Nuove regole per regolare il settore bancario svizzero, che ha raggiunto dimensioni spropositate, e la gestione di un bilancio enorme che rischia perdite massicce sono in cima alla lista delle sfide che il prossimo capo della Banca Nazionale Svizzera, Martin Schlegel, dovrà affrontare, secondo gli economisti.

Schlegel assumerà la carica di presidente della banca centrale alla fine di settembre, sostituendo Thomas Jordan, che si dimetterà anticipatamente dopo 12 anni al timone.

Il 47enne, che ha iniziato la sua carriera come stagista di Jordan alla BNS 20 anni fa, dovrà prima uscire dalla lunga ombra del suo mentore e ritagliarsi la propria identità.

"Thomas Jordan sarà difficile da seguire, è un economista di prim'ordine che ha tenuto sotto controllo l'inflazione in tempi difficili", ha dichiarato Stefan Gerlach, capo economista di EFG Bank ed ex vice governatore della Banca d'Irlanda.

Un altro economista, che ha chiesto di non essere nominato, ha detto che Schlegel dovrà passare dall'essere un tattico - attualmente è responsabile dell'attuazione della politica monetaria della Banca nazionale - alla supervisione degli obiettivi e della direzione più ampi.

"Schlegel dovrà ora prendere le grandi decisioni strategiche di politica monetaria", ha aggiunto l'economista. "Si tratta di un gioco completamente diverso".

In una conferenza stampa successiva alla sua nomina, mercoledì, Schlegel ha enfatizzato la continuità, sottolineando il suo impegno nei confronti del mandato della BNS di stabilità dei prezzi.

Sebbene questo obiettivo, che significa mantenere l'inflazione allo 0-2%, sia stato raggiunto, la banca centrale sotto Jordan non è stata esente da critiche.

Una delle principali preoccupazioni è il suo bilancio - quasi 860 miliardi di franchi svizzeri (958,86 miliardi di dollari), detenuti principalmente in obbligazioni e azioni.

Da due anni non è in grado di effettuare un pagamento al Governo svizzero o ai Cantoni, mentre le oscillazioni valutarie e le perdite di valutazione hanno causato una perdita record di 132 miliardi di franchi nel 2022.

La BNS ha anche versato 7,4 miliardi di franchi alle banche commerciali lo scorso anno, dopo che i tassi di interesse sono diventati positivi.

"Come si fa a continuare la politica con un bilancio così massiccio e come si fa a ridurlo? Si vuole ridurre del tutto?", ha dichiarato Sarah Lein, docente presso l'Università di Basilea ed ex economista della BNS.

"Una banca centrale non può andare in bancarotta perché può sempre stampare denaro, ma grandi perdite potrebbero avere un effetto negativo sulla credibilità della BNS, il bene più importante per una banca centrale".

Sebbene il profitto non faccia parte del mandato della BNS, le grandi perdite possono portare a pressioni politiche quando i cantoni e il governo centrale della Svizzera non ricevono il denaro che si aspettavano.

Alcuni economisti hanno proposto di scorporare parte del bilancio in un fondo sovrano per ridurre i rischi.

STABILITÀ FINANZIARIA

Il sostegno alla stabilità finanziaria della Svizzera è un altro ruolo chiave della BNS, un compito che è diventato più urgente dopo l'acquisizione del Credit Suisse da parte di UBS lo scorso anno.

Oltre a creare un gigante bancario con un bilancio due volte più grande dell'economia svizzera, non c'è più la possibilità che un'altra banca svizzera venga in soccorso nel caso in cui l'UBS allargata si trovi in difficoltà.

"Se UBS ha un problema, lo avrà anche la BNS e la Svizzera", ha detto Adriel Jost, economista dell'Istituto per la Politica Economica Svizzera.

"In definitiva, la questione della regolamentazione bancaria è cruciale e la BNS ha tutto l'interesse a svolgere un ruolo importante nelle discussioni con il Governo e il regolatore finanziario".

Schlegel - un 'ergastolano' della BNS - potrebbe anche dover affrontare le critiche secondo cui la banca centrale è stata troppo insulare e conservatrice nelle sue comunicazioni e nel suo modo di pensare.

"L'approccio della BNS deve cambiare, è un'operazione piuttosto chiusa", ha dichiarato Charles Wyplosz, del Graduate Institute di Ginevra.

È stata anche messa sotto accusa per non aver fatto abbastanza per affrontare le emissioni di carbonio delle aziende in cui investe.

Schlegel ha detto ai giornalisti mercoledì che il cambiamento climatico è importante, anche se gli analisti non si aspettano che la BNS cambi presto la sua strategia di investimento.

Lein dell'Università di Basilea non si aspetta un grande cambiamento nella politica monetaria della BNS sotto Schlegel: la stabilità dei prezzi e la prevenzione di grandi cambiamenti nel valore del franco - sia al rialzo che al ribasso - rimarranno la priorità.

"L'obiettivo principale della politica monetaria ha avuto successo, quindi non c'è bisogno di cambiare", ha detto.

Schlegel non ha svelato molto mercoledì, dicendo solo: "Credo che nei prossimi mesi e anni avrete abbastanza opportunità di conoscermi".

(1 dollaro = 0,8969 franchi svizzeri) (Servizio di John Revill; Redazione di Catherine Evans)