Citando le condizioni estreme del mercato, Celsius ha congelato i prelievi a giugno, in una mossa che ha riverberato il mondo delle criptovalute e non solo, stimolando un crollo di 300 miliardi di dollari negli asset digitali e lasciando legioni di investitori al dettaglio tagliati fuori dai loro risparmi.

Celsius Network, che ha sede nello Stato americano del New Jersey, ha rivelato un buco di 1,2 miliardi di dollari nel suo bilancio quando ha presentato la richiesta di fallimento ai sensi del Capitolo 11 a New York questa settimana.

I clienti dovrebbero ora allacciarsi le cinture per un viaggio accidentato in attesa di chiarezza sul destino del loro denaro, hanno dichiarato a Reuters sei avvocati specializzati in fallimenti, ristrutturazioni o criptovalute.

Con pochi precedenti di fallimenti di grandi società di criptovalute, la prospettiva di molteplici cause legali contro Celsius e l'elevata complessità di qualsiasi ristrutturazione, il processo del Capitolo 11 sarà probabilmente lento, hanno detto gli avvocati.

"Potrebbe durare anni", ha detto Daniel Gwen dello studio legale Ropes & Grey di New York. "È molto probabile che ci saranno molti contenziosi".

Celsius non ha risposto alle richieste di commento.

I prestatori di criptovalute hanno avuto un boom durante la pandemia, attirando i clienti al dettaglio con tassi a due cifre raramente offerti dalle banche tradizionali, in cambio dei loro depositi di criptovalute.

Sul versante opposto, gli investitori istituzionali, come gli hedge fund, hanno pagato ai prestatori tassi più alti per prendere in prestito le monete, lasciando che aziende come Celsius traessero profitto dalla differenza. I prestatori hanno anche investito nei mercati più rischiosi, i cosiddetti mercati finanziari decentralizzati.

'SCACCHI TRIDIMENSIONALI'

Quando i mercati delle criptovalute sono crollati quest'anno, a causa dell'impennata dei tassi di inflazione che ha scatenato una fuga verso asset più sicuri, e due importanti token - terraUSD e luna - sono falliti, le scommesse più rischiose dei prestatori sui mercati delle criptovalute all'ingrosso si sono inasprite.

Il prestatore statunitense di criptovalute Voyager Digital ha presentato istanza di fallimento anche questo mese, dopo aver sospeso i prelievi e i depositi, mentre anche il prestatore più piccolo di Singapore Vauld e Babel Finance, con sede a Hong Kong, hanno congelato i prelievi.

I fallimenti del Capitolo 11 consentono alle aziende di preparare piani di rilancio pur rimanendo operative.

Mentre le principali aziende di criptovalute sono fallite in passato, in particolare la borsa giapponese Mt. Gox nel 2014, ci sono pochi precedenti per il trattamento dei clienti dei prestatori di criptovalute in crisi, hanno detto gli avvocati.

"Nella migliore delle ipotesi, non si sa come il codice fallimentare e i tribunali fallimentari tratteranno le società di criptovalute", ha dichiarato James Van Horn, partner di Barnes & Thornburg a Washington.

I comitati dei creditori formati nell'ambito della procedura fallimentare cercheranno probabilmente di dare forma a qualsiasi piano di riorganizzazione deciso da Celsius, hanno detto i tre avvocati. I creditori possono anche avanzare richieste di risarcimento nei confronti dell'azienda anche durante il processo.

"Probabilmente, data la complessità, ci vorranno almeno sei mesi per sviluppare un piano di uscita dalla bancarotta", ha detto Stephen Gannon, partner di Davis Wright Tremaine. "Si tratterà di scacchi tridimensionali".

In generale, i fallimenti del Capitolo 11 danno priorità ai rimborsi ai creditori garantiti, poi ai creditori non garantiti e infine ai detentori di azioni.

"(I creditori non garantiti) non hanno alcun diritto a fondi o altro, tutto è stato mescolato", ha detto Van Horn. "A volte i creditori non garantiti ricevono una somma molto piccola".

'ULTIMO DELLA LISTA'

Celsius ha dichiarato nei documenti del tribunale di questa settimana di avere più di 100.000 creditori.

Al 13 luglio, aveva circa 23.000 prestiti in sospeso a mutuatari al dettaglio per un valore di 411 milioni di dollari, sostenuti da garanzie in criptovalute per un valore di 766 milioni di dollari, ha dichiarato in un deposito di giovedì.

Sebbene Celsius abbia elencato i suoi 50 maggiori creditori, non ha menzionato l'ordine in cui sarebbero stati rimborsati e molti dei suoi 1,7 milioni di clienti sono investitori individuali.

Uno di loro è Martin Jabou, 27 anni, che vive a Hamilton, in Canada. Ha investito in Celsius asset di criptovaluta per un valore di circa 45.000 dollari, anche se ora ne valgono meno della metà.

"Penso che saremo gli ultimi della lista", ha detto a proposito di eventuali rimborsi dalla bancarotta. "Non so come permettermi di pagare l'affitto o l'auto, soprattutto con gli altri debiti che ho".

I prestatori di criptovalute come Celsius hanno agito in modo simile alle banche. Ma a differenza dei prestatori tradizionali, non esiste una rete di sicurezza per le persone come Jabou quando le piattaforme cripto falliscono.

Nelle banche statunitensi, i depositi fino a 250.000 dollari sono assicurati da un ente federale. I clienti dei broker-dealer sono assicurati fino a 500.000 dollari in titoli e contanti da un organismo separato.

Sistemi simili di protezione dei depositi esistono nell'Unione Europea e in Gran Bretagna.

Anche se non è chiaro come Celsius classificherà i suoi clienti, ha avvertito i clienti che potrebbe trattarli come creditori non garantiti - e i clienti probabilmente litigheranno per questo status, ha detto Max Dilendorf, un avvocato di New York specializzato in criptovalute.

"Sarà un caso unico per capire perché i clienti dovrebbero essere classificati come creditori non garantiti", ha detto.