Con la riunione della Federal Reserve della prossima settimana vicina e personale - un tempo la data preferita per un primo taglio dei tassi - questo non è il risultato che il mercato obbligazionario aveva previsto all'inizio dell'anno.

Una seconda delusione dell'inflazione statunitense nel giro di una settimana, i maggiori guadagni annuali del prezzo del petrolio dal 2022 e la possibilità molto concreta che la Banca del Giappone ponga fine alla sua politica di tassi d'interesse negativi di lunga data già martedì, hanno avuto un impatto sui Treasury nelle ultime 24 ore.

Con i futures che dubitano di un taglio dei tassi nella prima metà dell'anno - e più di 50 punti base tagliati dalle aspettative per l'intero ciclo di allentamento da gennaio - i rendimenti dei Treasury sono saliti di nuovo giovedì. I mercati si aspettano ora meno della metà dei tagli ai tassi del 2024 previsti otto settimane fa.

Sia i rendimenti dei Treasury a 2 anni che quelli a 10 anni sono balzati di oltre 10 pb ciascuno, dopo che la vischiosità dei prezzi al consumo di febbraio, all'inizio della settimana, è stata accompagnata da prezzi alla produzione altrettanto ostinati per il mese - mentre le preoccupazioni per l'offerta hanno accelerato i prezzi del petrolio su base annua di quasi il 20% e il greggio ha toccato i massimi dell'anno.

In termini di prezzo, i Treasury a due anni sono ora negativi per l'anno, mentre i titoli a 10 anni sono in calo del 7%.

Con la revisione al rialzo dell'intero orizzonte della Fed, il dollaro è rimbalzato ai livelli migliori da oltre una settimana.

Venerdì si è registrata una certa calma, con i rendimenti e i prezzi del petrolio che sono scesi un po'.

Certo, ci sono stati molti avvertimenti sull'ultima serie di dati. Sebbene entrambi al di sopra delle previsioni, i numeri annuali del PPI headline e core sono ancora pari o inferiori al 2%, il rimbalzo delle vendite al dettaglio del mese scorso è stato inferiore alle attese e le letture della produzione industriale dovrebbero essere piatte per il mese quando verranno rilasciate più tardi.

Tuttavia, ciò costituisce uno sfondo scomodo in vista delle riunioni delle banche centrali della prossima settimana.

Inoltre, il rimbalzo dei tassi è stato sufficiente per mettere in crisi le azioni, con gli indici delle piccole capitali che hanno subito una perdita di quasi il 2% giovedì.

A fronte di tutto ciò, le perdite relativamente modeste dello 0,3% nell'S&P500 e nel Nasdaq sono state impressionanti e i futures sono rimasti fermi nelle prime ore di venerdì. Detto questo, l'indice S&P500 equamente ponderato ha perso quasi l'1% e il leader dell'AI Nvidia è sceso del 3%.

Inoltre, l'ondata di ribasso di Tesla ha continuato ad allarmare, dato che le perdite del gigante dei veicoli elettrici per l'anno in corso hanno raggiunto il 35% - togliendo circa 250 miliardi di dollari al suo valore di mercato, mentre giovedì è sceso di un altro 4%.

A causa della debolezza della domanda di veicoli elettrici nel primo trimestre, della guerra dei prezzi e dell'intensa concorrenza dei concorrenti cinesi - per non parlare dell'incendio doloso di una delle sue fabbriche in Germania e dei rumori sul pacchetto retributivo da 56 miliardi di dollari dell'amministratore delegato Elon Musk - le perdite azionarie sono in aumento.

Tesla ha sostituito Boeing come il titolo con la peggiore performance dell'indice S&P 500 finora quest'anno. Dieci broker su 48 valutano il titolo "vendere" o "vendere forte", secondo i dati di LSEG.

Altrove, il Bitcoin è sceso al minimo di una settimana negli scambi volatili, mentre gli investitori hanno preso profitto dalla sua corsa al record dopo la sorpresa dell'inflazione statunitense. È sceso di oltre il 5% nella sessione asiatica, toccando il minimo a 66.629 dollari.

In Giappone, le speculazioni su un inasprimento della politica della BOJ la prossima settimana si sono intensificate e hanno trascinato il Nikkei nuovamente al ribasso.

Le maggiori aziende giapponesi hanno concordato un aumento dei salari del 5,28% per il 2024, il più alto degli ultimi 33 anni, ha dichiarato venerdì il più grande gruppo sindacale del Paese, Rengo, rafforzando l'opinione che la banca centrale si allontanerà presto da un programma di stimolo decennale.

Lo yen si è indebolito, tuttavia, forse anche a causa del salto del dollaro sul ripensamento della Fed.

Le azioni europee sono scese dai record di giovedì, ma sono state più stabili nelle prime ore di venerdì.

Le azioni cinesi sono state più miste, con l'indice di Hong Kong in calo a causa delle preoccupazioni immobiliari.

I prezzi delle nuove case in Cina sono scesi per l'ottavo mese consecutivo a febbraio, suggerendo che il fragile mercato immobiliare sta lottando per trovare un fondo nonostante una serie di misure per sostenere il settore. I prezzi delle nuove case sono scesi dell'1,4% su base annua - più velocemente del calo dello 0,7% di gennaio e il più grande calo degli ultimi 13 mesi.

I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di venerdì:

* Produzione industriale di febbraio degli Stati Uniti, prezzi import/export di febbraio, sondaggio manifatturiero di marzo della Fed di New York, sondaggio sui consumatori di marzo dell'Università del Michigan; inizio delle abitazioni di febbraio del Canada.

* Intervento del capo economista della Banca Centrale Europea Philip Lane

* Il Segretario all'Energia degli Stati Uniti Jennifer Granholm ospita la riunione del Consiglio Energia UE-USA a Washington.

* Il Presidente francese Emmanuel Macron e il Primo Ministro polacco Donald Tusk incontrano il Cancelliere tedesco Olaf Scholz a Berlino.

* Guadagni delle società statunitensi: Jabil, Groupon, GigaCloud