Si prevede che i grandi istituti di credito statunitensi dimostreranno di avere un ampio capitale per far fronte a eventuali nuove turbolenze durante i controlli sanitari della Federal Reserve di questa settimana, ma saranno prudenti sui pagamenti agli investitori in mezzo alle incertezze economiche e normative, hanno detto gli analisti.

La banca centrale mercoledì renderà noti i risultati dei suoi "stress test" bancari annuali, che valutano la quantità di liquidità di cui gli istituti di credito avrebbero bisogno per resistere ad una grave recessione economica e quanto possono restituire agli investitori tramite dividendi e riacquisti di azioni.

I risultati arrivano un anno dopo il fallimento di tre grandi banche e mentre l'aumento dei tassi di interesse della Fed continua a comprimere i margini degli istituti di credito regionali e i loro portafogli di immobili commerciali (CRE). L'indebolimento della domanda dei consumatori ha anche smorzato il sentimento sulla traiettoria dell'economia.

Con un maggior numero di banche di medie dimensioni nel mix di quest'anno, i test dovrebbero fornire nuove informazioni sulla salute di questi istituti di credito.

Introdotto dopo la crisi finanziaria del 2007-2009, l'esercizio annuale è parte integrante della pianificazione del capitale delle banche.

I risultati probabilmente alimenteranno anche la campagna delle banche di Wall Street per alleggerire le bozze di aumento di capitale proposte dalla Fed, che secondo loro non sono necessarie perché le grandi banche sono già ricche di liquidità.

I gruppi bancari esamineranno i risultati di mercoledì alla ricerca di prove che rafforzino la loro tesi, pur essendo cauti sui pagamenti, in quanto i dividendi e i buyback di grandi dimensioni potrebbero danneggiare la tesi delle banche secondo cui le richieste di capitale aggiuntivo ostacolerebbero la loro capacità di concedere prestiti.

"Lo stress test potrebbe essere usato come una battaglia per procura nella guerra generale della riforma della regolamentazione del capitale", ha detto Ed Mills, analista di Raymond James. "Potrebbe esserci un aumento nella restituzione del capitale agli azionisti, ma ci si aspetta che sia modesto, dato che le norme sul capitale devono ancora essere finalizzate".

Quest'anno verranno testati 32 istituti di credito. I giganti di Wall Street, JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo e Morgan Stanley, di solito attirano il maggior numero di controlli.

Secondo gli analisti di Keefe, Bruyette & Woods (KBW), Citi e Goldman, così come l'istituto di credito più piccolo M&T Bank, dovrebbero ottenere buoni risultati grazie ai cambiamenti nei loro mix di bilanci.

Con un certo nervosismo degli investitori sulle banche regionali, anche gli istituti di credito di medie dimensioni, tra cui Citizens, KeyCorp e Truist, saranno probabilmente sotto i riflettori, così come Discover Financial Services, i cui problemi di conformità hanno contribuito a renderla un obiettivo di acquisizione.

"KeyBank è ben capitalizzata con una forte qualità del credito e profili di deposito", ha dichiarato un portavoce della banca, aggiungendo che Key ha anche un profilo di rischio moderato con un'ampia gamma di fonti di finanziamento.

I portavoce di Wells Fargo, Citi, Morgan Stanley, Truist e M&T Bank hanno rifiutato di commentare, mentre Goldman Sachs, JPMorgan, Citizens e Discover non hanno risposto alle richieste di commento.

ESPOSIZIONE CRE

Il settore ha ottenuto buoni risultati negli ultimi anni, anche se alcuni critici affermano che i test sono troppo facili. La Fed ha affrontato critiche dopo i fallimenti bancari del 2023 per non aver sondato la capacità dei prestatori di sopportare tassi più elevati, ad esempio.

Gli analisti prevedono che tutte le 32 banche mostreranno un capitale superiore ai minimi regolamentari. L'anno scorso, la banca centrale ha rilevato che le 23 banche testate avrebbero subito perdite combinate per 541 miliardi di dollari in caso di grave recessione economica, ma ciò avrebbe comunque lasciato loro più del doppio del capitale richiesto dalle regole della Fed.

Il test di quest'anno è simile per gravità, ma include circa 10 banche che vengono testate meno frequentemente.

Lo scenario "gravemente avverso" della Fed per il 2024 prevede che il tasso di disoccupazione salti di 6,3 punti percentuali, rispetto ai 6,4 punti del 2023, fino a un picco del 10%. Prevede cali più marcati nei mercati azionari e obbligazionari quest'anno, ma cali leggermente meno gravi nei prezzi delle case e nell'economia generale.

Come per il 2023, il test prevede anche un crollo del 40% dei prezzi dei beni immobili, un'area di preoccupazione in quanto gli uffici sfitti dell'era della pandemia e i tassi elevati continuano a stressare i proprietari.

La performance di una banca determina l'entità del suo cuscinetto di capitale di stress (SCB) - un cuscinetto extra di capitale che la Fed richiede alle banche di detenere per far fronte all'ipotetica recessione economica, oltre ai minimi regolamentari necessari per sostenere l'attività quotidiana. Quanto più grandi sono le perdite in base al test, tanto più grande è il buffer.

Gli analisti di Piper Sandler e KBW prevedono che le SCB saranno per lo più piatte in tutto il gruppo, anche se KBW prevede che quelle di Citi diminuiranno dopo che la banca ha venduto la maggior parte dei suoi prestiti al consumo internazionali e che anche quelle di Goldman diminuiranno grazie alla minore esposizione agli investimenti azionari e immobiliari. Anche gli sforzi di M&T Bank per ridurre la sua esposizione al CRE dovrebbero tradursi in un SCB più ridotto, secondo KBW.

KeyCorp e Truist, nel frattempo, potrebbero subire un aumento dei loro SCB a causa di un ipotetico colpo al loro reddito, secondo KBW.

Christopher Wolfe, responsabile dei rating delle banche nordamericane di Fitch, ha detto che gli investitori osserveranno l'andamento dei prestiti CRE delle banche.

"Le banche hanno accantonato riserve fino al 10% per il portafoglio di prestiti per uffici e il CRE sarà un punto focale, ma soprattutto per le banche regionali rispetto ai grandi istituti di credito", ha affermato. (Redazione: Michelle Price e Deepa Babington)