Il brutale crollo di Wall Street è continuato mercoledì, con la peggiore perdita di un giorno dal giugno 2020 per l'S&P 500 . L'indice di riferimento è ora in calo del 17,5% rispetto al suo picco di inizio anno, cancellando 499 miliardi di dollari di valore di mercato. Ad un certo punto, l'S&P era in calo di quasi il 20% e sul punto di confermare un mercato orso.

A differenza di molti selloff di mercato del passato, questa flessione ha anche colpito i prezzi dei Treasury statunitensi, spingendo al rialzo i rendimenti, in quanto la Federal Reserve ha iniziato a invertire le politiche di denaro facile che hanno sostenuto l'economia durante le chiusure pandemiche.

Con l'aumentare del pessimismo, i trader al dettaglio hanno venduto 87 milioni di dollari di titoli azionari netti nell'ultima settimana fino a martedì, contro una media di un anno di 3,3 miliardi di dollari di acquisti netti, secondo una nota di JPMorgan.

Normalmente, i Treasury sono considerati tra gli investimenti più sicuri al mondo. Ma finora nel 2022, l'indice ICE BofA US Treasury è sceso del 9,3%, il peggior inizio d'anno per i Treasury dal 1830, secondo Deutsche Bank. Questo ha colpito gli investitori che contavano sul mercato obbligazionario per il reddito e come cuscinetto contro le potenziali perdite del mercato azionario.

"La maggior parte degli investitori non ha mai visto un ambiente di mercato come questo", ha detto Christine Benz, direttore della finanza personale di Morningstar. "Potrebbe peggiorare prima di migliorare, e questo metterà a dura prova la pazienza degli investitori".

Molti titoli di crescita e tecnologici ad alto tasso di crescita si sono impennati durante la pandemia, e il loro forte calo ha scosso gli investitori che avevano scommesso su di loro, sperando in un tipo di rally da capogiro come quello visto all'inizio dello scorso anno in GameStop e in altri titoli cosiddetti "meme".

"Quello che sto vedendo è la stessa cosa che vedono tutti gli altri che hanno iniziato 18-24 mesi fa, come, 'oh, guardate tutto il verde, che sale, sale, sale' e poi all'improvviso è come, 'oh cavolo, cosa sta succedendo?", ha detto Alex Rutfield, 29 anni, un ingegnere della periferia di Boston che ha investito oltre 50.000 dollari in azioni ed ETF che includono aziende di internet e robotica. Ha detto che il valore del suo portafoglio è tornato in pari.

DOPPIO SCIOPERO

Il duplice crollo delle azioni e delle obbligazioni è stato particolarmente difficile per gli investitori individuali che contavano su un mix di azioni e obbligazioni per attenuare i ribassi dei loro portafogli, con le azioni che idealmente aumentavano in mezzo all'ottimismo economico e le obbligazioni che si rafforzavano durante i periodi di turbolenza.

Questa strategia non funziona quando le azioni e le obbligazioni scendono all'unisono. Il fondo BlackRock 60/40 Target Allocation, che segue una tecnica di portafoglio standard che prevede di mantenere il 60% del patrimonio in azioni e il 40% in reddito fisso per limitare il rischio, è sceso di quasi il 12% dall'inizio dell'anno, la peggiore performance dal suo lancio nel 2006.

La maggior parte delle vendite di azioni e obbligazioni è stata effettuata da investitori più ricchi e più anziani, che stanno riducendo la loro esposizione complessiva al rischio, soprattutto attraverso la vendita di fondi comuni, secondo i dati di Vanda Research.

Bruce Bagley, 69 anni, fondatore di Santa Rosa Uniform & Career Apparel a Santa Rosa, California, ha detto che finora ha mantenuto la rotta nel suo portafoglio, che è composto per il 55% da azioni, per il 40% da obbligazioni e per il resto da liquidità, anche se tutti gli investimenti, tranne quelli in REIT, sono diminuiti.

"Dove altro mettere i propri soldi?", ha detto.

Gli investitori che avevano grandi allocazioni in obbligazioni, che costituiscono circa il 20% dei conti pensionistici in media, secondo Morningstar, hanno cancellato i piani di vacanza, mangiano più spesso a casa e hanno riconsiderato l'assistenza ad altri membri della famiglia, ha detto Melanie Nichols, consulente patrimoniale presso WA Asset Management a Birmingham, Alabama.

"Quando si ha una parte del portafoglio che fornisce tutto il reddito e ora la si vede in calo del 10%, è spaventoso", ha detto. "Le persone non sono abituate a questi rendimenti, perché nel mercato obbligazionario non ci sono spesso rendimenti di questo tipo".

Altri pensionati stanno cercando altre fonti di reddito per cercare di ricostruire il loro gruzzolo.

"Si pensa di avere abbastanza da vivere per anni e ora non si sa se tornerà", ha detto un ex dirigente di marketing di 73 anni della periferia di Cleveland, che aveva circa il 30% del suo portafoglio in obbligazioni e ha detto che stava considerando di trovare un lavoro part-time per aiutare a preservare i suoi risparmi per la pensione.

"I clienti che avevano allocazioni più ampie in obbligazioni e che non volevano sperimentare la volatilità, stanno sentendo questa situazione, che è stata molto destabilizzante per queste persone", ha detto John Cunnison, chief investment officer di Baker Boyer a Walla Walla, Washington.