La famiglia Bhartia di Jubilant Bhartia Group, guidata dai fratelli Shyam e Hari Bhartia, è in trattative preliminari con Goldman Sachs per collaborare all'acquisizione di una partecipazione del 40% in Hindustan Coca-Cola Beverages (HCCB), il ramo di imbottigliamento interamente di proprietà del gigante statunitense delle bevande in India, il quinto mercato più grande per le bevande di Atlanta. Si prevede che Goldman Sachs finanzierà il veicolo speciale di acquisto (SPV) creato per possedere la quota di HCCB, impiegando da 30.000 a 35.000 milioni di INR attraverso uno strumento azionario privilegiato convertibile.

Un investimento di dimensioni simili è stato effettuato dalla stessa famiglia Bhartia, hanno detto persone a conoscenza dello sviluppo. L'investimento della campana del tempo di Wall Street sarà indirizzato attraverso la verticale in rapida crescita di Goldman Sachs Alternatives, una verticale globale che si occupa di crescita e di investimenti in private equity, hedge fund, immobili e crediti privati.

Secondo i termini dell'accordo, che sta per essere ricucito, Goldman Sachs ha accettato di limitare il proprio rialzo sull'investimento al 20% di IRR con una certa protezione al ribasso. Goldman sottoscriverà delle azioni privilegiate convertibili obbligatorie che verranno girate durante la prevista quotazione di HCCB per facilitare la loro uscita. Trattati come uno strumento quasi-equity, questi termini dell'accordo non includeranno una cedola, come è tipico delle operazioni di debito.

L'offerta pubblica iniziale (IPO), prevista nei prossimi 2-3 anni, seguirà un meccanismo a cascata, con i finanziatori garantiti senior che avranno la priorità sul rimborso. L'investimento di Goldman si collocherà tra il debito - di cui la maggior parte è stata raccolta da fondi comuni di investimento - e la famiglia Bhartia.

e il capitale della famiglia Bhartia. I piani di quotazione di Coca-Cola per HCCB mirano a replicare l'iniziativa di PepsiCo, rivale di Coca-Cola, che è leggera e che non crea valore, hanno detto le persone sopra citate. La vendita della partecipazione è vista come un precursore, che aiuta a scoprire il prezzo.

PepsiCo ha esternalizzato le sue operazioni di imbottigliamento all'imprenditore miliardario Ravi Jaipuria, proprietario di Varun Beverages, il cui valore di mercato è balzato del 47% nell'ultimo anno e di 20 volte dalla quotazione del 2016. Il consiglio di amministrazione dell'azienda ha approvato una raccolta di fondi da 75.000 milioni di INR da parte di investitori istituzionali per rafforzare il suo bilancio, dato che la concorrenza nel segmento della cola è aumentata in seguito all'ingresso di Reliance Industries Campa. La famiglia Bhartia ha discusso con gestori di asset alternativi come Bain Credit, Apollo Global Management, Ares Management, fondi comuni nazionali e banche straniere per raccogliere oltre un miliardo di dollari di finanziamenti per l'acquisizione, ha riferito per primo ET nell'edizione del 21 ottobre.

Goldman Sachs ha rifiutato di commentare. Le e-mail inviate alla famiglia Bhartia non hanno ricevuto risposta.