Swatch, come molti altri, sta soffrendo per il rallentamento dell'economia nel settore dei beni di lusso. Nei primi sei mesi dell'anno, le vendite sono scese del 14,3% e gli utili sono stati divisi per tre.

È nel segmento di alta gamma — dove il gruppo gestisce i marchi Omega, Breguet e Blancpain — che il calo è più marcato. Nel segmento entry e mid-range, il marchio omonimo, Tissot e Longines hanno salvato la situazione.

L'estrema dipendenza dei risultati di Swatch dal mercato cinese — situazione comune a molti —  è ancora una volta chiaramente dimostrata, poiché i risultati record negli Stati Uniti e in Giappone — il suo terzo mercato di esportazione — non sono sufficienti a invertire la tendenza negativa.

Come scrivevamo lo scorso anno, la manifattura svizzera rimane sotto il fuoco incrociato. Nell'orologeria, il segmento del lusso è in espansione, ma il gruppo, che non è né Patek né Rolex, ne sta conquistando solo una quota marginale.

In altri segmenti, la concorrenza degli smartwatch diventa ogni anno più temibile. A causa di questo difficile posizionamento, le vendite e gli utili sono in costante calo da dieci anni.

La situazione non sarebbe così rilevante se la valutazione di Swatch non fosse scesa a un livello interessante. La sua capitalizzazione di mercato è recentemente scesa a otto miliardi di franchi svizzeri, ovvero il valore del suo capitale circolante netto — la liquidità e le scorte meno tutti i debiti.

Ciò significa che il mercato non ha attribuito alcun valore al capitale fisso del gruppo, il più importante dei quali è il portafoglio di marchi. Una stranezza per un gruppo che, dopo tutto, in dieci anni ha avuto un solo esercizio in perdita: nel 2021, durante la pandemia.

Tuttavia, la scorsa settimana il prezzo delle azioni è rimbalzato in seguito a nuove voci di privatizzazione. L'amministratore delegato Georges Nicolas Hayek — quinto azionista del gruppo — ha annunciato il suo sostegno a questa operazione, pur sottolineando che per il momento si tratta di “pura speculazione”.