Il dollaro è salito lunedì, mentre la festività nella maggior parte dei principali mercati asiatici ha attenuato l'inizio di quella che potrebbe diventare una settimana intensa, con tutti gli occhi puntati sui dati sull'inflazione degli Stati Uniti per capire quando la Federal Reserve potrebbe iniziare a tagliare i tassi.

L'euro è sceso dello 0,14% a 1,0769 dollari, allontanandosi dal massimo di 10 giorni toccato all'inizio delle contrattazioni, dopo che la scorsa settimana ha registrato un piccolo rimbalzo dopo il costante calo del 2024. La lettura della crescita economica della zona euro nel quarto trimestre, prevista per mercoledì, potrebbe offrire una nuova direzione.

La sterlina è scesa dello 0,1% a 1,2632 dollari, anche se lo yen giapponese si è rafforzato di un tocco a 149,01 per dollaro, dato che l'approssimarsi della pubblicazione dei dati CPI statunitensi di gennaio, martedì, ha limitato i movimenti.

Le mutevoli aspettative su quando e quanto rapidamente le banche centrali taglieranno i tassi d'interesse in seguito al calo dell'inflazione sono un driver significativo per i mercati valutari al momento.

I solidi dati sull'occupazione di questo mese hanno in gran parte tolto dal tavolo un taglio dei tassi della Federal Reserve a marzo, con i mercati che attualmente vedono una mossa a maggio come più probabile che non.

I dati statunitensi hanno anche fatto slittare i prezzi di mercato per il primo taglio dei tassi della Banca Centrale Europea, anche se i dati economici europei sono stati molto meno forti.

Questa mancanza di divergenza tra la Fed e la BCE e tra la Fed e le altre banche centrali ha impedito al dollaro di salire in modo significativo, ha dichiarato Simon Harvey, responsabile dell'analisi FX di Monex Europe, e ha lasciato la valuta in gran parte legata a un range, fino a quando la situazione non cambierà.

"Nel frattempo, continuiamo a fluttuare e l'IPC statunitense determinerà il modo in cui il dollaro si muoverà all'interno di questi intervalli", ha detto.

CPI CORE

Gli analisti si aspettano che il CPI core degli Stati Uniti si attesti allo 0,3% mese su mese a gennaio, ma con un livello ancora elevato del 3,8% anno su anno.

Il governatore della Banca d'Italia, Fabio Panetta, ha detto domenica che si sta "avvicinando rapidamente" il momento in cui la BCE taglierà i tassi, ma la reazione del mercato è stata limitata sia nelle valute che nei titoli di Stato.

Gli analisti di ING hanno affermato che Panetta è "la voce più dovish nel Consiglio direttivo (della BCE) che stabilisce i tassi" e che le sue osservazioni si discostano non solo dai falchi che avvertono di non tagliare troppo presto, ma anche da altre colombe.

I falchi nei discorsi delle banche centrali sono in genere favorevoli a una politica monetaria più restrittiva rispetto alle colombe.

Altrove, questa settimana sono previsti molti dati in Gran Bretagna, tra cui i numeri dell'inflazione e del PIL, con il primo, mercoledì, che potrebbe influenzare l'opinione su quando la Banca d'Inghilterra inizierà a tagliare i tassi d'interesse - attualmente è vista in ritardo rispetto alla Fed e alla Banca Centrale Europea.

"Al netto, pensiamo che i dati saranno negativi per la sterlina, molti titoli saranno incentrati sulla recessione e sull'aumento delle pressioni inflazionistiche", ha detto Harvey.

I mercati tengono d'occhio anche lo yen giapponese, altamente sensibile ai tassi, che si è rafforzato notevolmente alla fine dell'anno scorso, quando i mercati hanno prezzato un taglio anticipato dei tassi statunitensi, ma che da allora si è indebolito in seguito allo slittamento della tempistica.

Il Ministro delle Finanze giapponese Shunichi Suzuki ha detto venerdì che le autorità stanno osservando da vicino le mosse del FX.

"È probabile che il rapporto dollaro/yen sia guidato principalmente dagli sviluppi statunitensi nel prossimo futuro, ma è probabile che gli avvertimenti di intervento aumentino di frequenza intorno al livello 150", hanno dichiarato gli analisti di Barclays in una nota.

Le autorità giapponesi sono intervenute alla fine del 2022 per sostenere lo yen, che si è indebolito fino a 151,94 per dollaro.