MILANO (MF-DJ)--E' rally da M&A per Tod's in Borsa: +10,31% a 38,94 euro. La salita di Lvmh nel capitale del gruppo alimenta le ipotesi di mercato su possibili deal futuri e il titolo balza in vetta a piazza Affari.

Nel dettaglio, la Diego Della Valle & C srl ha sottoscritto con Delphine sas, societá interamente detenuta da Lvmh, un contratto per la vendita di 2,25 milioni di azioni di Tod's, pari a una quota del 6,8%, a un prezzo unitario di 33,1 euro, che corrisponde al valore medio ponderato nei quindici giorni di negoziazione precedenti all'accordo. Il colosso francese sale dunque al 10%, mentre la famiglia Della Valle scenderá al 63%.

"Il titolo ora potrebbe scontare una speculazione M&A", con la possibilitá che "emerga speculazione sul fatto che Lvmh aumenterá la sua posizione ulteriormente", commentano gli analisti di Jefferies (rating underperform, prezzo obiettivo a 21 euro).

Equita Sim ha alzato il giudizio su Tod's da reduce a hold, con prezzo obiettivo a 35 euro da 20,4 euro: "la notizia è positiva per il titolo, in quanto pone Lvmh come naturale compratore in caso di futura vendita dell`azienda".

"Ipotizzando un premio di maggioranza del 25% rispetto al prezzo di 33,1 euro per azione fissato per il pacchetto di minoranza, il prezzo di M&A potrebbe essere intorno a 40 euro. Tuttavia la scelta di vendere oggi solo il 6,8% lascia pensare che Diego Della Valle non voglia vendere nel breve e intenda perseguire ancora un rilancio in autonomia; su questo noi pensiamo che la visibilitá resti bassa e che alla fine la vendita resti lo scenario piú probabile, ma solo tra qualche anno. Attualizzando a oggi lo scenario M&A, fissiamo quindi il target a 35 euro (da 20,4 euro) e alziamo la raccomandazione a hold in quanto pensiamo che i prezzi attuali rappresentino a questo punto un supporto per il titolo. La notizia non ha invece impatto per Lvmh, dato l`esborso del tutto trascurabile rispetto alla capitalizzazione di mercato (0,4%) anche in caso di eventuale acquisto futuro dell`intero capitale a 40 euro", commentano gli analisti.

Il colosso francese, ricorda Intesa Sanpaolo (rating reduce, prezzo obiettivo a 27,4 euro), era entrato in Tod's a novembre 2000 al tempo dell'Ipo con una quota del 3,5% e Della Valle è nel Cda di Lvmh. Nel comunicato stampa non ci sono riferimenti specifici alle conseguenze industriali" della salita di Lvmh per i due gruppi. "Ulteriore speculazione su una possibile acquisizione di Tod's da parte di Lvmh" per gli esperti di Intesa Sanpaolo però "è troppo prematura".

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April 23, 2021 05:00 ET (09:00 GMT)