Le azioni di Morrisons sono saltate sopra il livello di un'offerta di acquisizione concordata dal gruppo di private equity americano Clayton, Dubilier & Rice (CD&R) venerdì, indicando che una lunga battaglia di offerte per il gruppo di supermercati britannico può ancora avere più da correre.

Il quarto più grande drogheria del Regno Unito è il soggetto dell'affare di più alto profilo in una serie di offerte e contro-offerte che si svolgono in Gran Bretagna, riflettendo l'appetito del private equity per UK Plc.

L'ultima svolta nella saga è arrivata giovedì, quando Bradford, nel nord dell'Inghilterra, con sede a Morrisons, ha detto che il suo consiglio avrebbe raccomandato all'unanimità l'offerta di 285 pence per azione di CD&R per un valore di 7 miliardi di sterline (9,5 miliardi di dollari), lasciando cadere la sua precedente raccomandazione per un'offerta di 6,7 miliardi di sterline da un consorzio guidato da Fortress Investment Group, di proprietà di SoftBank.

L'ultima offerta rappresenta un premio del 60% al prezzo delle azioni di Morrisons prima dell'interesse per l'acquisizione emerso a metà giugno.

Tuttavia, le azioni di Morrisons, che segue Tesco, Sainsbury's e Asda nella quota di mercato del Regno Unito, erano sul 4.3% a 291.2p dalle 1128 GMT sulle speranze Fortress tornerà con un'offerta ancora più alta prima che gli azionisti votino sull'offerta di CD&R alle riunioni previste intorno alla settimana del 4 ottobre.

I grandi investitori di Morrisons Silchester, M&G, JO Hambro e Schroders hanno rifiutato di commentare le loro intenzioni.

Avendo precedentemente detto che è "commesso a diventare il nuovo proprietario di Morrisons,, Fortress ora ha detto che sta considerando le relative opzioni ed ha invitato gli azionisti a non prendere azione, in attesa di una dichiarazione ulteriore.

Se Fortress rimane entusiasta, è anche possibile che il Takeover Panel, che governa gli affari nel Regno Unito, potrebbe istigare un processo d'asta.

Gli analisti hanno detto che il consorzio Fortress, che include anche Canada Pension Plan Investment Board, Koch Real Estate Investments e il fondo sovrano di Singapore GIC, ha certamente la potenza di fuoco per andare più in alto.

La questione rimane comunque se può fare un ritorno sul suo investimento ad un livello più alto senza bisogno di vendite di beni significativi.

Morrisons, che ha più di 110.000 dipendenti e un patrimonio di negozi in gran parte di proprietà, è l'unico tra i supermercati britannici a produrre la metà degli alimenti freschi che vende. Possiede siti di lavorazione della carne e del pesce e persino un proprio peschereccio.

Gli analisti hanno ipotizzato che Amazon, che ha un accordo di partnership con Morrisons, potrebbe ancora entrare nella mischia, anche se la maggior parte crede che l'avrebbe già fatto se interessata.

AMICI DI TESCO RIUNITI

CD&R ha l'ex capo di Tesco Terry Leahy come consigliere senior e un'acquisizione di Morrisons lo riunirebbe con il suo presidente Andrew Higginson, l'amministratore delegato David Potts e il direttore operativo Trevor Strain, che hanno tutti lavorato con lui al più grande rivenditore britannico.

Potts guadagnerebbe 10,3 milioni di sterline vendendo le sue azioni a CD&R, mentre Strain intascherebbe 4,1 milioni di sterline.

In linea con le assicurazioni che Fortress aveva dato, CD&R si è impegnata a mantenere l'attuale gestione di Morrisons e ad eseguire la sua strategia. Non progetta operazioni materiali di vendita e leaseback dei negozi.

Un cambiamento che è previsto è CD&R potrebbe combinare i suoi 918 piazzali di carburante del Motor Fuel Group (MFG) con i 339 di proprietà di Morrisons, aprendo negozi di convenienza Morrisons sui siti.

Questo potrebbe affrontare il controllo del regolatore della concorrenza.

All'inizio di quest'anno, quando il rivale Asda è stato venduto a TDR Capital e ai fratelli Issa in un affare da 6,8 miliardi di sterline, il regolatore ha insistito sulle cessioni dei piazzali di benzina.

($1 = 0,7337 sterline) (Relazione di James Davey; Montaggio di Kirsten Donovan)