Walt Disney ha detto mercoledì che potrebbe dover pagare fino a 5 miliardi di dollari in più per acquistare la quota di minoranza di Comcast in Hulu, se un perito dovesse essere d'accordo con la valutazione di Comcast, secondo cui la quota dovrebbe essere valutata a più di 40 miliardi di dollari.

All'inizio di quest'anno, Disney e Comcast hanno assunto la banca d'investimento RBC Capital come perito indipendente per risolvere una disputa su come valutare la partecipazione del 33% nella piattaforma di streaming, secondo persone che hanno familiarità con la questione.

Reuters ha riferito per prima a maggio che Disney e Comcast stavano cercando di assumere un consulente indipendente.

Le due parti hanno avviato una procedura di arbitrato per risolvere la controversia e la decisione finale è prevista per l'anno fiscale 2025.

Disney e Comcast hanno firmato un accordo per Hulu nel 2019 con una data di esercizio dell'opzione a gennaio 2024, dopo l'acquisizione da parte di Disney di 71 miliardi di dollari delle attività di Fox, compresa la sua partecipazione di minoranza in Hulu.

L'accordo ha dato a Disney il controllo di maggioranza su Hulu, in quanto possedeva già una quota del 33%. Comcast ha mantenuto la sua partecipazione all'epoca, ritenendo che il suo valore sarebbe aumentato in modo significativo entro il 2024.

Nel novembre dello scorso anno, Disney ha accettato di assumere il controllo di Hulu e di pagare a Comcast almeno 8,6 miliardi di dollari per la quota restante del 33%, dopo che Comcast ha attivato l'accordo come parte dell'accordo del 2019.

Mercoledì, Disney ha dichiarato che se la valutazione del consulente indipendente è uguale o inferiore al valore minimo garantito di 27,5 miliardi di dollari, non dovrà pagare a Comcast nulla di più degli 8,6 miliardi di dollari versati lo scorso anno.

Se la valutazione di RBC è in linea con quella di Comcast, Disney dovrà pagare a Comcast 5 miliardi di dollari in più. Se la valutazione si colloca tra quelle precedenti di entrambe le parti, Disney dovrà pagare una cifra compresa tra 0 e circa 5 miliardi di dollari.

JPMorgan, consulente di Disney per questo accordo, ha valutato Hulu a meno di 27,5 miliardi di dollari, che è la valutazione minima che le società avevano stabilito nel loro accordo "put-call" del 2019.

Morgan Stanley, che è il consulente di Comcast, ha valutato Hulu a 40,8 miliardi di dollari.

Nei documenti normativi dello scorso anno, Disney e Comcast avevano detto che se le valutazioni raggiunte dalle loro banche fossero state entro il 10% l'una dall'altra, l'accordo avrebbe avuto luogo con una valutazione che fosse la media delle due valutazioni.

Poiché la differenza era superiore al 10%, Comcast e Disney hanno scelto RBC per effettuare una valutazione indipendente. (Relazioni di Anirban Sen a New York e di Aditya Soni a Bengaluru; Redazione di Arun Koyyur)