MILANO (MF-DJ)--Tim avanza a piazza Affari e ora sale del 9,02% in attesa del Cda di domani tra voci e smentite di possibili rialzi dell'offerta da parte di Kkr.

Secondo indiscrezioni di stampa, il piano del fondo prevede lo scorporo della rete per offrirla 'a termine' a Cdp dopo qualche anno, a processo completato. "Questa ipotesi ci sembra piú credibile rispetto a indiscrezioni che ipotizzano un intervento sulla rete ex-ante (separazione prima dell'Opa) o un'accelerazione sul progetto rete unica", commentano da Equita. "Kkr infatti manterrebbe la piena esposizione all`asset infrastrutturale, il focus primario del fondo, garantendo gli investimenti necessari nei prossimi anni e poi offrendo un percorso che punta alla rete unica, con tempistiche coerenti con il complesso esame del regolatore europeo".

In merito all'offerta, inoltre, ieri sera Bloomberg riportava indiscrezioni di Kkr pronta a rilanciare sul valore indicativo proposto, in area 0,7-0,8 euro e fino a 0,9, in modo da superare le obiezioni di Vivendi. Kkr ha poi 'smentito', dicendosi totalmente focalizzato sull'offerta presentata al board nei termini comunicati domenica (0,505 euro). "A nostro avviso, il punto critico è verificare se l'offerta avrá il gradimento del Cda. In caso positivo, pensiamo che possa emergere spazio negoziale sulla valutazione".

"Sul tema governance, appare ancora incerto se il Cda confermerá il supporto al Ceo. Vivendi secondo piú fonti sembra intenzionata a proporre un cambio di management, ma la richiesta sará formalizzata solo se Vivendi sará stata in grado di trovare supporto della maggioranza del board. Il Messaggero ipotizza inoltre che il Cda possa avocare a sè alcune deleghe tra cui la gestione della trattativa con KKR. Il cambio di

management a nostro avviso sarebbe un ulteriore elemento di complessitá

per l'offerta Kkr", conclude Equita. Hold e prezzo obiettivo di 0,32 euro.

Buy invariato invece da parte Intesa Sanpaolo con tp di 0,47 euro. Gli esperti segnalano che la situazione resta complessa e fluida e allo stesso tempo non escludono che Kkr possa considerare di aumentare la sua offerta ad un certo punto per persuadere tutti gli stakeholder a supportare il suo progetto.

fus

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November 24, 2021 05:00 ET (10:00 GMT)