Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

I rendimenti del Tesoro americano sono scivolati indietro lunedì dopo che il money manager di Wall Street Scott Bessent ha ricevuto l'incarico di prossimo Segretario del Tesoro, con i mercati che sperano che il suo approccio ai tagli fiscali e alle tariffe possa almeno essere sensibile alle preoccupazioni degli investitori.

Prima della settimana festiva del Ringraziamento, il Presidente eletto Donald Trump ha posto fine alle intense speculazioni sulla scelta del Tesoro nella tarda serata di venerdì e ha proposto Bessent per l'incarico.

Pur essendo favorevole all'estensione dei tagli fiscali del 2017, a una maggiore riforma fiscale e alla deregolamentazione, Bessent si è espresso a favore del controllo fiscale, considera le minacce tariffarie soprattutto come uno strumento di negoziazione e sostiene lo status di valuta di riserva dominante del dollaro.

In un'intervista con il Wall Street Journal pubblicata domenica, Bessent ha detto che le misure includeranno il rendere permanenti i tagli fiscali del primo mandato di Trump, nonché l'eliminazione delle tasse sulle mance, sulle prestazioni sociali e sugli straordinari.

Forse il più grande sollievo nei mercati del debito è stato che la sua esperienza di trader di Wall Street avrebbe influenzato la sua calibrazione di tutte queste politiche, se i mercati fossero diventati nervosi.

Anche se da allora si è allontanato dall'idea, Bessent ha recentemente sostenuto la necessità di minare l'autorità del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, nominando in anticipo il successore di Powell e creando di fatto un capo della Fed "ombra".

Il risultato di lunedì, tuttavia, è stato che i rendimenti dei Treasury a 10 e 30 anni sono scesi di quasi 10 punti base rispetto alla chiusura di venerdì, scendendo rispettivamente al 4,32% e al 4,51%, prima di stabilizzarsi.

Il calo dei rendimenti, insieme alle speranze di un approccio più moderato ai rialzi tariffari da parte dell'amministrazione in generale, ha visto il dollaro ritirarsi e i futures degli indici azionari hanno esteso il rally di venerdì prima della campana di lunedì.

L'indice del dollaro è sceso dai massimi di due anni di venerdì, mentre l'euro ha recuperato terreno dopo il brusco crollo della scorsa settimana.

Con la speculazione che la Cina rimarrà al centro di qualsiasi campagna di aumento delle tariffe statunitensi - e gli aumenti tariffari universali proposti più sfumati - le azioni europee e giapponesi sono avanzate, mentre i benchmark della Cina continentale e di Hong Kong sono scesi di nuovo lunedì.

Qualunque cosa accada sotto Trump, la pressione sulla Cina è già intensa. L'amministrazione uscente di Joe Biden è pronta a svelare nuove restrizioni alle esportazioni in Cina questa settimana, ha dichiarato la Camera di Commercio degli Stati Uniti ai suoi membri.

I nuovi regolamenti potrebbero aggiungere fino a 200 aziende cinesi di chip a una lista di restrizioni commerciali che impedisce alla maggior parte dei fornitori statunitensi di spedire merci alle aziende in questione, ha affermato un'e-mail del potente gruppo di pressione con sede a Washington.

In Europa, le crescenti preoccupazioni economiche, commerciali e geopolitiche sono state sottolineate dall'ultimo sondaggio dell'istituto Ifo sulle imprese tedesche, che ha mostrato che il morale è sceso più del previsto a novembre.

La scorsa settimana, la divergenza tra i sondaggi sulle imprese della zona euro, che hanno mostrato una nuova contrazione, e un'altra lettura robusta degli Stati Uniti, è stata netta.

La pressione sulla Banca Centrale Europea affinché continui ad allentare la politica monetaria sta aumentando e ha mantenuto vive le speranze di un taglio dei tassi fino a 50 pb nell'ultima riunione politica dell'anno del mese prossimo.

Sebbene il capo economista della BCE, Philip Lane, abbia detto che c'è ancora un po' di strada da fare per garantire che l'inflazione torni in modo sostenibile all'obiettivo, ha messo in guardia dai pericoli di tassi d'interesse troppo rigidi.

"La politica monetaria non dovrebbe rimanere restrittiva troppo a lungo", ha dichiarato lunedì il quotidiano francese Les Echos. "Altrimenti, l'economia non crescerà a sufficienza e l'inflazione, a mio avviso, scenderà al di sotto dell'obiettivo".

La pressione sulle banche centrali europee più in generale è stata evidenziata venerdì quando il capo della Banca Nazionale Svizzera Martin Schlegel ha aperto la possibilità di un ritorno ai tassi di interesse negativi, se necessario.

"Nessuno ama i tassi di interesse negativi, la BNS non ama i tassi di interesse negativi, ma se è necessario siamo pronti a fare il passo successivo", ha detto.

Negli Stati Uniti, le forti letture dei sondaggi flash sulle imprese di novembre e le aspettative di inflazione a lungo termine in aumento nell'ultimo sondaggio sulle famiglie dell'Università del Michigan hanno visto le scommesse sul taglio dei tassi della Fed allontanarsi ulteriormente. Solo due tagli di un quarto di punto sono ora pienamente prezzati nei mercati dei futures per il prossimo anno.

Il rilascio di mercoledì della lettura dell'inflazione delle spese per consumi personali di ottobre - l'indicatore preferito dalla Fed - è in cima ai dati della settimana prima delle vacanze di giovedì.

Nelle notizie sulle transazioni, l'italiana UniCredit è scesa del 2% lunedì dopo aver lanciato un'offerta a sorpresa per tutte le azioni del valore di 10 miliardi di euro (10,45 miliardi di dollari) per il rivale nazionale più piccolo Banco BPM, che era salito del 5%.

Commerzbank è scesa del 6%, in quanto gli investitori hanno valutato l'impatto dell'offerta sulla probabile acquisizione della banca tedesca da parte di Unicredit.

Le azioni dell'emittente britannica ITV hanno fatto un balzo del 9% in seguito alle notizie dei media secondo cui potrebbe essere un obiettivo di acquisizione per un team guidato da CVC Capital Partners.

Sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di lunedì:

* Sondaggio congiunturale di novembre della Federal Reserve di Dallas, sondaggio congiunturale nazionale di ottobre della Federal Reserve di Chicago.

* Il capo economista della Banca Centrale Europea, Philip Lane, e il capo della banca centrale irlandese, Gabriel Makhlouf, parlano.

* Guadagni societari statunitensi: Agilent Technologies

* Il Tesoro degli Stati Uniti vende 69 miliardi di dollari di titoli a 2 anni.

* I ministri degli Esteri del G7 si incontrano a Fiuggi, Italia