MILANO (MF-DJ)--Cresce l'appeal da M&A su B.P.Sondrio, che a piazza Affari fa segnare un +2,22% a 4,152 euro.

"Il Consiglio di Stato ha confermato la legittimitá della riforma sulle banche popolari. UnipolSai al 9% di B.P.Sondrio", sintetizza Equita Sim (rating hold, prezzo obiettivo a 3,2 euro).

"Il Consiglio di Stato si è espresso in merito alla riforma sulla trasformazione in spa delle banche popolari con attivi superiori a 8 mld, confermando - in linea con le nostre attese - la legittimitá delle disposizioni varate dal Governo Renzi. A meno di interpretazioni legali del testo a noi non note e in attesa di comunicazioni ufficiali, con la sentenza del Consiglio di Stato dovrebbe essere dunque confermato l`obbligo di trasformazione in spa di B.P.Sondrio, con termine ultimo fissato per il 31 dicembre. Nel frattempo UnipolSai ha comunicato di aver incrementato la sua partecipazione in B.P.Sondrio al 9,01%. Con UnipolSai diventato primo azionista di B.P.Sondrio, riteniamo probabile un deal tra quest`ultima e Bper, di cui Unipol è primo azionista con una quota del 19%. Ai prezzi attuali - dopo la forte performance del titolo - B.P.Sondrio tratta con un P/TE a premio di oltre il 30% rispetto a Bper", commentano gli analisti.

UnipolSai, per effetto di ulteriori acquisti effettuati sul mercato successivamente alla conclusione della procedura di reverse accelerated bookbuilding dello scorso 26 maggio, ha aumentato la partecipazione detenuta direttamente in B.P.Sondrio a circa il 9,01% del capitale sociale della stessa. Per gli esperti di Mediobanca, che su B.P.Sondrio hanno una raccomandazione neutral e un prezzo obiettivo a 2,1 euro, la mossa potrebbe aprire la porta a un'operazione tra la banca e Bper o coinvolgere B.P.Sondrio in un deal a tre con Bper e Banco Bpm.

Intesa Sanpaolo, da parte sua, conferma la raccomandazione hold e il prezzo obiettivo a 2,5 euro su UnipolSai. L'intenzione di salire ancora in B.P.Sondrio era giá stata ipotizzata dalla stampa qualche giorno fa, segnalano gli esperti. "Evidenziamo che, per poter eventualmente superare il tetto del 10%, sarebbe necessaria l'autorizzazione della Bce", concludono gli analisti.

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June 01, 2021 09:00 ET (13:00 GMT)