ZJLD GROUP INC L'offerta pubblica iniziale ha raccolto 210,2 milioni di dollari, ma le azioni della società di servizi edilizi sono crollate fino al 29% nei primi scambi a 3,21 dollari di Hong Kong ciascuna.
Il titolo ha aperto a 3,26 HK$ dopo essere stato prezzato a 4,52 HK$, che era già nella parte inferiore di un intervallo segnalato agli investitori al momento del lancio dell'operazione.
"Questa è la nuova normalità", ha detto Dickie Wong, direttore esecutivo della ricerca di Kingston Securities.
"La situazione continuerà", ha detto, aggiungendo che gli investitori si stanno allontanando dal mercato di Hong Kong a causa delle tensioni tra Stati Uniti e Cina, del rallentamento dell'economia cinese e della crescente disoccupazione tra i giovani.
Lo scarso risultato di Horizon Construction arriva quasi un mese dopo l'analogo tiepido debutto della più grande IPO di Hong Kong di quest'anno, la quotazione della società cinese di liquori ZJLD Group, che ha raccolto 675,2 milioni di dollari.
Le azioni di ZJLD, che è sostenuta dalla società di private equity statunitense KKR, sono scese di quasi il 20% al debutto.
"Il mercato delle IPO a Hong Kong non si è comportato molto bene di recente", ha dichiarato Kenny Ng, stratega dei titoli presso China Everbright Securities a Hong Kong.
"Credo che sia principalmente legato alla performance generale fiacca del mercato di Hong Kong".
Hong Kong ha ospitato IPO per un valore di 1,56 miliardi di dollari quest'anno, leggermente superiore a 1,53 miliardi di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso, secondo i dati di Dealogic. Il mercato azionario di Hong Kong è sceso del 3,3% quest'anno, secondo i dati di Refinitiv.
DOMANDA DEBOLE
Horizon viene scorporata dal fornitore di servizi finanziari Far East Horizon Ltd, che manterrà una partecipazione del 71,7%.
La domanda di azioni di Horizon Construction durante il bookbuild dell'IPO è stata debole, con gli investitori al dettaglio che hanno raccolto solo il 12% delle azioni offerte, secondo i documenti della società.
C'erano 36,47 milioni di azioni in offerta per gli investitori al dettaglio di Hong Kong, ma ne hanno acquistate solo 4,48 milioni, come risulta dai documenti.
Le azioni non acquistate sono state vendute agli investitori istituzionali.
L'esercito di investitori al dettaglio di Hong Kong di solito partecipa volentieri alle IPO, ma la volatilità del mercato ha visto molti di loro ritirarsi dalle azioni.
La tranche istituzionale è stata sovrascritta di 1,47 volte, con 122 investitori che hanno acquistato azioni, il che è considerato debole rispetto alle precedenti operazioni in cui i libri erano stati sovrascritti più volte.
"Solo quando l'andamento del mercato migliorerà, l'attenzione degli investitori sarà nuovamente attratta", ha detto Ng. (Relazioni di Scott Murdoch a Sydney e Yantoultra Ngui a Singapore; Redazione di Anne Marie Roantree, Muralikumar Anantharaman e Edwina Gibbs)
