Secondo gli addetti ai lavori, il Governo tedesco potrebbe dover accettare uno sconto significativo sul prezzo delle azioni al momento della vendita delle sue azioni del gruppo energetico nazionalizzato Uniper.

Questo non riflette il valore effettivo dell'azienda, hanno detto due persone che hanno familiarità con la questione all'agenzia di stampa Reuters. Al prezzo attuale delle azioni di 44,76 euro, Uniper avrebbe una capitalizzazione di mercato di circa 18,6 miliardi di euro. Il motivo è il basso flottante dello 0,88 percento. La quota è poco scambiata perché il resto è detenuto dallo Stato tedesco. Anche gli azionisti di minoranza che sperano in un elevato risarcimento da parte del Governo federale potrebbero giocare un ruolo. Uniper e il Ministero Federale delle Finanze responsabile hanno rifiutato di commentare.

Secondo gli addetti ai lavori, il Governo federale potrebbe mettere sul mercato il 20-30% delle azioni di Uniper nella primavera del 2025 per riempire le casse vuote del bilancio. Gli esperti di Citi Bank sono stati incaricati di partecipare al processo. Per una vendita parziale di successo, il valore di Uniper dovrebbe essere ridotto a dieci miliardi di euro o anche meno, ha detto un insider. Ciò porterebbe l'azione a 24 euro - uno sconto del 46%. Su base annua, l'azione ha già perso più di un quarto del suo valore.

Il Governo tedesco ha nazionalizzato Uniper nel 2022, salvandola così dal fallimento. La più grande compagnia di gas della Germania si era trovata in difficoltà a causa del blocco delle forniture di gas russo, dovendo acquistare costosi prodotti sostitutivi per i suoi clienti con breve preavviso. Il valore della partecipazione del Governo tedesco, pari al 99,12%, ammonterebbe attualmente a 18,5 miliardi di euro. Secondo le condizioni imposte dalla Commissione UE, il Governo federale deve ridurre la sua partecipazione ad almeno il 25 percento più un'azione entro la fine del 2028.

L'amministratore delegato di Uniper, Michael Lewis, ha ammesso a febbraio che c'è poca liquidità per il titolo, che potrebbe essere migliorata con una vendita più ampia di azioni. Secondo gli addetti ai lavori, i dettagli come la tempistica o le dimensioni della vendita non sono stati finalizzati. Una delle opzioni rimane quella di portare a bordo un azionista di riferimento.

(Relazione di Christoph Steitz, a cura di Tom Käckenhoff, a cura di Ralf Banser. Per qualsiasi domanda, la preghiamo di contattare il nostro team editoriale all'indirizzo frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com)

- di Christoph Steitz