Le banche centrali tedesche e olandesi venerdì hanno registrato perdite multimiliardarie per il 2023 e hanno previsto ulteriori sofferenze finanziarie, suggerendo che è improbabile che paghino dividendi alle casse dello Stato per gli anni a venire.

La Banca Centrale Europea e alcune delle sue maggiori affiliate nazionali stanno generando grandi perdite, esaurendo gli accantonamenti e gran parte del loro patrimonio netto, in quanto i tassi d'interesse nettamente più elevati le costringono a pagare miliardi di interessi alle banche commerciali.

La Bundesbank ha dichiarato di aver perso 21,6 miliardi di euro (23,36 miliardi di dollari) lo scorso anno, azzerando quasi tutti i suoi accantonamenti, mentre la sua controparte olandese ha perso 3,5 miliardi di euro, entrambi ampiamente in linea con le aspettative.

"Gli oneri finanziari probabilmente persisteranno per diversi anni", ha dichiarato il Presidente della Bundesbank Joachim Nagel. "Ci aspettiamo... che siano ancora considerevoli per l'anno in corso".

La Bundesbank ha dichiarato che la perdita nel 2023 ha cancellato quasi tutti i suoi accantonamenti e che una parte di 2,4 miliardi di euro di questa perdita sarà coperta dalle riserve.

Nel 2024, la perdita tedesca supererà i restanti 0,7 miliardi di euro di riserve, per cui la Bundesbank sarà costretta a riportare le perdite, accantonandole per compensarle con i profitti futuri.

"Pertanto, non prevediamo di poter distribuire alcun profitto per un periodo di tempo più lungo", ha aggiunto Nagel.

La banca centrale olandese, nel frattempo, ha dichiarato che i suoi buffer dovrebbero essere abbastanza grandi da coprire le perdite future e che non si sta prendendo in considerazione una ricapitalizzazione da parte del Governo.

"Quando avremo ripristinato a sufficienza i nostri buffer trattenendo gli utili, riprenderemo la distribuzione dei dividendi allo Stato olandese", ha detto la banca centrale.

La maggior parte delle perdite è dovuta al programma di stimolo della BCE, durato un decennio, da un'epoca di inflazione eccessivamente bassa nell'era pre-pandemia.

La BCE ha stampato trilioni di euro in contanti per stimolare la crescita e la maggior parte di questa liquidità in eccesso, 3,5 trilioni di euro, è ancora in circolazione nel sistema finanziario.

La Banca centrale europea deve ora pagare ai prestatori un tasso di deposito del 4% quando questa viene depositata presso la BCE, mentre gli asset che ha acquistato, per lo più debito pubblico, rendono molto meno.

Le perdite non limitano la capacità di una banca centrale di funzionare, in quanto, a differenza di un prestatore commerciale, può continuare con un patrimonio netto negativo. Ma le perdite limitano la capacità di versare dividendi nei bilanci statali, una fonte di reddito costante per i governi in passato, e aprono una banca centrale alle critiche.

Morgan Stanley stima che le perdite della BCE e delle banche centrali nazionali, comunemente chiamate Eurosistema, aumenteranno ulteriormente quest'anno prima di un calo nel 2025.

"Stimiamo che l'Eurosistema affronterà perdite per 56,6 miliardi di euro nel 2023, 62,2 miliardi di euro nel 2024 e 12,3 miliardi di euro nel 2025", ha dichiarato. (1 dollaro = 0,9246 euro) (Articoli di Balazs Koranyi e Bart Meijer; Redazione di Jason Neely e Alexander Smith)