HOLZMINDEN (dpa-AFX) - Una rettifica di valore su un investimento in Svezia e probabilmente costi elevati hanno intaccato gli utili di Symrise nel 2022. L'utile prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell'ammortamento (Ebitda) è sceso di un buon due percento a 795,4 milioni di euro l'anno scorso, ha annunciato il produttore di fragranze e aromi venerdì dopo la chiusura della borsa, sulla base dei risultati preliminari. Le vendite sono aumentate in modo significativo grazie alle acquisizioni e all'aumento dei prezzi di vendita. Symrise ha anche sottolineato che "manterrà una politica di dividendi attraente" per il 2022. Gli investitori hanno reagito con delusione, soprattutto perché in passato Symrise aveva spesso sovraperformato i suoi concorrenti, anche in tempi difficili.

Le azioni sono scese del 7,4 percento a 97,20 euro lunedì mattina, facendo retrocedere il Dax. Ciò significa che Symrise è ora anche il titolo più debole del giovane anno borsistico, con un meno quattro per cento nell'indice principale tedesco, che è già aumentato di oltre l'otto per cento nel 2023.

Alla fine dello scorso anno, l'azienda di Holzminden ha dovuto svalutare 126 milioni di euro sulla sua partecipazione di quasi il 30 percento nello specialista di alimenti per animali Swedencare. La crescita degli svedesi ha sofferto in parte l'anno scorso per la diminuzione degli ordini da parte dei grandi clienti, che avevano prima ridotto le loro elevate scorte.

L'analista Charlie Bentley della casa d'investimento Jefferies ha sottolineato in una prima valutazione che Swedencare dovrebbe ancora valere di più per il bilancio di Symrise di quanto non implichi l'attuale prezzo dell'azione degli svedesi, nonostante la svalutazione.

Il prezzo delle azioni di Swedencare era crollato di oltre l'80% nel 2022. Tuttavia, dalla fine del 2016 alla fine del 2021, è aumentato del 2800 percento. In linea di principio, il CEO di Symrise, Heinz-Jürgen Bertram, continua ad essere fiducioso sul fornitore di integratori alimentari, ad esempio per la cura dei denti e delle articolazioni, secondo il comunicato stampa. Continua a vedere un grande potenziale di crescita nel mercato degli alimenti per animali domestici nel suo complesso.

Negli ultimi anni, Symrise ha ampliato notevolmente la sua attività di additivi per il cibo per animali domestici, più recentemente con le acquisizioni di Giraffe Foods, Schaffelaarbos e Wing Pet Food. La business unit è diventata quindi un importante motore di crescita.

Escludendo la svalutazione, il risultato operativo di Symrise nel 2022 sarà di 921,6 milioni di euro. Si tratta di un buon 13% in più rispetto al 2021, ma meno di quanto gli analisti avevano in mente in media.

Il margine di profitto operativo - escluso l'aggiustamento del valore - è sceso al 20 percento dal 21,3 percento del 2021, il che significa che l'azienda della Bassa Sassonia ha mancato il suo obiettivo di circa il 21 percento, confermato in autunno. Molte aziende stanno attualmente risentendo degli effetti dei prezzi elevati delle materie prime. Possono trasferire i costi più elevati ai clienti solo in misura limitata o con un ritardo. Questo mette sotto pressione i margini. L'analista Bentley ha anche evidenziato un ambiente difficile nel settore delle fragranze e con i produttori di profumi verso la fine dell'anno.

Le vendite di Symrise nel 2022 si sono sviluppate meglio del previsto. È salito a 4,6 miliardi di euro, dopo i 3,8 miliardi di euro dell'anno precedente. Si tratta di un aumento di quasi il 28%. Sulla base della crescita organica - cioè escludendo le acquisizioni e gli effetti dei tassi di cambio - l'aumento è stato dell'11,4%. I dettagli sullo sviluppo del business saranno disponibili l'8 marzo, quando verranno pubblicati i dati completi.

Nel medio termine, l'azienda vuole continuare a crescere più velocemente del mercato di riferimento. Il fatturato dovrebbe aumentare in media del 5-7% all'anno. Si prevede che il margine di profitto operativo si collochi nel corridoio del 20-23 percento entro la fine dell'anno finanziario 2025.

Secondo l'analista Bentley di Jefferies, questa fiducia a medio termine e la tempistica tardiva dell'avvertimento per il 2022 rendono chiaro che lo scarso sviluppo dei margini è stato una sorpresa e non rappresenta un problema strutturale. Il destoccaggio da parte dei clienti passerà e i prezzi elevati dell'energia si stanno attenuando. Non va dimenticato che il 2022 è stato un anno eccellente per Symrise in termini di vendite e che il margine di profitto operativo è rimasto all'interno dell'obiettivo a medio termine, nonostante gli aumenti dei costi.