La scorsa settimana CVS Health ha nominato come amministratore delegato un veterano dell'azienda, l'ultimo di una manciata di aziende che quest'anno si sono rivolte ad un dirigente esperto per prendere il timone, sperando di placare le preoccupazioni degli investitori in un contesto di incertezza economica.

In seguito alle pressioni di un investitore attivista, CVS ha assunto David Joyner per sostituire Karen Lynch. Durante il suo mandato di tre anni e mezzo, le azioni di CVS sono scese di quasi l'11%. L'azienda ha tagliato tre volte le sue previsioni di profitto per il 2024, dando la colpa all'aumento dei costi legati a Medicare.

Poche settimane prima, Nike aveva assunto l'ex dirigente Elliott Hill per succedere a John Donahoe come Presidente e CEO, nel tentativo di rilanciare le vendite e combattere la concorrenza.

All'inizio di quest'anno, Boeing ha nominato Kelly Ortberg, veterana dell'industria aerospaziale, come CEO per risollevare le sorti del produttore di aerei, afflitto da problemi legali e normativi.

"Gli investitori tendono a essere confortati quando arriva qualcuno con un'esperienza consolidata", ha dichiarato Brian Jacobsen, capo economista di Annex Wealth Management, con sede nel Wisconsin.

"Una cosa è se c'è una nuova divisione o una nuova opportunità, ma quando ci sono tempi difficili, gli investitori spesso preferiscono qualcuno che ha attraversato alcuni cicli economici".

Quest'anno negli Stati Uniti si è registrato un numero record di dimissioni di amministratori delegati.

Le partenze di CEO sono balzate del 15% a 1.450 tra gennaio e agosto, rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, secondo un rapporto della società di outplacement Challenger, Gray and Christmas. Il rapporto ha citato l'incertezza economica come una delle ragioni principali dei cambiamenti di leadership.

Lunedì, Walt Disney ha nominato James Gorman, veterano di Morgan Stanley, come presidente. Gorman era già stato incaricato di trovare un sostituto per l'amministratore delegato di Disney Bob Iger, un favorito di Wall Street che si è ritirato dall'azienda nel 2021, per poi tornare l'anno successivo per affrontare un crollo legato alla pandemia.

"La pandemia e le successive sfide economiche hanno indotto alcune aziende a privilegiare la stabilità, l'esperienza e le ridondanze rispetto all'innovazione e all'interruzione, portando i leader più esperti a implementare strategie di turnaround immediate... piuttosto che per una trasformazione a lungo termine", ha dichiarato Michael Ashley Schulman, chief investment officer di Running Point Capital.

La strategia, tuttavia, ha avuto un successo misto.

Il famoso fondatore di Apple Steve Jobs ha lasciato l'azienda nel 1985 per divergenze con l'allora CEO John Sculley, per poi tornare una dozzina di anni dopo per progettare l'iPhone. Howard Schultz ha ricoperto il posto di vertice di Starbucks tre volte, riportando la catena di caffè in carreggiata ogni volta che le sue vendite hanno vacillato.

Ma le cose non hanno funzionato allo stesso modo per diverse grandi aziende americane che hanno riportato in auge gli ex CEO, tra cui Dell, Twitter e il gigante dei beni di consumo Procter & Gamble.

P&G, ad esempio, ha riportato l'ex CEO Alan Lafley nel 2013 per rinvigorire le vendite, ma il suo secondo mandato è stato molto meno fruttuoso. È stato sostituito con un altro veterano dell'azienda in circa due anni.

I dirigenti che tornano all'ovile, noti come "CEO boomerang", potrebbero non essere in grado o non essere disposti ad apportare i cambiamenti strategici necessari al loro ritorno, secondo un documento di ricerca pubblicato nella MIT Sloan Management Review nel 2020.

La performance azionaria annuale delle aziende guidate da tali CEO è stata in media inferiore del 10% rispetto alle loro controparti al primo mandato, ha dimostrato il rapporto.

"Non tutti sono Jobs ... Gli amministratori delegati che ritornano sono di solito troppo sicuri di sé, il che, se combinato con la loro difficoltà ad adattarsi all'ambiente aziendale in costante evoluzione, può esacerbare i danni causati dalla loro ostinata fissazione sulle vecchie strategie", ha detto Xu Jiang, professore associato presso la Fuqua School of Business della Duke University.