonti hanno detto a Reuters che non è mai stata presa in seria considerazione.

La Yellen dovrà testimoniare giovedì davanti alla Sottocommissione per gli stanziamenti della Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti per i servizi finanziari e il governo generale.