ROMA (MF-DJ)--La cessione di B.Mps a Unicredit entra nel vivo: con il braccio di ferro su 15 miliardi di euro di crediti a minore solvibilità, che il probabile compratore non intende intestarsi a meno che il Tesoro offra garanzie in caso di default. Lo scrive Repubblica aggiungendo che si lavora a forme di cartolarizzazione sintetica, che al costo di una commissione spostino i rischi di perdita su terzi.

Il negoziato esclusivo, fino al 9 settembre, sarà ragionevolmente

esteso, forse tutto il mese, per comporre il mosaico di una trattativa

che uno degli attori in campo dice "avanzata, ma non tanto da avere

un quadro completo". Il problema, rivelano due fonti dietro le quinte, riguarda la quantità e complessità di decine di migliaia di finanziamenti, che ammontano a 90,5 miliardi di euro e formano la gran parte del bilancio del Monte.

Orcel e i suoi avrebbero chiesto una clausola di vendita (put) sui crediti stage 2, per restituirli al venditore se si rivelassero, nel tempo, inesigibili: alla stregua di quel che ottenne Intesa Sanpaolo su qualche miliardo di attivi delle due banche venete fallite nel 2017. Ma tali clausole, sul mercato, hanno costi salati: e il Tesoro azionista al 64%, che quattro anni fa salvò la banca senese con 5,4 miliardi e ora dovrà sborsarne altri per poterla vendere, non vorrebbe superare una soglia di costo per l'Erario che comunque non sarà meno di qualche miliardo. Per questo le due parti sono al confronto su forme di assicurazione parziale di tali rischi, che potrebbero ricalcare le cartolarizzazioni sintetiche stipulate da Mps il 23 luglio, quando su 1,4 miliardi di prestiti ad alcune Pmi, classificati proprio "stage 2" trasferì il rischio di prima perdita (una tranche Junior e le due Mezzanine delle operazioni) "al fondo specializzato Christofferson Robb & Company tramite un contratto di garanzia". Quanto ai 4,15 miliardi di euro di crediti Mps che sono già insolventi ("stage 3"), sono destinati fin dal principio a essere ceduti ad Amco.

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(END) Dow Jones Newswires

September 01, 2021 02:56 ET (06:56 GMT)