Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan Alla ricerca di un po' di calma, i mercati rimangono nervosi dopo la scossa di volatilità della scorsa settimana e i trader cercano ora una rassicurazione che l'economia reale non si sia spostata sotto di loro.

I picchi di volatilità come quello di lunedì raramente scompaiono all'istante e, con il 'misuratore di paura' VIX ancora al di sopra delle medie storiche di circa 20, rimane una certa turbolenza. A meno della metà del picco di lunedì, tuttavia, è in corso una guarigione.

I nervi tesi sono stati evidenti mercoledì, quando il rimbalzo iniziale dei titoli di Wall Street si è affievolito alla chiusura, con l'ansia alimentata da un'altra bandiera rossa sul tema dell'intelligenza artificiale, dovuta ai cattivi risultati di Super Micro, e dopo un'asta del Tesoro a 10 anni disordinata.

Certo, la vendita di titoli a 10 anni è stata assegnata a 3 punti base sopra i livelli pre-asta e la domanda a 2,32 volte la carta offerta è stata la più bassa in quasi due anni. Ma questo riflette soprattutto l'improvviso crollo dei rendimenti al di sotto del 4% della settimana e la vendita da 42 miliardi di dollari si è conclusa con un finanziamento per il Tesoro più economico di quasi 15 pb rispetto a quello che avrebbe ottenuto una settimana fa.

Circa 25 miliardi di dollari di obbligazioni trentennali saranno in palio giovedì e costituiranno l'ultimo test - con la curva dei rendimenti dei Treasury da 2 a 30 anni che ora è positiva per 27 pb, dopo aver toccato lunedì la massima pendenza degli ultimi due anni. La curva 2-10 rimane leggermente invertita.

L'attenzione torna ora a chiedersi se il mercato del lavoro statunitense si stia indebolendo al ritmo suggerito dal rapporto sui salari di venerdì e la pubblicazione giovedì del rapporto settimanale sulle richieste di disoccupazione assume un'importanza elevata per i mercati ancora ampiamente prezzati per un taglio dei tassi della Federal Reserve fino a 50 pb il mese prossimo.

Le nuove richieste di disoccupazione sono in aumento e nell'ultima settimana hanno raggiunto il massimo da agosto dello scorso anno.

I futures azionari sono rimasti fermi prima dell'apertura di oggi, tuttavia, con il VIX che è rimasto sotto 30.

I benchmark europei e asiatici sono stati leggermente inferiori, ma con un movimento molto più contenuto rispetto all'inizio della settimana. L'indice cinese continentale è stato marginalmente più alto.

C'è stato ancora nervosismo in Giappone - l'epicentro di gran parte dell'angoscia della scorsa settimana, a causa dello scioglimento dei 'carry trade' sullo yen che hanno generato oscillazioni selvagge di oltre il 10% nell'indice azionario Nikkei. Ma con una perdita di giovedì inferiore all'1%, è apparso quasi sereno rispetto a lunedì e martedì.

I verbali della riunione della Banca del Giappone della scorsa settimana, che hanno mostrato che i membri del consiglio di amministrazione hanno affermato la necessità di continuare ad aumentare i tassi di interesse, hanno destato qualche preoccupazione.

Ma questo è stato registrato prima delle turbolenze di mercato che hanno visto i vertici della BOJ affermare che avrebbero temporeggiato se ciò avesse alimentato ulteriori turbolenze di mercato.

Il Ministro delle Finanze Shunichi Suzuki ha dichiarato giovedì che le autorità stanno osservando attentamente gli sviluppi del mercato azionario, anche se non stanno ancora pianificando azioni specifiche.

Con le stime secondo le quali la maggior parte dei carry trade in essere sullo yen sono stati annullati, il tasso di cambio dollaro/yen si è stabilizzato e ha mantenuto una posizione al di sopra di 146. Più in generale, l'indice del dollaro si è abbassato, mentre i rendimenti dei Treasury a due e a 10 anni sono diminuiti ancora una volta nelle prime contrattazioni di giovedì.

Per quanto riguarda i guadagni, si guarderà con attenzione ai risultati del gigante farmaceutico Eli Lilly.

La rivale europea Novo Nordisk mercoledì ha registrato vendite trimestrali più deboli del previsto del suo popolare farmaco per la perdita di peso Wegovy, suscitando le preoccupazioni degli investitori per l'irrigidimento della concorrenza di Eli Lilly e facendo scendere le sue azioni dell'8%.

Novo sta spendendo miliardi di dollari per aumentare la produzione di Wegovy per soddisfare la domanda e contrastare Lilly, che ha lanciato la sua terapia rivale Zepbound negli Stati Uniti lo scorso dicembre. Mentre le due aziende sono ora testa a testa con i trattamenti per l'obesità in diversi mercati, il più redditizio è di gran lunga quello degli Stati Uniti, dove oltre il 70% degli adulti è obeso o in sovrappeso.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di giovedì: * Richieste settimanali di disoccupazione negli Stati Uniti, vendite all'ingrosso di giugno; inflazione di luglio in Messico * Intervento del Presidente della Federal Reserve di Richmond, Thomas Barkin * Decisione politica della Banca Centrale del Messico * Guadagni aziendali negli Stati Uniti: Eli Lilly, Gilead Sciences, News Corp, Paramount Global, Expedia, Insulet, Solventum, Take-Two Interactive Software, Akamai Technologies, Epam Systems, Viatris, Martin Marietta Materials, Parker-Hannifan, NRG Energy, Vistra * Il Tesoro degli Stati Uniti vende 25 miliardi di dollari di obbligazioni trentennali, 95 miliardi di dollari di buoni a 4 settimane