UBS potrebbe impiegare anni per sentire il peso delle nuove normative, dopo che il Governo svizzero ha presentato dei piani volti a mantenere in linea la 'banca mostro', poco dettagliati e che preannunciano un tortuoso processo politico per inserirli nella legge.

Le azioni della banca con sede a Zurigo hanno subito una battuta d'arresto mercoledì, dopo che il Ministero delle Finanze ha dichiarato che le sue raccomandazioni "too big to fail" prevedevano requisiti patrimoniali più severi per UBS e altre banche di importanza sistemica, dopo il salvataggio della sua rivale in difficoltà Credit Suisse nel 2023.

Ma il Governo ha lasciato in sospeso l'impatto preciso che si aspettava dal piano, e gli analisti hanno detto che le promesse di rafforzare l'organo di vigilanza del mercato FINMA, di monitorare le retribuzioni eccessive e di migliorare i backstop non sono tali da allarmare UBS.

"Le misure proposte dal Consiglio federale non sono sufficienti per regolamentare finalmente il settore bancario in modo efficace", ha dichiarato Cedric Wermuth, co-leader dei Socialdemocratici di centro-sinistra (SP), il secondo partito più grande del Parlamento svizzero.

"La decisione di non introdurre criteri di adeguatezza patrimoniale più severi è completamente negligente e si prende gioco dei contribuenti che dovranno pagare il conto", ha aggiunto.

La Svizzera ha affermato che le richieste di capitale potrebbero essere regolate per riflettere l'esposizione alle filiali internazionali, così come la governance, la complessità e la redditività degli istituti di credito, senza fissare soglie specifiche.

Il Governo ha affermato che è "difficile raggiungere un giudizio definitivo sull'impatto esatto" dei suoi requisiti patrimoniali più elevati, ma ha sostenuto che il settore bancario svizzero ne trarrà beneficio.

"Il Consiglio federale è convinto che il rapporto presentato oggi indichi la strada per un miglioramento significativo", ha dichiarato il Ministro delle Finanze Karin Keller-Sutter in una conferenza stampa.

Tuttavia, una persona che ha familiarità con le riflessioni di UBS ha detto che la banca è "sollevata" dal piano stabilito e spera di fare pressione per ottenere termini meno severi durante il processo politico in corso.

UBS ha rifiutato di commentare.

Una persona che ha familiarità con le riflessioni del Governo ha detto che i cambiamenti legislativi non sarebbero stati implementati prima del 2026 e che il tira e molla della politica in Svizzera significava che qualsiasi cosa fosse stata approvata alla fine avrebbe potuto avere un effetto su UBS solo in seguito.

Le misure non sono state concepite come un grande cambiamento, ma come una serie di passi volti a mettere in atto maggiori salvaguardie per ridurre il rischio nel settore bancario, ha detto la persona.

Il Governo ha dichiarato di voler presentare due pacchetti per l'implementazione nella prima metà del 2025: uno con modifiche a livello di ordinanza che possono essere approvate dal Gabinetto, e poi un progetto di legge di più ampia portata per il Parlamento.

COMPROMESSO

Le autorità svizzere hanno orchestrato l'acquisizione del Credit Suisse lo scorso anno, consentendo a UBS di comprare il suo concorrente per 3 miliardi di franchi svizzeri (3,3 miliardi di dollari) e creando quella che i critici hanno definito una "banca mostro" che potrebbe far crollare l'economia in caso di fallimento.

La somma era una frazione del valore di Credit Suisse e ha innescato un successivo rally del 60% nelle azioni di UBS.

Il prestatore sovralimentato ha ora un bilancio di circa 1.700 miliardi di dollari, il doppio dell'economia svizzera.

Peter V Kunz, esperto di regolamentazione presso l'Università di Berna, ha descritto le proposte come un compromesso tipicamente svizzero.

"Tra le righe leggo: 'Incrociamo le dita e speriamo che non succeda nulla con UBS'", ha detto.

Le misure efficaci dovrebbero essere internazionali, ha detto, osservando: "La Svizzera non può fare tutto da sola".

Gli analisti affermano che requisiti di capitale più severi potrebbero limitare i rendimenti per gli investitori, anche se i dettagli rimangono vaghi.

"Sono necessari molti più dettagli per essere definitivi", ha detto Thomas Hallett, analista di KBW.

L'incertezza comporta qualche rischio.

Un azionista top 10 ha dichiarato a Reuters a gennaio che se UBS vuole rimanere una banca svizzera, è fondamentale risolvere il dibattito sulla regolamentazione nel suo Paese.

L'organo di vigilanza FINMA e la banca centrale devono essere a proprio agio con il suo modello di business, altrimenti potrebbero verificarsi attriti sui rischi che una banca delle sue dimensioni comporta, ha aggiunto l'azionista.

L'Associazione svizzera dei banchieri ha affermato che il piano minaccia di introdurre "un'ondata di regolamentazione che imporrebbe un onere massiccio alle banche e all'economia nel suo complesso".

Adriel Jost, un collega dell'Istituto per la Politica Economica Svizzera, ha detto che le proposte mostrano che i "sussidi" per le banche rimangono in vigore.

"Questo costerà caro alla Svizzera nella prossima crisi, che sia attraverso la fornitura di liquidità di emergenza, l'acquisizione di attività cattive, il rifinanziamento o la nazionalizzazione temporanea", ha affermato.

"È una scommessa azzardata che un leggero aumento della supervisione in anticipo possa cambiare questa situazione". (1 dollaro = 0,9122 franchi svizzeri) (Servizio di John Revill Servizio aggiuntivo di Oliver Hirt, Noele Illien e Stefania Spezzati Redazione di Dave Graham e Peter Graff)