(Alliance News) - Il mercato azionario non sta dando abbastanza credito a TI Fluid Systems per il suo "significativo potenziale di recupero", hanno detto gli analisti di Jefferies dopo un aggiornamento commerciale sorprendentemente positivo giovedì.

Jefferies ha reintrodotto il rating 'Buy' per TI Fluid, con un prezzo obiettivo di 175,00 pence per azione. Il titolo era in rialzo del 2,0% a 132,80 pence a Londra venerdì.

Nel suo aggiornamento commerciale di giovedì per il terzo trimestre del 2023, TI Fluid ha dichiarato che il fatturato dei primi nove mesi dell'anno è aumentato dell'8,9% a 2,6 miliardi di euro da 2,4 miliardi di euro. I ricavi dei Sistemi di Trasporto Fluidi sono aumentati dell'11% a 1,52 miliardi di euro, mentre i ricavi dei Serbatoi e dei Sistemi di Erogazione del Carburante sono aumentati del 6,4% a 1,10 miliardi di euro.

TIFS ha dichiarato che la crescita complessiva dei ricavi è stata in gran parte dovuta al rafforzamento dell'euro, che ha causato un vento contrario ai cambi. Il successo della divisione FCS riflette "la forte crescita dei volumi del settore, i recuperi dei costi inflazionistici e i lanci di successo dei programmi di gestione termica per i veicoli ibridi ed elettrici a batteria". Nel settore FTDS, invece, si è riflesso il successo dell'azienda con le piattaforme di veicoli ibridi e i recuperi dei costi inflazionistici.

A livello regionale, TIFS ha dichiarato che l'Europa e l'Africa e il Nord America "hanno registrato una crescita particolarmente forte", con un aumento del fatturato del 15% a 1,01 miliardi di euro nel primo caso e del 13% a 753,7 milioni di euro nel secondo. Anche in questo caso ha attribuito il merito ai recuperi dei costi, oltre alla crescita del volume di mercato e al lancio di prodotti di successo. I ricavi dell'America Latina sono cresciuti del 16% a 44,1 milioni di euro.

TIFS ha notato l'azione di sciopero di sei settimane del sindacato United Auto Works, che si è conclusa lunedì, ma ha affermato che ha avuto un impatto limitato sul fatturato nordamericano.

I ricavi dell'Asia-Pacifico sono invece diminuiti dell'1,6% a 809,0 milioni di euro, che TIFS ha imputato a "un mix sfavorevole" in Cina, dove gli OEM nazionali o produttori di apparecchiature originali continuano a "crescere fortemente".

Gli analisti di Jefferies hanno approvato i progressi dell'azienda, affermando che: "Si è trattato di un aggiornamento commerciale solido, viste le sfide in tutte le aree geografiche chiave... ed è stato accolto bene dal mercato". Riguardo allo sciopero UAW, hanno aggiunto: "La redditività del Gruppo è stata dichiarata in linea con le aspettative [del management], nonostante le interruzioni, e la compensazione del lavoro con iniziative di produttività è un punto focale".

In particolare, Jefferies ha affermato di "non vedere alcun motivo di preoccupazione" nonostante le difficoltà nella regione Asia-Pacifico, che "dovrebbe essere osservata da vicino, visti gli ambiziosi obiettivi di vendita", poiché "c'è molto lavoro da fare qui, in quanto TIFS continua a costruire sui forti progressi fatti... e ci vorrà un po' di tempo prima che i risultati arrivino".

Giovedì, TIFS ha dichiarato di essere fiduciosa nelle sue prospettive per l'intero anno. L'amministratore delegato Hans Dieltjens ha spiegato: "TI ha registrato una forte crescita dei ricavi nei primi nove mesi dell'anno e siamo fiduciosi nelle nostre previsioni per l'intero anno, che prevedono una performance superiore ai ricavi, una forte espansione del margine Ebit e una solida conversione di cassa".

Venerdì, dopo aver ribadito la sua raccomandazione 'Buy', Jefferies ha spiegato: "È stato un piacere vedere un altro aggiornamento positivo da parte di TIFS, poiché dopo un anno volatile, un'esecuzione coerente è fondamentale per l'investimento.

"Con gli scioperi ormai in gran parte alle spalle, un'interessante storia di recupero dei margini e la crescita in Cina... La valutazione rimane molto interessante, a nostro avviso, soprattutto in considerazione degli obiettivi di margine, e la recente mancanza di movimento del prezzo delle azioni non sta dando credito a TIFS per il suo potenziale di recupero e per i progressi compiuti".

Di Emma Curzon, giornalista di Alliance News

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