Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan La fine di una settimana difficile per il mercato azionario ha lasciato più domande che risposte, con i dati sulla crescita degli Stati Uniti di giovedì che hanno dato il via ad una rotazione repentina dei titoli a piccola capitalizzazione, mentre i trader si preparano a tre importanti decisioni delle banche centrali la prossima settimana.

Prima dell'ultima decisione politica della Federal Reserve di mercoledì, la banca centrale riceverà un aggiornamento sul suo indicatore di inflazione preferito nel corso della giornata.

Si prevede che i prezzi Core PCE siano aumentati solo dello 0,1% il mese scorso, con il tasso annuale che è scivolato al minimo triennale del 2,5% - un dimezzamento del tasso di inflazione in 18 mesi.

Anche se l'ex capo della Fed di New York Bill Dudley questa settimana ha chiesto un taglio immediato dei tassi per far fronte all'indebolimento del mercato del lavoro, i futures rimangono inchiodati su una prima mossa a settembre.

Sia che si tratti di scommesse sull'allentamento, sia che si tratti di scambi post-elettorali o di entrambe le cose, il passaggio di questo mese ai titoli delle small cap statunitensi dalle megacapitali Big Tech più costose sembra essere sopravvissuto al brusco crollo del mercato di metà settimana, che ha messo in discussione l'intero complesso.

Anche se l'S&P500 non è riuscito a sostenere il tentativo di rimbalzo iniziale di giovedì, il benchmark delle small cap Russell 2000 ha chiuso in rialzo di oltre l'1% e i futures prevedono che estenderà questi guadagni di un ulteriore 2% prima della campanella di venerdì, riportandolo in vista dei massimi di due anni.

Dall'inizio di questo mese, le small cap hanno sovraperformato gli indici delle megacap di ben il 15%.

Assorbendo con facilità altri 183 miliardi di dollari di vendite di nuove cedole questa settimana, anche i rendimenti dei Treasury sono rimasti concentrati sulle prospettive di allentamento della Fed - con i rendimenti a due anni che si sono aggrappati al 4,40% dopo aver toccato i minimi di 5 mesi sotto questo livello giovedì.

L'irripidimento della curva dei rendimenti si è un po' calmato.

Le oscillazioni selvagge del mercato azionario di questa settimana sono state quasi eguagliate anche dal mercato valutario, con l'impennata dello yen che ha raggiunto quasi i massimi di tre mesi, stimolata dalle speculazioni sulla possibilità che la Banca del Giappone alzi i tassi di interesse nello stesso giorno in cui la Fed deciderà la sua politica la prossima settimana.

Tuttavia, venerdì lo yen ha fatto un passo indietro, con la coppia dollaro/yen che ha recuperato 154 punti dopo l'aggiornamento sull'inflazione di Tokyo, che ha visto gli aumenti dei prezzi core rimanere ben al di sotto dell'obiettivo della BOJ. Il martoriato Nikkei, che ora ha perso più del 10% dall'11 luglio, non è riuscito a prendere una pausa e ha chiuso nuovamente in ribasso venerdì.

Anche lo yuan cinese è sceso dai picchi di giovedì, mentre i mercati cercavano di capire se la sorprendente ondata di alleggerimento di questa settimana da parte della People's Bank of China sarebbe stata seguita da ulteriori stimoli da parte di Pechino per sostenere l'economia in crisi.

Le preoccupazioni per l'economia cinese permangono anche dopo che le autorità hanno dichiarato giovedì che avrebbero stanziato 300 miliardi di yuan (41,4 miliardi di dollari) in obbligazioni del Tesoro ultra-lunghe per sostenere un programma di aggiornamento delle attrezzature e di scambio di beni di consumo.

I titoli cinesi di riferimento hanno ottenuto un piccolo guadagno venerdì.

L'altra importante banca centrale che si riunirà la prossima settimana è la Banca d'Inghilterra. Anche se la maggioranza degli economisti intervistati ritiene che la BoE taglierà già il 1° agosto, i mercati monetari pensano che sia in bilico e attribuiscono solo una probabilità del 50 per cento.

La sterlina ha recuperato terreno dopo essere scesa ieri ai minimi di due settimane.

Tornando a Wall Street, il calendario degli utili di venerdì si assottiglia un po', ma la prossima settimana ci sarà un'altra serie di relazioni di megacapitali Big Tech per testare le crescenti preoccupazioni sulle valutazioni e i grandi investimenti in intelligenza artificiale.

Anche se il quadro generale della crescita dei profitti rimane positivo, alcuni movimenti di singoli titoli nel giorno degli utili hanno continuato a destare attenzione.

Le azioni di Ford Motor sono crollate di oltre il 13% a un minimo di quasi sei mesi giovedì, dopo che la casa automobilistica ha mancato le stime e ha lottato contro i costi legati alla qualità e la forte concorrenza nel suo settore EV.

Altrove, NatWest ha guadagnato l'8% dopo che la banca britannica ha dichiarato di voler acquistare il portafoglio di mutui di Metro Bank per 2,4 miliardi di sterline.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di venerdì: * Indicatore dell'inflazione PCE di giugno negli Stati Uniti, reddito personale e consumi. Sondaggio finale dell'Università del Michigan sul sentiment di luglio * Guadagni aziendali statunitensi: Aon, T Rowe Price, 3m, Bristol-Myers Squibb, Centene, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Franklin Resources