FRANKFURT (dpa-AFX) - I titoli immobiliari tendono a indebolirsi mercoledi. Questo e stato piu pronunciato nelle azioni di Aroundtown, che sono scese di oltre il 4 percento, sebbene gli analisti abbiano attestato un buon primo trimestre per lo specialista di immobili commerciali.

Altri titoli del settore tedesco come Vonovia, LEG Immobilien, TAG Immobilien e Grand City Properties hanno perso tra l'1 e il 2,5 percento.

In vista dell'aumento dei tassi di interesse del mercato dei capitali, gli investitori hanno potuto mantenere un profilo basso nel settore immobiliare. I titoli di Stato tedeschi a dieci anni hanno reso il 2,635 percento e non sono quindi lontani dal massimo dei tassi d'interesse raggiunto a novembre.

L'aumento dei tassi di interesse sta rendendo piu difficile l'attivita delle societa immobiliari in due modi: In primo luogo, i tassi di interesse piu elevati rendono piu costoso il rifinanziamento sul mercato dei capitali, dove le aziende ottengono denaro fresco. Inoltre, le vendite dei portafogli immobiliari tendono a diventare piu difficili.

Inoltre, spesso si verifica un effetto portafoglio: con il loro reddito da locazione regolare, gli immobili in affitto sono considerati un investimento relativamente sicuro - soprattutto quando non c'e molto da guadagnare in termini di rendimento sui mercati dei capitali. Tuttavia, se i tassi di interesse aumentano, altre classi di attivita diventano piu interessanti, come le obbligazioni. Anche all'interno della classe di attivita azionaria, in tempi di aumento dei tassi di interesse si osservano spesso spostamenti dal settore immobiliare ad altri settori.

Finora quest'anno, le azioni immobiliari non sono state in voga. Con un calo del tre percento dall'inizio dell'anno, il settore immobiliare europeo ha perso completamente la corsa record dei mercati azionari. A titolo di confronto, l'indice di riferimento della zona euro EuroStoxx 50 e salito di un buon 10 percento quest'anno. Dopotutto, le azioni immobiliari tedesche hanno superato quelle delle societa europee nel 2024./bek/ajx/jha/