Venerdì UniCredit ha depositato la sua offerta di acquisto per il rivale Banco BPM presso l'autorità di regolamentazione del mercato italiano e l'amministratore delegato Andrea Orcel ha dichiarato che il prezzo era adeguato.

Il deposito rende vincolante l'offerta di 10 miliardi di euro (10,5 miliardi di dollari) per tutte le azioni, che UniCredit ha annunciato il 25 novembre, e fissa un prezzo minimo. UniCredit ha anche richiesto alle autorità competenti l'approvazione normativa.

Le azioni di Banco BPM hanno chiuso a 7,846 euro venerdì, ben al di sopra dei 6,657 euro per azione offerti da UniCredit in base al rapporto di cambio dell'offerta, indicando che gli investitori stanno scommettendo su un miglioramento della proposta.

"Riteniamo che la nostra offerta iniziale agli azionisti di Banco BPM sia giusta e adeguata", ha dichiarato Orcel in un comunicato.

Qualsiasi accordo deve creare valore per gli azionisti ed essere superiore al rendimento di un eventuale riacquisto di azioni di UniCredit, ha detto. Veterano delle fusioni e acquisizioni, Orcel ha dichiarato di volere che qualsiasi operazione abbia un rendimento di almeno il 15%.

Nell'annunciare l'offerta per BPM, Orcel aveva segnalato che UniCredit avrebbe potuto prendere in considerazione l'ipotesi di un rabbocco in contanti in futuro.

"Rimaniamo impegnati nel nostro approccio disciplinato a tutte le M&A, con qualsiasi transazione che deve dimostrare un adattamento strategico e soddisfare, o superare, le nostre metriche finanziarie fondamentali", ha detto.

Sebbene BPM sia da tempo un obiettivo di UniCredit, Orcel, che ha costruito la sua fortuna come consulente per le fusioni bancarie, ha resistito all'acquisto di BPM fino ad ora, in parte a causa del premio M&A incorporato nel prezzo dell'azione di BPM, hanno detto le fonti a Reuters.

L'accelerazione del consolidamento nazionale ha forzato la mano.

Orcel ha detto che gli investitori di BPM farebbero meglio a detenere le azioni di UniCredit, grazie "alla sua maggiore resilienza e diversificazione in un anno difficile e al rendimento di distribuzione totale due volte superiore".

UniCredit offre 175 azioni di nuova emissione per ogni 1.000 azioni BPM, un premio di appena lo 0,5% rispetto al prezzo delle azioni BPM prima dell'offerta.

UniCredit afferma che le condizioni sono un premio del 15% rispetto al prezzo delle azioni di BPM prima che BPM facesse un'offerta per il gestore di fondi Anima Holding il 6 novembre, una mossa che ha innescato guadagni nelle azioni sia di Anima che di BPM.

"Data la solidità del nostro approccio, (il) premio proposto e la situazione invariata rispetto a quella esistente al momento della nostra offerta originale, stiamo procedendo a queste condizioni", ha detto Orcel.

UniCredit ha anche invitato il principale azionista di BPM, Credit Agricole (CA), a sedersi per i colloqui che, secondo le previsioni, si concentreranno sulle partnership commerciali.

CA è partner sia di BPM che di UniCredit. Per rafforzare la sua posizione negoziale, CA ha chiesto alla BCE di raggiungere una partecipazione del 19,99% in BPM e ha utilizzato i derivati per aumentare la sua partecipazione in BPM al 15% da poco meno del 10%.

"Siamo in continua discussione con tutte le parti interessate", ha detto Orcel.

(1 dollaro = 0,9528 euro)