I rendimenti obbligazionari dell'Eurozona sono scesi lunedì dopo il forte aumento della scorsa settimana, con i commenti dovish di un funzionario della Banca Centrale Europea (BCE) che hanno contribuito a tranquillizzare il mercato.

Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il benchmark per il blocco, è sceso di 1,5 punti base (bps) al 2,36%. I rendimenti si muovono inversamente ai prezzi.

Il rendimento è salito di 15 punti base la scorsa settimana, dopo che i dati economici degli Stati Uniti sono risultati più forti del previsto e i banchieri centrali si sono opposti alle scommesse degli investitori su un rapido taglio dei tassi di interesse.

Tuttavia, il membro del Consiglio direttivo della BCE e capo della Banca d'Italia, Fabio Panetta, ha dichiarato sabato in una conferenza che "il momento per un'inversione dell'orientamento di politica monetaria si sta avvicinando rapidamente", osservando che l'inflazione è scesa rapidamente e che un taglio dei tassi tardivo ma aggressivo potrebbe causare volatilità sul mercato.

Il membro del consiglio direttivo della BCE Piero Cipollone ha affermato lunedì che la banca centrale non ha bisogno di creare ulteriore allentamento nell'economia della zona euro per tenere sotto controllo l'inflazione, perché la domanda è già debole.

Tre strateghi dei mercati obbligazionari hanno detto che i commenti di Panetta hanno probabilmente spinto i rendimenti al ribasso, anche se altri due hanno detto che i mercati si stavano naturalmente riprendendo dopo un sell-off.

"I commenti di Panetta dovrebbero essere di supporto, anche se è noto per il suo atteggiamento dovish", ha detto Rainer Guntermann, stratega dei tassi di interesse presso Commerzbank.

"Sembra che ci siano anche altri fattori in gioco, forse come l'interesse di acquisto ai massimi di rendimento dell'anno".

In termini di mercato, le colombe sono funzionari della banca centrale che favoriscono una riduzione dei tassi di interesse, mentre i falchi preferiscono mantenerli più alti.

Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 2 anni, sensibile alle aspettative sui tassi di interesse, è sceso di 2 punti base al 2,70%, dopo essere salito di 18 punti base la scorsa settimana.

"Direi che si tratta più di una correzione, dato il grande riprezzamento che abbiamo visto dopo le ultime riunioni politiche", ha detto Emmanouil Karimalis, stratega dei tassi macro presso UBS.

"L'inflazione negli Stati Uniti è destinata a diminuire ulteriormente questa settimana e i tassi potrebbero trovare un supporto a breve termine".

I dati sull'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti sono attesi per martedì e si prevede che l'inflazione principale sia rallentata al 3% su base annua a gennaio, rispetto al 3,3% di dicembre.

Il rendimento dell'obbligazione decennale italiana è sceso di 5 punti base al 3,91%, dopo essere salito di 16 punti base la scorsa settimana.

Il divario attentamente osservato tra i rendimenti obbligazionari decennali di Italia e Germania si è ristretto a 154 punti base.

Lunedì, i trader che scommettono sulla direzione dei tassi di interesse si aspettavano 118 punti base di tagli nel 2024 da parte della BCE, in aumento di 4 punti base rispetto a venerdì, ma in netto calo rispetto ai 145 punti base previsti all'inizio di febbraio.

Gli strateghi di UniCredit hanno detto che Italia, Germania, Francia, Spagna, Portogallo e Grecia dovrebbero vendere complessivamente 37 miliardi di euro (40 miliardi di dollari) di obbligazioni questa settimana. Ma hanno detto che 42 miliardi di euro di rimborsi vedranno probabilmente l'offerta netta diventare negativa per la prima volta quest'anno.

(1 dollaro = 0,9280 euro) (Servizio di Harry Robertson, servizio aggiuntivo di Joice Alves. Editing di Kirsten Donovan e Mark Potter)