Le vaghe speranze degli azionisti di Varta hanno fatto salire le azioni del produttore di batterie svevo in difficoltà.

Le azioni, che devono diventare prive di valore nel corso della ristrutturazione, sono salite del 35% a 4,89 euro martedì. L'associazione degli azionisti DSW e la società di consulenza per la ristrutturazione One Square Advisors avevano riferito di una proposta da parte del "gruppo di creditori più grande", secondo la quale agli azionisti di Varta potrebbero essere concessi i diritti di sottoscrizione per un aumento di capitale, contrariamente alla proposta dell'azienda. In questo modo, potrebbero almeno acquistare nuove azioni dopo la perdita totale e quindi beneficiare della riorganizzazione sperata.

I maggiori creditori di Varta sono i titolari di cambiali. Secondo gli addetti ai lavori, non è chiaro quanti di loro siano effettivamente favorevoli alla proposta. Diverse persone che hanno familiarità con le trattative hanno dichiarato martedì all'agenzia di stampa Reuters che è "estremamente improbabile" che la proposta venga realizzata.

Si tratta di "solo rumore", ha detto un analista che non ha voluto essere nominato. Il titolo Varta è diventato un giocattolo per gli speculatori, ha spiegato Thomas Wissler di MWB Research. Anche Robert-Jan van der Horst, analista di Warburg Research, è scettico: un diritto di sottoscrizione darebbe agli azionisti di Varta solo l'opportunità di partecipare all'aumento di capitale di una società che probabilmente non è nemmeno quotata in borsa. "Il capitale sociale sarà comunque ridotto a zero".

DUE PROPOSTE SUL TAVOLO

Secondo tre addetti ai lavori, i creditori della cambiale non sono al tavolo delle trattative. Il riorganizzatore nominato dall'azienda, l'azionista di maggioranza Michael Tojner e le banche stanno lottando per trovare una soluzione che riduca drasticamente il debito di Varta di quasi 500 milioni di euro e metta in tasca quasi 100 milioni di euro di capitale fresco.

Nel procedimento di pre-insolvenza StaRUG, attraverso il quale Varta deve essere riorganizzata, anche i singoli gruppi di creditori possono essere messi in minoranza. Ci sono due proposte sul tavolo: una di Tojner e del produttore di auto sportive Porsche, che diventerebbe un azionista di minoranza dopo la riduzione del capitale e rileverebbe la maggior parte del business delle batterie ad alte prestazioni per auto ibride ed elettriche. Solo Tojner e Porsche avrebbero poi diritti di sottoscrizione di nuove azioni. La seconda proposta proviene dalle banche creditrici e dagli hedge fund che hanno acquistato i prestiti e prevede principalmente nuovi prestiti per Varta. È possibile anche un compromesso, hanno detto diversi addetti ai lavori.

Secondo DSW e One Square, circa 2.500 azionisti di Varta li hanno contattati e vogliono essere rappresentati da loro nel braccio di ferro sulla riorganizzazione. One Square non ha voluto commentare oltre. DSW non era inizialmente disponibile per un commento.

(Relazione di Alexander Hübner, con l'assistenza di Marleen Käsebier a Danzica, a cura di Thomas Seythal. Per qualsiasi domanda, la preghiamo di contattare il nostro team editoriale all'indirizzo frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com)