La redditività dei gestori patrimoniali è diminuita negli ultimi due anni e probabilmente si ridurrà ulteriormente fino al 2028, poiché gli investitori optano sempre più per prodotti con commissioni più basse, come i fondi negoziati in borsa (ETF), secondo un nuovo studio.

Lo studio di 40 gestori patrimoniali globali, tra cui BlackRock, State Street, JPMorgan e Goldman Sachs, condotto dal consulente tedesco di strategia finanziaria zeb Consulting, ha mostrato che i loro profitti nel 2023 sono scesi a 8,2 punti base (0,082%) del patrimonio in gestione, rispetto ai 10,1 punti base del 2021 e ai 9,4 punti del 2022.

"Gli anni buoni sono finiti per ora", ha dichiarato lunedì Fränk Hamelius, consulente senior di zeb e uno degli autori dello studio.

Negli ultimi cinque anni, le attività in gestione delle aziende studiate sono aumentate in media dell'8,8% all'anno, ma i loro profitti operativi sono aumentati solo dello 0,7% all'anno, ha affermato.

Secondo lo scenario di base previsto dallo studio, i profitti probabilmente scivoleranno a 5,5 punti base del patrimonio in gestione entro il 2028 e potrebbero scendere fino a 3,9 punti. Nel migliore dei casi, potrebbero aumentare a 9,1 punti base, ha previsto.

Con l'aumento dei tassi di interesse negli ultimi anni, gli investitori hanno spostato il denaro dai fondi azionari a quelli obbligazionari, producendo profitti più bassi per i gestori patrimoniali, secondo lo studio.

I gestori patrimoniali di medie dimensioni sono in media significativamente meno redditizi di quelli grandi e piccoli, ha mostrato.

Le aziende con un patrimonio in gestione compreso tra 370 miliardi di euro e 1,5 trilioni di euro sono spesso troppo piccole per offrire prodotti come gli ETF, ma anche troppo grandi per offrire fondi di nicchia ad alto rendimento, ha detto Hamelius.

Ciò sta esercitando pressioni sulle aziende affinché crescano attraverso le fusioni e accelerando il consolidamento del settore, ha detto.