I rendimenti dei Treasury statunitensi da due a 30 anni sono saliti a nuovi massimi del ciclo venerdì, mentre i mercati dei futures hanno prezzato il picco del 'tasso terminale' della Federal Reserve l'anno prossimo a oltre il 5% per la prima volta.

Con la Fed che entrerà in un periodo di silenzio dalla prossima settimana in vista della riunione politica di novembre, il messaggio da falco è rimasto invariato da parte del capo della Fed di Filadelfia Patrick Harker, il quale ha affermato che la banca centrale non ha finito di aumentare i tassi in presenza di livelli di inflazione molto elevati.

Ma la portata dell'impennata dei rendimenti dei Treasury è alimentata in vario modo dalle preoccupazioni sulla liquidità del mercato e dal rischio che il Giappone e la Cina possano presto vendere parte delle loro partecipazioni mentre vendono dollari contro lo yen e lo yuan in calo, mosse estreme alimentate in gran parte dall'aumento dei rendimenti statunitensi.

Alcune banche incolpano la riduzione accelerata del bilancio obbligazionario della Fed e sospettano che la cosiddetta 'stretta quantitativa' possa essere rallentata l'anno prossimo.

Il tasso di inflazione al consumo core del Giappone ha accelerato fino a un nuovo massimo di otto anni del 3,0% a settembre, mettendo in discussione la determinazione della banca centrale a mantenere la sua posizione politica ultra-facile, mentre il crollo dello yen ai minimi di 32 anni continua a far salire i costi di importazione. Il dollaro/yen è salito vicino a 151 venerdì, con un aumento di quasi il 32% negli ultimi 12 mesi.

Lo yuan cinese onshore è sceso ad un altro minimo di 14 anni, nonostante le principali banche statali abbiano venduto dollari venerdì.

Xi Jinping, pronto a conquistare un terzo mandato quinquennale come leader della Cina, domenica presiederà il momento più drammatico del congresso del Partito Comunista, che si terrà due volte al decennio, e rivelerà i membri del Comitato permanente del Politburo.

Anche la sterlina britannica ha ripreso a scivolare contro il dollaro e l'euro, mentre si è aperto un nuovo vuoto politico dopo le dimissioni del Primo Ministro Liz Truss, giovedì, dopo appena sei settimane. La prospettiva che il primo ministro Boris Johnson, precedentemente estromesso, si unisca all'ex ministro delle Finanze Rishi Sunak nella corsa alla sua successione, ha contribuito poco a migliorare il sentimento di mercato inacidito.

Il contesto economico si è oscurato. Gli acquirenti britannici hanno ridotto le loro spese in modo più netto del previsto a settembre, in quanto hanno risentito dell'aumento dei prezzi, e anche una festività unica per celebrare il funerale della Regina Elisabetta ha pesato sui dati delle vendite al dettaglio del mese. Anche l'indebitamento della Gran Bretagna è cresciuto più del previsto.

Dopo la delusione di Tesla all'inizio della settimana, la stagione degli utili negli Stati Uniti ha subito un'altra svolta negativa dal settore digitale nella notte.

Le azioni di Snap sono crollate del 27% nelle contrattazioni after-hours di giovedì, dopo aver previsto una mancata crescita dei ricavi nel tipico trimestre festivo, facendo scivolare altri titoli internet come Meta e Alphabet per il timore che l'aumento dell'inflazione possa danneggiare tutte le aziende tecnologiche che dipendono dai ricavi pubblicitari.

Nel settore bancario, le azioni Credit Suisse sono scivolate di nuovo in vista del grande annuncio della prossima settimana sui suoi piani di ristrutturazione. Gli investitori hanno aumentato le scommesse sul fatto che le azioni debbano ancora scendere dopo che una tempesta sui social media ha costretto a rivedere i problemi della banca svizzera.

Un aumento di quattro volte della quantità di azioni della banca prese in prestito dagli investitori nelle ultime due settimane riflette un picco nelle cosiddette "vendite allo scoperto" o "shorting" delle azioni.

Sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di venerdì:

* Vertice dell'Unione Europea a Bruxelles

* Inflazione di settembre in Giappone, vendite al dettaglio di settembre nel Regno Unito, credito al consumo e mutui ipotecari, prestiti al settore pubblico, fiducia dei consumatori di ottobre nella zona euro

* Prezzi delle case di settembre in Canada, vendite al dettaglio di agosto

* Guadagni delle aziende statunitensi: American Express, Verizon Communications, HCA Healthcare, Huntington Bancshares, Schlumberger, Interpublic, Regions Financial,

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Il

Presidente della Federal Reserve di New York John Williams parla a NY

Grafico:

Il

dollaro sale - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnvwygemxvw/One.PNG

Grafico: Tassi terminali BoE vs Fed - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgvobwmbypd/Three.PNG


Grafico: L'inflazione core del Giappone è ai massimi da 8 anni -

(Di Mike Dolan, mike.dolan@thomsonreuters.com. Twitter: @reutersMikeD)

Uno sguardo alla giornata futura dei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan.