"In Italia azionariati complessi frenano il consolidamento"

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 04 dic - "L'esito dell'offerta" di UniCredit su Banco Bpm "rimane altamente incerto e dipende da diversi fattori, tra cui le reazioni dei vari stakeholder". Lo scrive S&P Global Ratings, sottolineando che "la partecipazione del 9,2% di Credit Agricole in Banco Bpm lo rende un attore chiave con una decisione strategica da prendere, considerando i suoi interessi commerciali, la presenza consolidata in Italia e gli accordi di distribuzione con UniCredit". "Non è inoltre chiaro - scrive ancora S&P - se per Banco Bpm possano emergere opzioni alternative, incluse offerte concorrenti, o se potrebbero sorgere complicazioni legate alla recente acquisizione della partecipazione in Monte dei Paschi dal governo italiano. Infine, non si può escludere un'eventuale modifica dei termini dell'offerta di UniCredit per renderla più attraente". S&P spiega che l'Ops, se avrà successo "ridurrà il divario" tra UniCredit e Intesa Sanpaolo, il cui "vantaggio competitivo" al momento in Italia "è praticamente senza pari in settori bancari analoghi". Per quanto riguarda l'intero settore, gli esperti rilevano che "l'offerta di UniCredit per Banco Bpm rappresenta l'ultimo capitolo del consolidamento bancario in Italia, un processo caratterizzato da fasi di avanzamento e arresto". "Tuttavia - aggiungono -, le speranze di un consolidamento più ampio rimangono complicate a causa di strutture azionarie ostacolanti". S&P ricorda che dopo l'acquisizione di Ubi Banca da parte di Intesa Sanpaolo nel 2020 "si prevedeva che l'accordo innescasse una serie di operazioni simili, ma ciò non si è verificato, in parte a causa delle partecipazioni strategicamente difensive in banche di medie dimensioni da parte di compagnie assicurative e accordi di bancassicurazione". Secondo S&P, quindi, "tali fattori continueranno a complicare eventuali offerte ostili per le banche italiane".

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(RADIOCOR) 04-12-24 12:43:01 (0334) 3 NNNN


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December 04, 2024 06:43 ET (11:43 GMT)